文丨前哨

美編丨李成蹊

出品丨牛刀財(cái)經(jīng)（niudaocaijing）

別人愁拉存款，貴陽銀行愁錢沒處花。

2025 年三季報(bào)一出爐，貴陽銀行直接坐穩(wěn) A 股城商行 “倒數(shù)第一”：

營收同比降 13.73%，凈利潤同比降 1.39%，成為 17 家上市城商行里唯一 “雙降” 的選手。

（圖源：貴陽銀行2025年第三季度報(bào)告）

值得注意的是，手握 4350 億存款、存貸差高達(dá) 892 億，近 900 億資金閑置無處投放，昔日高息攬儲(chǔ)攢下的 “錢袋子”，反倒成了壓垮業(yè)績(jī)的包袱，貴陽銀行頂壓前行，困局亟待破解。

高息攬儲(chǔ)

在國有行、股份行紛紛取消五年期大額存單時(shí)，貴陽銀行還在 APP 上掛著 “1 月 - 5 年” 的高息產(chǎn)品，年利率最高 2.15%，比同行高出一截。

這招 “吸儲(chǔ)利器” 確實(shí)管用。

（圖源：貴陽銀行2025年第三季度報(bào)告）

2016 年上市時(shí)，貴陽銀行個(gè)人存款占比才 19.25%，到 2025 年 9 月末直接飆升至 53.86%，個(gè)人定期存款就有 1873 億，占了存款總額的 43%。

存款總額從 2629 億沖到 4350 億，十年間漲了 65%，看上去風(fēng)光無限。

但天下沒有免費(fèi)的午餐。高利率背后是肉眼可見的成本壓力。

（圖源：貴陽銀行2025年第三季度報(bào)告）

2025 年前三季度，貴陽銀行利息凈收入同比降 12.28%，凈息差收窄至 1.57%，比 2024 年少了 0.23 個(gè)百分點(diǎn)。

要知道，銀行業(yè)凈息差合理區(qū)間是 1.8%，貴陽銀行早就跌破警戒線，而這還是靠減少 16 億利息支出才勉強(qiáng)撐住的場(chǎng)面。

此外，值得警惕的是 “存貸失衡”。

存款攢了 4350 億，貸款卻只有 3457 億，近 900 億現(xiàn)金趴在賬上沒處生錢。

銀行是靠利差吃飯的生意，吸來的存款要付利息，放不出去的錢就是虧本買賣。

資產(chǎn)質(zhì)量亮紅燈

業(yè)績(jī)下滑只是表象，貴陽銀行的資產(chǎn)質(zhì)量早已千瘡百孔。

（圖源：貴陽銀行2025年第三季度報(bào)告）

截至 2025 年 9 月末，該行不良貸款余額飆到 56.48 億，創(chuàng)上市以來新高，不良貸款率 1.63%，比 2024 年末還高。

更危險(xiǎn)的是，關(guān)注類貸款也漲了 9 億，占比升至 3.17%，次級(jí)類、可疑類、損失類貸款全在漲，相當(dāng)于埋了一堆隨時(shí)可能爆的雷。

偏偏在這個(gè)節(jié)骨眼上，貴陽銀行還在 “拆安全墊”。

（圖源：貴陽銀行2025年第三季度報(bào)告）

撥備覆蓋率從 2024 年末的 257.07% 降至 239.59%，而 2025 年上市銀行里，杭州銀行撥備覆蓋率還高達(dá) 502%，寧波銀行也有 373%。

在不良貸款創(chuàng)新高的背景下，減少撥備計(jì)提無異于裸奔，一旦不良率繼續(xù)反彈，利潤大概率要被大面積回吐。

（圖源：貴陽銀行2025年第三季度報(bào)告）

非利息收入更是慘不忍睹：手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入降 8.52%，公允價(jià)值變動(dòng)損益巨虧 8.9 億，所謂 “激增 825% 的其他業(yè)務(wù)收入”，被業(yè)內(nèi)戳穿是 “一次性收益撐場(chǎng)面”。

唯一的亮點(diǎn)投資收益增長 34.2%，新增的 5.58 億連利息凈收入的窟窿都填不上。

聯(lián)合資信早就預(yù)警：“該行資產(chǎn)質(zhì)量有下行趨勢(shì)，關(guān)注類貸款增加，未來需持續(xù)關(guān)注”。

說白了，這已經(jīng)不是業(yè)績(jī)波動(dòng)，而是基本面在持續(xù)惡化。

股東不買賬

自己日子過得緊巴巴，貴陽銀行還非要 “見義勇為”。

2025 年 11 月的股東大會(huì)上，一項(xiàng) “收購虧損村鎮(zhèn)銀行” 的議案，引來近 1.28 億股反對(duì)票，中小股東反對(duì)率高達(dá) 27.23%，創(chuàng)下近年新高。

要知道，被收購的息烽發(fā)展村鎮(zhèn)銀行 2025 年上半年就虧了 332 萬，股權(quán)還有司法凍結(jié)，妥妥的燙手山芋。

更讓股東崩潰的是，貴陽銀行參股的三家村鎮(zhèn)銀行，兩家虧損：

廣元貴商村鎮(zhèn)銀行虧 800 萬，息烽發(fā)展虧 332 萬，只有一家賺了 84 萬，合計(jì)虧損超千萬。業(yè)績(jī)低迷期用股東的錢去填別人的坑，難怪小股東要掀桌子。

與此同時(shí)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)也找上門。

2026 年初，旗下兩家支行因 “貸款管理不審慎” 被罰 20 萬，市值較上市首日蒸發(fā) 70 億，股價(jià)全年下跌 2%。一邊是業(yè)績(jī)墊底，一邊是亂花錢、踩合規(guī)紅線，貴陽銀行的操作屬實(shí)讓投資者看不懂。

在銀行業(yè)凈息差持續(xù)收窄、監(jiān)管整治 “價(jià)格戰(zhàn)” 的大背景下，貴陽銀行還抱著 “高息攬儲(chǔ)” 的老套路不放，結(jié)果是存款越多，虧損壓力越大；資產(chǎn)質(zhì)量惡化時(shí)，不補(bǔ)風(fēng)控補(bǔ)窟窿，反而去收購虧損村鎮(zhèn)銀行；股東利益被漠視，戰(zhàn)略決策與經(jīng)營現(xiàn)實(shí)嚴(yán)重脫節(jié)。

區(qū)域銀行的生存之道，從來不是 比誰利息高，而是 比誰活得穩(wěn)。

成都銀行 2025 年三季度營收 177.6 億、凈利潤 94.9 億，同樣是區(qū)域行，差距咋就這么大？關(guān)鍵還是人家守住了 “量?jī)r(jià)平衡”，沒在低水平競(jìng)爭(zhēng)里耗死自己。

（圖源：貴陽銀行2025年第三季度報(bào)告）

貴陽銀行手里的 4350 億存款，接下來要么趕緊找到優(yōu)質(zhì)貸款渠道，把錢花在刀刃上；要么降利率控成本，斷臂求生。

錢再多，躺平不動(dòng)，也遲早會(huì)被通脹和虧損啃光。