Part.1 市場概述

鋰礦：鋰鹽廠節(jié)后積極補貨 港口庫存呈去化趨勢

本周鋰礦價格重新上漲，成交點價活躍度走強。年初澳礦發(fā)運量環(huán)減，節(jié)后鋰鹽廠補庫需求強烈，疊加津巴布韋禁出口擾動，采購意愿走強，鋰礦港口庫存去化，貿(mào)易商鋰礦庫存快速向鋰鹽廠轉(zhuǎn)移，持貨商開始出現(xiàn)惜售情緒，繼續(xù)嘗試擠壓加工費空間，鋰礦基差開始呈現(xiàn)邊際走強趨勢。

鋰鹽：碳酸鋰價格受供應(yīng)擾動上漲，現(xiàn)貨基差小幅走強

本周碳酸鋰市場受節(jié)后補庫以及津巴布韋供應(yīng)擾動的影響，價格單邊上漲，貿(mào)易環(huán)節(jié)因庫存較少，表需旺盛，基差有小幅走強。消息面上，津巴布韋礦業(yè)部長宣布，立即暫停所有未加工礦產(chǎn)和鋰精礦的出口，旨在規(guī)范當?shù)夭傻V經(jīng)營及發(fā)展后端鋰冶煉業(yè)務(wù)。市場開始擔憂后續(xù)鋰礦供應(yīng)情況，價格隨之上漲。下游在此區(qū)間小幅補庫，暫未大規(guī)模散單采買。短期看，市場對于海外礦端擾動仍存在一定的擔憂，預(yù)計價格易漲難跌。

后續(xù)市場的市場關(guān)注點在枧下窩礦的具體復(fù)產(chǎn)時間以及津巴布韋出口禁令何時取消。

品種

運行趨勢

預(yù)測區(qū)間

鋰輝石3.5-4%

震蕩運行

2860-2960元/噸度

鋰云母2-2.5%

震蕩運行

2530-2770元/噸度

電池級碳酸鋰

震蕩運行

16.5-19萬元/噸

電池級氫氧化鋰

震蕩運行

16-18.5萬元/噸

1.2 熱點關(guān)注

1. 鋰鹽廠生產(chǎn)開工率和庫存情況。2. 鋰礦市場成交活躍度和現(xiàn)貨庫存增減。

Part.2 鋰鹽

2.1 價格分析

鋰礦：周內(nèi)鋰輝石現(xiàn)貨價格上漲，鋰云母價格上漲，澳洲cif價格上漲。鋰鹽廠年后采購活躍，部分鋰鹽廠3月仍存在補庫需求，并積極對4月進行備貨，持貨商可售鋰礦庫存顯著下降后開始出現(xiàn)惜售挺價行為，成交基差邊際走強。預(yù)計鋰礦價格震蕩偏強運行。

鋰鹽：本周電池級碳酸鋰價格上漲29000元，相較上周環(huán)比上漲19.94%，工業(yè)級碳酸鋰價格上漲29500元，相較上周環(huán)比上漲20.77%；氫氧化鋰價格較上周上漲21500元，相較上周環(huán)比上漲15.19%。短期看，市場對于海外礦端擾動仍存在一定的擔憂，預(yù)計價格易漲難跌。

鋰原料市場價格（價格單位見注）

產(chǎn)品

型號

2026/2/13

2026/2/27

漲跌值

漲跌幅

鋰輝石

CIF6中國

2060

2470

↑410

19.90%

品位4%

2470

2960

↑490

19.84%

碳酸鋰

電池級

14.52

17.41

↑2.90

19.94%

工業(yè)級

14.20

17.15

↑2.95

20.77%

氫氧化鋰

電池級

14.15

16.30

↑2.15

15.19%

工業(yè)級

13.62

15.77

↑2.15

15.79%

注：6%精礦CIF價格單位為美元/噸，4%原礦為元/噸度，其余為萬元/噸。

數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)

2.2 價差分析

本周電池級碳酸鋰與工業(yè)級碳酸鋰價差為2600元/噸，周內(nèi)碳酸鋰價格上漲，市場上工碳流通貨源基差走強，電碳基差走強，電池級碳酸鋰與工業(yè)級碳酸鋰價差走縮。本周電池級碳酸鋰與電池級氫氧化鋰價差為11100元/噸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2.3 鋰礦庫存

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至本周（2月26日），32家樣本鋰礦貿(mào)易商鋰礦石現(xiàn)貨港口+倉庫庫存25.5萬噸，環(huán)比上周上升3萬噸，其中可售庫存14.1萬噸，環(huán)比上周下降0.9萬噸。鋰礦價格繼續(xù)上漲，鋰鹽企業(yè)補庫意愿較強，但貿(mào)易環(huán)節(jié)維持挺價，可售庫存繼續(xù)下降。

2.4 成本利潤

碳酸鋰：本周鋰輝石精礦6%CIF價格為2470美元/噸，價格較上周上漲410美金。電池級碳酸鋰價格周內(nèi)上漲運行，人民幣匯率為6.84，澳洲鋰輝石精礦對應(yīng)的電池級碳酸鋰成本為17.18萬元/噸左右，即期利潤為0.22萬元。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

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