Part.1 市場行情概述

鎳：印尼端影響再起 鎳價強(qiáng)勢上漲

本周鎳價震蕩上漲，印尼消息面擔(dān)憂再起。消息面上1月17日印尼KPPU對IMIP園區(qū)進(jìn)行工作訪問，1月19日KPPU報告表明該園區(qū)港口倉儲物流存在壟斷行為。市場擔(dān)憂之下周五鎳價表現(xiàn)強(qiáng)勢，但目前園區(qū)船舶運輸順利，到港離港船只均未受到影響。

基本面上，礦端強(qiáng)勢形成支撐。鎳礦方面整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。菲律賓方面，本周礦山報價強(qiáng)勢上漲，市場看漲情緒濃厚。但下游鎳鐵廠利潤雖有所修復(fù)，但由于上漲幅度偏弱，對高價鎳礦接受程度有限，多持觀望態(tài)度。印尼端由于基準(zhǔn)價大幅上調(diào)，冶煉廠仍有一定庫存的背景下觀望情緒有所加重。由于LME鎳價表現(xiàn)強(qiáng)勢，2月基準(zhǔn)價或仍有一定上漲，鎳礦價格堅挺對鎳價形成支撐。鎳鐵方面，近期市場報價繼續(xù)上漲，但市場成交相對較少。供應(yīng)端整體波動有限，前期部分產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)冰鎳后整體生產(chǎn)維持穩(wěn)定。需求端不銹鋼價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，但鋼廠前期尚有部分原料庫存，對漲價原料維持觀望，產(chǎn)業(yè)利潤傳導(dǎo)不暢。短期鎳鐵價格維持強(qiáng)勢，主要關(guān)注下游不銹鋼情況，若利潤順利傳導(dǎo)，鎳鐵價格有望維持強(qiáng)勢。精煉鎳方面，鎳價走高限制下游需求。下游方面，由于鎳價持續(xù)走高限制采買節(jié)奏，整體成交表現(xiàn)平淡。金川資源隨著出廠價格走低，升水有所下降。內(nèi)外方面，由于出口窗口持續(xù)關(guān)閉，國內(nèi)資源出口受阻背景下LME庫存小幅去庫，內(nèi)外比價有所收窄。短期鎳價受情緒面影響，價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，但實際情況有待觀察，內(nèi)盤庫存持續(xù)增加的背景下基本面壓力有所增加。硫酸鎳方面，鎳價上漲帶動硫酸鎳成本上行，但需求端對過高價格接受度有限。下游三元搶出口影響，對硫酸鎳需求有所增加，一定程度上支撐硫酸鎳溢價。原料端中間品價格維持強(qiáng)勢，成本端仍有支撐。但隨著需求階段性回落，硫酸鎳整體支撐或有所收斂。預(yù)計短期硫酸鎳價格維持震蕩。

綜合來看，短期鎳價受消息面影響繼續(xù)上漲，但實際影響尚有待繼續(xù)觀察，若物流整體未受明顯影響，且現(xiàn)貨羸弱背景下預(yù)計鎳價上行動力有限。預(yù)計短期鎳價維持寬幅震蕩，運行空間暫看136000-150000元/噸。

Part.2 產(chǎn)業(yè)鏈價格一覽

品種

規(guī)格

1月23日

1月16日

變化

漲跌幅

單位

備注

鎳價

Ni≧99%

148010

141350

6660

↑4.71%

元/噸

金川升貼水

Ni≧99.96%

+8000

+7250

750

↑10.34%

元/噸

滬鎳2602

鎳礦

NI：1.3%

45

42

↑3

↑6.67%

美元/濕噸

鎳礦

高鎳生鐵

Ni:7-13%

1050

1030

↑20

↑1.94%

元/鎳

高鎳生鐵

MHP

Ni≧20%

89

89.5

↑0.5

↑0.56%

折扣系數(shù)

中間價

高冰鎳

Ni≧70%

91

91

-

-

折扣系數(shù)

中間價

硫酸鎳

NI:22.2%

33000

34500

-1500

↓4.34%

元/噸

晶體

三元前驅(qū)體

811

118000

106000

12000

↑11.3%

元/噸

多晶型

不銹鋼

304

14600

14350

600

↑1.74%

元/噸

冷軋

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