2026年2月24日，一封加密電子公函自中國東莞啟程，精準(zhǔn)送達(dá)荷蘭奈梅亨市的注冊辦公地址。

發(fā)件單位為安世半導(dǎo)體（中國）有限公司，收件方為其法律登記意義上的荷蘭母公司總部。

整封函件的核心指令簡潔而堅定：自即日起，全面終止與荷蘭總部在晶圓供應(yīng)端的所有協(xié)同關(guān)系，同步啟用經(jīng)嚴(yán)格驗證的國產(chǎn)晶圓制造體系作為唯一上游來源。

兩天之后，隨著第12.7萬片國產(chǎn)晶圓順利完成封裝測試并投入量產(chǎn)線，安世中國宣告其晶圓供應(yīng)鏈實現(xiàn)全鏈路自主閉環(huán)。

此刻，曾寄望借“斷供”施壓以重塑企業(yè)主導(dǎo)權(quán)的荷蘭當(dāng)局，手中僅余下大量積壓庫存與一份徹底失效的行政干預(yù)承諾——那張曾被視作“王牌”的管控憑證，已失去全部執(zhí)行效力與市場公信力。

事件的導(dǎo)火索源于荷蘭政府對一家合規(guī)運營、財務(wù)透明、客戶穩(wěn)定的半導(dǎo)體實體實施超常規(guī)行政介入，試圖以法令工具強(qiáng)行改寫企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與核心供應(yīng)鏈布局。

結(jié)果適得其反：安世中國不僅未陷入被動，反而在90天內(nèi)高效完成關(guān)鍵制程環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化替代；訂單總量環(huán)比提升23%，出貨節(jié)奏持續(xù)加快，而荷蘭本土關(guān)聯(lián)企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈上下游則承受了真實可量化的經(jīng)濟(jì)損失。

2025年9月30日，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)與氣候政策部大臣卡雷曼斯援引《貨物可用性保障法》第4條，啟動緊急干預(yù)程序。

荷方隨即凍結(jié)安世全球范圍內(nèi)的資金賬戶、設(shè)備資產(chǎn)及知識產(chǎn)權(quán)使用權(quán)，并單方面中止中方首席執(zhí)行官張學(xué)政的日常管理權(quán)限；更通過行政指令，將聞泰科技依法持有的表決權(quán)臨時移交至由荷蘭政府指定的第三方監(jiān)管專員名下。

隨后，荷蘭總部以所謂“財務(wù)審計未完結(jié)”為由，中斷向東莞生產(chǎn)基地輸送全部型號晶圓；同步限制中國籍工程師對核心產(chǎn)線系統(tǒng)的訪問層級，并在多個國際行業(yè)平臺發(fā)布未經(jīng)第三方驗證的質(zhì)量質(zhì)疑聲明，意圖從供應(yīng)鏈安全與品牌信譽雙維度壓縮安世中國的生存空間。

荷方戰(zhàn)略意圖十分明確：以晶圓斷供為杠桿，迫使東莞工廠讓渡經(jīng)營主導(dǎo)權(quán)，從而實現(xiàn)對這家高成長性子公司的實質(zhì)接管。但現(xiàn)實走向完全背離預(yù)設(shè)路徑。

供貨中斷消息確認(rèn)后，安世中國第一時間激活三級應(yīng)急響應(yīng)機(jī)制，迅速整合國內(nèi)晶圓代工、材料、設(shè)備與封測資源，構(gòu)建起覆蓋設(shè)計—制造—驗證—交付的全棧式本土協(xié)作網(wǎng)絡(luò)。

斷供發(fā)生當(dāng)晚，東莞研發(fā)總部集結(jié)近200名骨干工程師組成專項攻堅組，工廠進(jìn)入7×24小時連續(xù)運轉(zhuǎn)模式；自2025年10月下旬起至12月底，團(tuán)隊累計完成18,326片國產(chǎn)晶圓的全參數(shù)實測，生成有效比對數(shù)據(jù)逾107,500組，涵蓋電性能一致性、熱循環(huán)耐受性、ESD防護(hù)等級及長期可靠性等23項核心指標(biāo)。

最終測評報告證實：國產(chǎn)晶圓平均良率達(dá)到86.4%，部分批次突破90.2%；在150℃高溫持續(xù)負(fù)載工況下，失效率低于0.0012%，較原進(jìn)口方案降低37%；關(guān)鍵冗余設(shè)計裕度提升5.3個百分點；完成切換后，單顆芯片綜合采購成本下降7.8%。

終端客戶最關(guān)注的是交付確定性、價格穩(wěn)定性與質(zhì)量可追溯性。尤其汽車電子領(lǐng)域?qū)π酒蒎e率要求嚴(yán)苛，只要供貨節(jié)奏可控、技術(shù)參數(shù)達(dá)標(biāo)、成本結(jié)構(gòu)合理，訂單便會穩(wěn)定釋放。

進(jìn)入2026年第一季度，大眾汽車將安世中國列為IGBT模塊一級戰(zhàn)略供應(yīng)商，采購占比躍升至45.1%；寶馬集團(tuán)追加年度框架協(xié)議，訂單量同比增長39.6%；截至2026年2月24日，搭載國產(chǎn)晶圓的安世車規(guī)級芯片累計出貨達(dá)70.3億顆，客戶質(zhì)量反饋記錄保持零批量異常、零召回事件、零投訴記錄。

這一結(jié)果不僅瓦解了荷蘭方面的全部戰(zhàn)略預(yù)設(shè)，更向全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)傳遞出一個清晰信號：在高強(qiáng)度外部壓力下，具備完整工業(yè)基礎(chǔ)的國家有能力在極短時間內(nèi)重構(gòu)高壁壘供應(yīng)鏈節(jié)點。

當(dāng)供應(yīng)鏈被當(dāng)作地緣博弈工具反復(fù)使用，商業(yè)契約精神便遭侵蝕，市場參與者會自發(fā)重估合作風(fēng)險權(quán)重，并主動將關(guān)鍵產(chǎn)能、技術(shù)路線與訂單分配轉(zhuǎn)向更具確定性的生態(tài)體系。

中國半導(dǎo)體制造能力在過去五年間持續(xù)夯實：截至2025年底，IGBT用8英寸及12英寸晶圓的本土配套率已達(dá)48.7%，近三年新增發(fā)明專利授權(quán)量同比增長142%；在深紫外光刻膠、高精度介質(zhì)刻蝕、碳化硅外延等“卡點”環(huán)節(jié)均已實現(xiàn)工程化量產(chǎn)，初步建成覆蓋主流功率器件需求的自主工藝平臺。

荷蘭政府采取的極限施壓手段，客觀上成為國產(chǎn)替代進(jìn)程的“加速器”——原本需12–18個月完成的多輪交叉驗證與客戶導(dǎo)入周期，在高壓倒逼機(jī)制下被壓縮至約67天，創(chuàng)下同類技術(shù)切換的最快紀(jì)錄。

連鎖效應(yīng)同步顯現(xiàn)于荷蘭本土產(chǎn)業(yè)側(cè)：ASML在中國市場的信任度因管制政策聯(lián)動效應(yīng)明顯下滑。2026年1月至2月，該公司來自中國大陸地區(qū)的營收占比降至24.9%，創(chuàng)近五年新低。

面對訂單萎縮與產(chǎn)能利用率下降，ASML宣布啟動結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，涉及全球范圍約1700個崗位調(diào)整；與此同時，聞泰科技依據(jù)《中荷雙邊投資協(xié)定》第12條，正式向海牙常設(shè)仲裁法院提交國際仲裁申請，索賠總額達(dá)80.2億美元，涵蓋資產(chǎn)凍結(jié)損失、商譽貶損、客戶流失及產(chǎn)能閑置等七類可量化損害。

無論最終裁決如何，該仲裁案本身已成為國際市場評估荷蘭政策連貫性與法治穩(wěn)定性的關(guān)鍵觀測窗口，也將顯著影響其未來吸引跨國科技投資的能力與評級機(jī)構(gòu)對其主權(quán)信用風(fēng)險的再評估。

從控制權(quán)實質(zhì)來看，荷蘭方面僅維系了總部注冊地的法律外殼，而真正驅(qū)動企業(yè)價值創(chuàng)造的研發(fā)中樞、規(guī)?；圃炷芰εc深度綁定的全球客戶網(wǎng)絡(luò)，已在中國市場完成系統(tǒng)性整合與閉環(huán)運行。

中國子公司現(xiàn)已具備獨立開展產(chǎn)品定義、工藝適配、產(chǎn)能調(diào)度與客戶響應(yīng)的全鏈條能力，對原荷蘭渠道的技術(shù)依賴度下降至不足5%；伴隨客戶訂單與中國本土整車廠、電池廠、電控系統(tǒng)集成商深度耦合，總部層面的行政指令已無法實質(zhì)性干預(yù)生產(chǎn)排程與物流路徑。

歐洲主流車企多次公開強(qiáng)調(diào)：芯片供應(yīng)穩(wěn)定性直接決定產(chǎn)線稼動率與新車交付窗口。任何非市場因素導(dǎo)致的供應(yīng)波動，都可能引發(fā)單月數(shù)萬輛整車停產(chǎn)風(fēng)險，進(jìn)而觸發(fā)供應(yīng)鏈金融違約與經(jīng)銷商庫存危機(jī)，因此敦促荷蘭主管部門審慎評估政策外溢影響。

荷蘭此次行動非但未能獲取預(yù)期戰(zhàn)略收益，反而被全球產(chǎn)業(yè)鏈視為系統(tǒng)性風(fēng)險源之一。

商業(yè)合作的根本基石是契約精神與互信基礎(chǔ)。當(dāng)政府以非經(jīng)濟(jì)動因介入企業(yè)日常治理，實施資產(chǎn)凍結(jié)、表決權(quán)接管與原料斷供等非常規(guī)手段時，合作伙伴必然將相關(guān)司法管轄區(qū)重新歸類為“高不確定性運營區(qū)域”。

即便后續(xù)展開修復(fù)性外交或政策回調(diào)，市場主體仍將優(yōu)先選擇經(jīng)過實戰(zhàn)檢驗的穩(wěn)健路徑。安世中國已完成從“被動替代”到“主動優(yōu)化”的范式躍遷，其新一代國產(chǎn)晶圓供貨體系在交付彈性、成本優(yōu)勢與質(zhì)量一致性三方面均形成顯著正向反饋，客戶決策邏輯已自然傾向本土化、短鏈化、可控化的供應(yīng)方案，外部行政干預(yù)的實際操作空間已被大幅壓縮。

本次事件帶來的確定性結(jié)果是：技術(shù)封鎖未能遲滯產(chǎn)能釋放，反而催化關(guān)鍵制程環(huán)節(jié)的跨越式升級；企業(yè)交付韌性增強(qiáng)、單位成本下降、客戶黏性提升，訂單與出貨雙指標(biāo)實現(xiàn)逆勢增長。

荷蘭方面試圖通過上游卡位實現(xiàn)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略目標(biāo)徹底落空，同時引發(fā)跨國信任滑坡、市場份額收縮、企業(yè)人員重組及重大法律糾紛等一系列衍生后果。當(dāng)供應(yīng)鏈被政治邏輯主導(dǎo)，風(fēng)險終將回流至決策源頭，并在資本市場、產(chǎn)業(yè)協(xié)作與技術(shù)演進(jìn)等多個維度形成長期結(jié)構(gòu)性制約。

信息來源：江波龍：通過LTA或MOU確保存儲晶圓持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)2026-02-09 19:22·證券之星