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我發(fā)現(xiàn)，投資賺錢的邏輯，其實和開一家餐廳特別像。

一家餐廳能持續(xù)火下去，離不開兩方面：

投資也是同理。

買股票賺錢靠的是：

買私募賺錢靠的是：

那是不是只要人才能力牛、適配的環(huán)境也牛，就一定能賺錢呢？

并非如此。

在國內(nèi)20年的私募歷程中，你會發(fā)現(xiàn)有的策略不同產(chǎn)品間的收益相差并不大，只要認可它的賺錢邏輯，就不需要花太多時間再思考選品。

有的策略首尾差距極大，選對與選錯結(jié)果天差地別。

如果你對選品比較糾結(jié)，那一定要看接下來的內(nèi)容，兩招讓你搞懂什么樣的策略算硬核，不用費心選！

人才：最好不依賴某一個人做決策。

因為在投資里，“人”本身就是最大的變量，風(fēng)格很難復(fù)制。

優(yōu)秀的基金經(jīng)理確實可能創(chuàng)造超額收益，但個人風(fēng)格難復(fù)制、狀態(tài)會起伏，咱們也很難精準挑選。

更硬核的策略應(yīng)當(dāng)是——即使廚師換人，菜品也能保持穩(wěn)定可口的風(fēng)味。

環(huán)境：扎根的市場規(guī)律比較穩(wěn)定。

策略的賺錢邏輯不靠追逐短暫風(fēng)口，也不依賴極致的市場環(huán)境。

而是扎根于那些長期存在、難以被消除的市場規(guī)律或人性特點。比如：

只要這些底層規(guī)律不變，策略就有持續(xù)生效的土壤。

接下來，咱們就用這個標準，看看兩類經(jīng)典的“硬核”策略：

第一個是量化多頭。

它不依賴某個人，而是依靠模型，持續(xù)捕捉市場上由情緒驅(qū)動產(chǎn)生的價格偏差。

它偏好的就是情緒化的市場環(huán)境，這和咱A股散戶占比高的特點完全匹配。

人性中對虧損的恐懼、對盈利的貪婪，以及在信息洪流中追求快速決策的傾向，是刻在基因里的。

好比去年，如果你在年初買入一只量化多頭，哪怕隨便選，到了年底收益都不會差。

這背后并非運氣，而是當(dāng)市場情緒充分釋放時，量化模型所依賴的土壤變得尤其肥沃。

所以只要市場還是散戶多，還是情緒化的、交易活躍的，量化模型就能持續(xù)抓到機會。

第二個是配置型宏觀對沖。

宏觀對沖分兩類，一個是輪動型，一個配置型。

輪動性更偏重預(yù)判和擇時，非?？简灮鸾?jīng)理對未來經(jīng)濟風(fēng)向的精準預(yù)判。

配置型則不作人為判斷、不擇時，而是提前把股債商等資產(chǎn)搭配好，確保任何經(jīng)濟環(huán)境下都能有不錯表現(xiàn)。

顯然，配置型更符合“硬核”特征，典型代表是全天候策略。

它所依賴的市場環(huán)境在于：不同資產(chǎn)的漲跌原因各不相同，因此它們之間的相關(guān)性較低。

只要這個世界還存在周期循環(huán)，這些資產(chǎn)的長期走勢就不會完全同步，配置策略也就始終能找到“東方不亮西方亮”的平衡效果。

看到這里，你大概能感受到，真正“硬”的私募策略長什么樣：

它們的共同點，都是不依賴大神管理人、不綁定完美環(huán)境、不賭單一方向。

不過，話又說回來，硬核只是說策略內(nèi)部的分化更小，預(yù)期收益相對更穩(wěn)定。

不同策略并沒有絕對的好壞，核心還是要根據(jù)你自己的偏好和訴求。

畢竟只有最適合你的，才是最好的~

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