證券時(shí)報(bào)記者 康殷 李映泉 李小平

近日，人民幣匯率延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，接連創(chuàng)出階段性新高。出口型上市公司及外貿(mào)企業(yè)對(duì)此怎么看，怎么辦？證券時(shí)報(bào)記者多方采訪(fǎng)了解到，面對(duì)匯率波動(dòng)加劇，出口占比較高的行業(yè)企業(yè)正通過(guò)鎖匯保值、降本增效、市場(chǎng)多元化等多重舉措，積極對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。

上市公司“幾家歡喜幾家愁”

從各家上市公司近期披露的情況來(lái)看，匯率對(duì)業(yè)績(jī)的影響可謂是“幾家歡喜幾家愁”。

多家出口型上市公司表示，受到匯率波動(dòng)沖擊明顯。軟件行業(yè)方面，神州泰岳在2025年業(yè)績(jī)快報(bào)中坦言，報(bào)告期內(nèi)美元匯率下跌，由于公司主要收入采用美元結(jié)算，相較于上年度的較大金額匯兌收益，本年度轉(zhuǎn)為匯兌損失。

智能出行領(lǐng)域的九號(hào)公司在機(jī)構(gòu)調(diào)研中披露，2025年第四季度，受人民幣升值影響，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，相關(guān)匯兌影響總額約為1.3億元。雖然公司已積極運(yùn)用外匯對(duì)沖等金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)沖收益約5300萬(wàn)元，但最終人民幣升值仍導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)減少約7000萬(wàn)元—8000萬(wàn)元。

人民幣升值也為部分原材料依賴(lài)進(jìn)口的行業(yè)帶來(lái)利好。造紙企業(yè)ST晨鳴表示，人民幣對(duì)美元升值有助于降低公司進(jìn)口木片、木漿及備品備件的采購(gòu)成本，從而提升經(jīng)營(yíng)效益。太陽(yáng)紙業(yè)同樣指出，公司境外采購(gòu)的原材料主要為木漿、木片及化工原料，主要結(jié)算幣種為美元；公司會(huì)根據(jù)實(shí)際進(jìn)口金額確定購(gòu)匯規(guī)模，并結(jié)合匯率市場(chǎng)情況辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯等金融衍生產(chǎn)品，以有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。

外貿(mào)企業(yè)“好產(chǎn)品仍有競(jìng)爭(zhēng)力”

外向型企業(yè)對(duì)人民幣升值較為敏感，為此，證券時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)了“外貿(mào)重地”義烏的幾家經(jīng)營(yíng)戶(hù)。

“目前的升值幅度，還在我們和客戶(hù)的承受范圍之內(nèi)。對(duì)于像我們這種做品牌的企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品有一定的溢價(jià)權(quán)，共同平攤就可以了?！痹诹x烏國(guó)際商貿(mào)城經(jīng)營(yíng)五金生意的汪楠，其公司是一家典型的外向型企業(yè)，產(chǎn)品幾乎全部出口。

她對(duì)記者稱(chēng)，“如何去應(yīng)對(duì)人民幣升值帶來(lái)的壓力，我們計(jì)劃主動(dòng)進(jìn)行讓利，吸引客戶(hù)下單。同時(shí)，加大優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的開(kāi)拓。剛剛過(guò)去的春節(jié)，我們趁著放假，到泰國(guó)拜訪(fǎng)一家大型的連鎖商超，收獲很大。好的產(chǎn)品還是有競(jìng)爭(zhēng)力，這家泰國(guó)客戶(hù)，愿意從今年3月份開(kāi)始，進(jìn)口我們產(chǎn)品?！?/p>

“影響沒(méi)那么大。與國(guó)外同行比較，我們的產(chǎn)品幾乎已做到了極致，具有不可替代性。像現(xiàn)在很多義烏市場(chǎng)的產(chǎn)品，不是貨找人，而是國(guó)外客戶(hù)拿著品牌來(lái)這里下單。”同樣在義烏市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的林小民對(duì)記者稱(chēng)，“對(duì)于沒(méi)有技術(shù)含量，沒(méi)有品牌的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能會(huì)帶來(lái)一定的影響，但也只是暫時(shí)的，他們總能找到應(yīng)對(duì)的辦法。”

在林小民看來(lái)，人民幣升值正好說(shuō)明了中國(guó)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)。這些年來(lái)，地緣政治風(fēng)波、疫情、關(guān)稅戰(zhàn)等因素，一直影響著全球的外貿(mào)經(jīng)濟(jì)。但是，義烏市場(chǎng)經(jīng)受住了考驗(yàn)，其背后根本原因，是中國(guó)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力和供應(yīng)鏈韌性。

鎖匯保值與“兩條腿走路”

運(yùn)用金融衍生品進(jìn)行匯率對(duì)沖，已成為出口型企業(yè)的標(biāo)配操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年以來(lái)，上市公司外匯套保公告數(shù)量明顯增多，截至2月26日相關(guān)公告已達(dá)260余份，反映出企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)顯著增強(qiáng)。

出口型企業(yè)常用的匯率對(duì)沖工具包括遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯期權(quán)、貨幣互換等。中國(guó)船舶在回應(yīng)投資者關(guān)切時(shí)指出，匯率波動(dòng)對(duì)造船企業(yè)業(yè)績(jī)具有重要影響。長(zhǎng)期以來(lái)，公司始終秉持匯率風(fēng)險(xiǎn)中性管理原則，注重降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，通過(guò)簽署遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約，有效降低匯率波動(dòng)對(duì)收入的影響，弱化其對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的沖擊，確保經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)定性。

面對(duì)匯率波動(dòng)和外部環(huán)境不確定性，越來(lái)越多出口企業(yè)開(kāi)始“兩條腿走路”，在鞏固國(guó)際市場(chǎng)的同時(shí)，積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

主營(yíng)寵物食品的佩蒂股份，其出口業(yè)務(wù)主要以美元作為結(jié)算貨幣，匯率波動(dòng)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)盈利水平帶來(lái)不確定性。為有效應(yīng)對(duì)此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，公司已采取多項(xiàng)措施，包括審慎開(kāi)展外匯套期保值業(yè)務(wù)，合理運(yùn)用金融工具鎖定未來(lái)收益；與客戶(hù)積極溝通，推動(dòng)建立更加靈活、科學(xué)的產(chǎn)品價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制；持續(xù)加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)布局，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，降低對(duì)單一市場(chǎng)的依賴(lài)。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)成為企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的重要抓手。主營(yíng)注塑機(jī)、壓鑄機(jī)等專(zhuān)用設(shè)備的伊之密長(zhǎng)期堅(jiān)持全球化布局，出口業(yè)務(wù)覆蓋多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。公司表示，將持續(xù)通過(guò)提升產(chǎn)品技術(shù)含量、品牌影響力和服務(wù)能力，增強(qiáng)非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以降低單一匯率因素帶來(lái)的影響，提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)地位。

從被動(dòng)應(yīng)對(duì)到主動(dòng)管理

面對(duì)匯率波動(dòng)常態(tài)化趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士建議，出口型企業(yè)應(yīng)建立更加完善的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)從被動(dòng)應(yīng)對(duì)向主動(dòng)管理的轉(zhuǎn)變。

中國(guó)城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥表示，對(duì)于出口企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)而言，首先要密切關(guān)注匯率走勢(shì)與政策變化，及時(shí)調(diào)整匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略；其次要加快轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐，提升產(chǎn)品附加值和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，避免單一依賴(lài)價(jià)格優(yōu)勢(shì)；同時(shí)可以加強(qiáng)與海外客戶(hù)的溝通協(xié)商，通過(guò)簽訂長(zhǎng)期協(xié)議、約定匯率波動(dòng)分擔(dān)機(jī)制等方式，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

對(duì)于大型出口型上市公司而言，匯率波動(dòng)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。上汽集團(tuán)在互動(dòng)平臺(tái)表示，人民幣匯率上漲對(duì)公司具有雙重影響：正面來(lái)看，有助于降低海外零部件和技術(shù)的進(jìn)口成本；負(fù)面影響則是對(duì)出口收入產(chǎn)生壓力。對(duì)此，公司采取多項(xiàng)措施主動(dòng)應(yīng)對(duì)。

總體而言，在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，匯率波動(dòng)已成為出口型企業(yè)的“必答題”。那些能夠在壓力中持續(xù)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化運(yùn)營(yíng)效率、完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系的企業(yè)，將在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)更大優(yōu)勢(shì)。