剛剛過去的這個(gè)1月，一則消息在全球航運(yùn)界和國際投資圈掀起巨大波瀾。

巴拿馬最高法院突然裁定香港長江和記實(shí)業(yè)旗下港口公司在巴拿馬運(yùn)河兩端的港口合同“違憲無效”，巴拿馬政府隨即組織軍警接管現(xiàn)場，把港口運(yùn)營系統(tǒng)強(qiáng)行切斷，中方管理人員被趕出現(xiàn)場。

整個(gè)過程只用了不到一個(gè)月，速度之快讓人目瞪口呆。

表面上看這件事是一個(gè)司法判決，是最高法院在履行違憲審查權(quán)，但實(shí)際的邏輯比這個(gè)簡單故事復(fù)雜得多。

這個(gè)港口合同最早簽訂于1997年，授予香港長江和記實(shí)業(yè)旗下的巴拿馬港口公司，運(yùn)營巴拿馬運(yùn)河兩端兩個(gè)極重要的港口，Balboa（太平洋入口）和Cristóbal（大西洋入口）。

當(dāng)年這個(gè)合同是通過國際公開招標(biāo)，并經(jīng)巴拿馬立法批準(zhǔn)的。

合同原來約定25年期，期滿如履約良好可以自動(dòng)延長25年。

到了2021年，這個(gè)自動(dòng)續(xù)期條件被按程序批準(zhǔn)，理論上PPC的經(jīng)營權(quán)持續(xù)到2047年。

近年來巴拿馬國內(nèi)對這個(gè)合同的批評聲日益增大，指責(zé)合同條款過于有利PPC、讓國家收益偏低、侵犯國家主權(quán)。

內(nèi)審調(diào)查指出政府曾對固定特許金做出讓步，合同條款里還有很多“豁免稅收”與收益分成結(jié)構(gòu)的問題。

2025年多名律師及官方審計(jì)長相繼向最高法院提出違憲申請，認(rèn)為合同剝奪國家在港口事務(wù)上的主權(quán)和公共利益。

法院最終在1月29日裁定合同整體違憲，這不僅是法律評估，也帶有政治權(quán)衡的意味。

法院判決意味著合同自始“無效”，直接摧毀了現(xiàn)有法律基礎(chǔ)，巴拿馬政府以此為依據(jù)，迅速出臺(tái)接管與“占領(lǐng)”港口的行政行動(dòng)。

簡而言之這次翻臉不是“合同無效”，而是“我們可以通過違憲審查直接廢掉長期國際合同”。

對于國際商界來說，這種法律邏輯的出現(xiàn)意味著“合同神話”可能不再牢不可破。

法院宣判之后幾乎立刻發(fā)生的，是一系列強(qiáng)勢的現(xiàn)場行動(dòng)。

據(jù)報(bào)道巴拿馬政府除了宣布宣告合同無效外，還發(fā)布行政令授權(quán)巴拿馬海事局占領(lǐng)港口，包括港口內(nèi)所有機(jī)械、車輛、IT系統(tǒng)等資產(chǎn)。

隨后軍警進(jìn)入現(xiàn)場，要求PPC配合交出所有運(yùn)營系統(tǒng)，并對港口操作進(jìn)行了全面控制。長和方面的管理層和現(xiàn)場人員被迫離開。

官方的解釋是為了避免港口停運(yùn)以及影響全球供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)，政府必須迅速介入穩(wěn)定局勢。

但無論如何，這樣的舉動(dòng)在實(shí)操層面確實(shí)類似于“強(qiáng)制接管資產(chǎn)”，這種行為在國際投資者眼里基本等同于“剝奪了外國投資者的長期經(jīng)營權(quán)”。

巴拿馬政府試圖通過程序合法化來遮掩這一行動(dòng)，而PPC認(rèn)為這是嚴(yán)重違反合同和國際商法的行徑，強(qiáng)烈提出反對并啟動(dòng)國際仲裁。

在國際仲裁程序啟動(dòng)之后，PPC已經(jīng)表態(tài)如果仲裁勝訴，將嘗試在全球范圍執(zhí)行裁決，甚至查封巴拿馬政府的海外資產(chǎn)以保障賠償。

這進(jìn)一步顯示這起事件不只是法律合同的爭議，更將演變成長期的國際經(jīng)濟(jì)與法律博弈。

雖然巴拿馬的這一動(dòng)作震驚全球，但歷史上并非沒有類似的例子。

一個(gè)廣為人知的例子是委內(nèi)瑞拉在過去十多年里對外資資源的收歸國有行動(dòng)。

例如委內(nèi)瑞拉政府曾多次通過行政手段收回原油、礦產(chǎn)等領(lǐng)域的外資經(jīng)營權(quán)，理由是“維護(hù)國家主權(quán)和公共利益”，但實(shí)際上導(dǎo)致多家國際能源公司被迫退出，并要求國際仲裁賠償。

這些事件的共同點(diǎn)是：東道國以“國家利益、主權(quán)”名義對外資控制權(quán)進(jìn)行重新劃分，而原投資方則以“非法征收、投資保護(hù)”對抗，這在拉美國家中并不少見。

這也說明了一個(gè)現(xiàn)實(shí)，法律框架和投資保護(hù)并不能完全屏蔽政治與國家利益因素的干預(yù)，特別在資源和關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，更是如此。

這起事件反映出一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)：長期合約并不等于長期安全。

即使合同經(jīng)過當(dāng)?shù)亓⒎C(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，進(jìn)入法律體系，被視為“國家法律”，還是可能在多年之后被宣布違憲，從而被摧毀。

這挑戰(zhàn)了長期以來國際投資保護(hù)的基本假設(shè)，資本進(jìn)入東道國后，只要合同規(guī)范、法律完備就能獲得穩(wěn)定的回報(bào)。

當(dāng)前全球投資環(huán)境本身已經(jīng)處于多重壓力之下：地緣政治沖突導(dǎo)致大國之間的對抗加劇，各國對外國資本的國家安全審查趨嚴(yán)，同時(shí)國內(nèi)輿論也越來越關(guān)注“公共利益優(yōu)先于外國投資者利益”。

此外國際仲裁也存在限制，仲裁庭可能判東道國需賠償損失，但它并不能直接推翻東道國國內(nèi)的最高法院裁決。

另一方面執(zhí)行仲裁裁決常需要依賴其他國家法律體系。這意味著即便贏了仲裁，資本方也可能遭遇漫長、復(fù)雜的執(zhí)行過程。

對于投資者而言，這類事件具有警示意義：在判斷一個(gè)國家投資環(huán)境時(shí)，僅看表面的法律條款、合同條款是不夠的，更要考察司法獨(dú)立性、政治穩(wěn)定性以及政策連續(xù)性，這些軟因素往往決定最終的投資安全。

巴拿馬港口事件本質(zhì)上不是一個(gè)簡單的合同糾紛，而是法律、政治與地緣戰(zhàn)略交織的縮影。

巴拿馬用“違憲審查”這一法律武器摧毀長期合同，讓很多國際投資者開始重新審視“合同保障到底有多牢靠”。

它既展示了主權(quán)國家在自己領(lǐng)土內(nèi)調(diào)整戰(zhàn)略資產(chǎn)的能力，也暴露了國際投資保護(hù)機(jī)制的局限。

對于中國企業(yè)乃至全球資本來說，這提醒我們：任何投資，都不能把法律和合同神話化。

在國際投資中，政治風(fēng)險(xiǎn)和制度風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)比簡單的合同條款更難預(yù)測。

對于投資者而言，如何在商業(yè)判斷之外加深對國家治理結(jié)構(gòu)、法律體系獨(dú)立性以及外交博弈的理解，或許是未來全球布局中必須重視的一課。