26日，滬指窄幅震蕩整理，科創(chuàng)綜指強(qiáng)勢拉升；港股再度下挫，恒生指數(shù)跌逾1%，恒生科技指數(shù)跌近3%。

具體來看，滬指盤中在4100點上方窄幅震蕩整理，科創(chuàng)綜指午后走高，一度漲近2%。截至收盤，滬指微跌0.01%報4146.63點，深證成指漲0.19%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.29%，科創(chuàng)綜指漲1.29%，滬深北三市合計成交約2.56萬億元，較此前一日增加近760億元。

今日，市場走勢現(xiàn)明顯分化，保險、券商、銀行、石油等權(quán)重板塊下挫；半導(dǎo)體板塊強(qiáng)勢拉升，寒武紀(jì)（688256）午后飆升，一度漲近10%，全日成交160.3億元，位居A股成交額第二位；CPO、PCB、液冷等算力產(chǎn)業(yè)鏈股集體爆發(fā)，杰普特、明陽電路、高瀾股份、凱格精機(jī)等齊創(chuàng)新高；3D打印概念走高，華曙高科、大族激光創(chuàng)出新高；環(huán)保板塊午后崛起，中科環(huán)保、啟迪環(huán)境等漲停；核電概念上揚(yáng)，東方電氣、應(yīng)流股份等漲停。值得注意的是，寧德時代盤中大幅跳水，盤中一度跌超5%。

港股方面，中升控股跌近11%，小鵬汽車、華虹半導(dǎo)體跌約5%，理想汽車跌超4%，阿里巴巴、攜程集團(tuán)、中芯國際等跌逾3%；東方電氣漲超15%，鴻騰精密漲超11%，長和、長江基建集團(tuán)漲超4%。

半導(dǎo)體板塊拉升

半導(dǎo)體板塊盤中強(qiáng)勢拉升，截至收盤，歐萊新材、聚飛光電20%漲停，德邦科技、星宸科技漲超14%；寒武紀(jì)午后大幅走高，一度漲近10%，收盤漲約8%，最新市值4929億元。

行業(yè)方面，繼英飛凌、士蘭微、宏微科技等廠商后，近日，又有功率半導(dǎo)體廠商發(fā)布價格調(diào)整通知。2月25日，國產(chǎn)功率半導(dǎo)體廠商新潔能發(fā)布價格調(diào)整通知，宣布對MOSFET產(chǎn)品漲價10%起，3月1日起發(fā)貨生效。從漲價幅度來看，多數(shù)廠商調(diào)整幅度為10%起，漲價產(chǎn)品主要為MOSFET產(chǎn)品。對于漲價原因，多家廠商表示，主要受到關(guān)鍵原材料如有色金屬等價格持續(xù)上漲影響，需要緩解不斷上漲的成本壓力，同時半導(dǎo)體市場因AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶來的需求激增，導(dǎo)致功率半導(dǎo)體供給緊張。

東海證券近日指出，AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍處于大規(guī)模投入階段，海外四大CSP廠商資本開支同比高增，預(yù)計未來對算力的需求將迎來爆發(fā)式增長；全球半導(dǎo)體行業(yè)2025年銷售額創(chuàng)歷史新高，漲價潮正從存儲芯片蔓延至功率、模擬、MCU等非存儲領(lǐng)域。當(dāng)前電子行業(yè)需求持續(xù)復(fù)蘇，供給有效出清，存儲芯片價格上漲，我國國產(chǎn)化力度超預(yù)期。建議關(guān)注AI算力、AIOT、半導(dǎo)體設(shè)備、關(guān)鍵零部件和存儲漲價等結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

AI產(chǎn)業(yè)鏈股爆發(fā)

CPO概念盤中走勢強(qiáng)勁，截至收盤，杰普特、明陽電路20%漲停，智立方漲近16%，華豐科技漲近15%，凱格精機(jī)漲近10%，天孚通信漲約6%，均創(chuàng)新高。

PCB概念亦走強(qiáng)，廣合科技、深南電路、滬電股份等漲停，強(qiáng)達(dá)電路、芯碁微裝等漲超8%。

英偉達(dá)財報超預(yù)期提振AI產(chǎn)業(yè)鏈情緒，英偉達(dá)最新公布的2026財年第四季度財報顯示，公司營收、營業(yè)利潤和自由現(xiàn)金流均創(chuàng)歷史新高。公司總營收達(dá)680億美元，同比增長73%，增速較三季度進(jìn)一步加快；環(huán)比營收同樣創(chuàng)紀(jì)錄，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)新增營收110億美元。

在其財報電話會上，英偉達(dá)CEO黃仁勛和首席財務(wù)官ColetteKress多次強(qiáng)調(diào)，AI發(fā)展已經(jīng)迎來拐點，算力需求呈爆發(fā)式增長。在這一新時代背景下，算力即營收。

國內(nèi)方面，2026春節(jié)期間，國產(chǎn)大模型token調(diào)用量井噴，截至2月22日此前一周的全球大模型token用量中，前三位均為國產(chǎn)大模型。中信證券認(rèn)為，token的爆發(fā)式增長，本質(zhì)上反映出AI推理需求的指數(shù)級擴(kuò)容，而國產(chǎn)算力憑借著成本優(yōu)勢及不斷完善的生態(tài)，有望在基礎(chǔ)設(shè)施層逐步占據(jù)主導(dǎo)。建議重點關(guān)注由超節(jié)點互聯(lián)密度提升帶來的價值重估機(jī)遇，包括光通信、高速線模組、交換芯片及交換機(jī)、IDC等環(huán)節(jié)。

3D打印概念崛起

3D打印概念盤中發(fā)力走高，截至收盤，悅安新材20%漲停；華曙高科漲約13%，盤中創(chuàng)歷史新高；大族激光漲停亦創(chuàng)新高。

機(jī)構(gòu)表示，3D打印產(chǎn)業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化快速發(fā)展期，有望打開千億藍(lán)海市場。根據(jù)Wohlers Report，2024年全球增材制造市場規(guī)模為219億美元，同比增長9.3%，預(yù)測2034年行業(yè)市場規(guī)模將達(dá)到1145億美元，期間CAGR為18%。國內(nèi)市場鼓勵性政策持續(xù)出臺，產(chǎn)業(yè)日趨成熟，行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｎ覈?D打印行業(yè)市場規(guī)模在2024年達(dá)到530億元，預(yù)計2025年將達(dá)到700億元，同比增長超30%，未來將推動產(chǎn)值在2030年突破1500億元。

西南證券認(rèn)為，基于技術(shù)迭代與下游應(yīng)用拓展的雙重驅(qū)動，3D打印行業(yè)正由原型制造加速邁向規(guī)?；a(chǎn)，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)成長的黃金窗口期。當(dāng)前3D打印在各應(yīng)用領(lǐng)域滲透率仍處低位，在千億美元市場空間指引下，具備技術(shù)卡位、客戶綁定與產(chǎn)能先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)有望深度受益。

責(zé)編：葉舒筠

校對：高源