（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

2月25日，英偉達(dá)發(fā)布截至2026年1月25日的2026財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)，再次向市場(chǎng)證明了其"史上最賺錢公司之一"的地位并非虛言。這份財(cái)報(bào)不僅刷新了多項(xiàng)歷史紀(jì)錄，更展現(xiàn)了科技史上罕見的盈利能力。

財(cái)報(bào)顯示，本財(cái)季營(yíng)收達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的681億美元，同比增長(zhǎng)73%，其中，絕大部分收入來自其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)75%，達(dá)到623億美元占總營(yíng)收91%以上，也創(chuàng)單季收入新高。數(shù)字背后，是全球AI產(chǎn)業(yè)對(duì)高性能計(jì)算的瘋狂渴求——從OpenAI訓(xùn)練GPT-5到特斯拉優(yōu)化自動(dòng)駕駛，從亞馬遜云服務(wù)到各國(guó)科研機(jī)構(gòu)的氣候模擬，英偉達(dá)的GPU已成為AI時(shí)代的“數(shù)字石油”。

這些數(shù)字的震撼之處在于其全面超預(yù)期——營(yíng)收和核心業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)均較分析師預(yù)期高出逾3%，在市值已超萬億美元的體量下仍能保持如此增速，在全球科技史上都屬鳳毛麟角。

四季度英偉達(dá)的盈利同樣強(qiáng)勁。非GAAP口徑下，調(diào)整后每股收益(EPS)同比增長(zhǎng)超八成，毛利率攀升至75.2%，創(chuàng)一年半新高，這一數(shù)字在硬件制造業(yè)中堪稱天文數(shù)字，徹底打破了人們對(duì)硬件行業(yè)利潤(rùn)空間的固有認(rèn)知。作為對(duì)比，蘋果毛利率約45%，臺(tái)積電約53%，傳統(tǒng)制造業(yè)通常只有10-20%。毛利率高達(dá)75%，這在硬件制造業(yè)幾乎聞所未聞。有人評(píng)價(jià)道，英偉達(dá)75%的毛利率，已經(jīng)不是賣硬件了，是賣不可替代的戰(zhàn)略資源。

英偉達(dá)的賺錢能力來自其絕對(duì)壟斷地位。盡管英特爾、谷歌、亞馬遜等科技巨頭紛紛布局AI芯片領(lǐng)域，但截至2026年2月，英偉達(dá)仍占據(jù)全球數(shù)據(jù)中心AI加速器市場(chǎng)85%的份額，英特爾、谷歌、亞馬遜等巨頭僅能分食剩余15%。通過其GPU和Tensor核心，英偉達(dá)已深度占據(jù)深度學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)中心AI計(jì)算市場(chǎng)?？梢哉f，全球AI芯片市場(chǎng)看似群雄逐鹿，實(shí)則英偉達(dá)一騎絕塵。

這種壟斷地位的形成源于多重壁壘。

在生成式AI爆發(fā)的大背景下，英偉達(dá)GPU已從單純的計(jì)算工具升級(jí)為AI時(shí)代的"戰(zhàn)略物資"。各大科技公司、云服務(wù)商和主權(quán)國(guó)家都在爭(zhēng)相囤積算力，英偉達(dá)產(chǎn)品因此具備了類似石油、稀土等戰(zhàn)略資源的稀缺性和定價(jià)權(quán)。

英偉達(dá)CEO黃仁勛在與財(cái)報(bào)一同發(fā)布的聲明中表示：“我們的客戶正爭(zhēng)相投資于人工智能計(jì)算——推動(dòng)人工智能工業(yè)革命和其未來增長(zhǎng)的工廠?！?/p>

根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，2023年全球人工智能產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)5381億美元，三年復(fù)合增速19.21%。2024年預(yù)計(jì)將達(dá)到6382億美元。在這一波AI產(chǎn)業(yè)浪潮中，英偉達(dá)處于“賣鏟人”和“賣水人”的最優(yōu)位置——無論AI應(yīng)用最終哪家成功，對(duì)算力的需求都將持續(xù)爆發(fā)。

英偉達(dá)對(duì)2026年第一財(cái)季收入同樣樂觀，預(yù)計(jì)營(yíng)收將達(dá)780億美元，同比增長(zhǎng)77%。這一預(yù)期表明，盡管基數(shù)已經(jīng)極高，但增長(zhǎng)動(dòng)能仍未衰減。在可預(yù)見的未來，只要AI革命的浪潮繼續(xù)奔涌，英偉達(dá)的印鈔機(jī)就將繼續(xù)轟鳴。

前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP資訊組

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《全球及中國(guó)人工智能芯片（AI芯片）行業(yè)發(fā)展前景展望與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)新賽道研究、投資可行性研究、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請(qǐng)注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。更多企業(yè)數(shù)據(jù)、企業(yè)資訊、企業(yè)發(fā)展情況盡在【企查貓APP】，性價(jià)比最高功能最全的企業(yè)查詢平臺(tái)。