智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研報稱，2026年春節(jié)假期，全社會跨區(qū)域人員流動量有望創(chuàng)新高，民航、鐵路、水運等交通方式客流均實現(xiàn)同比增長。值得關(guān)注的是，AI技術(shù)逐漸融入旅游決策、預(yù)訂、體驗全流程，提升消費便利性與場景串聯(lián)性。千問春節(jié)請客活動上線2天，AI預(yù)訂景點門票、機票、酒店的單量環(huán)比分別增長22倍、超7倍、超2倍，客單價較高的機票和酒店產(chǎn)品表現(xiàn)超預(yù)期。另一方面，春節(jié)跨境游市場實現(xiàn)出境、入境雙向高增長，目的地結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

光大證券主要觀點如下：

春節(jié)假期旅游市場延續(xù)高景氣度，呈現(xiàn)“量價齊升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”特征

2026年春節(jié)假期，全社會跨區(qū)域人員流動量有望創(chuàng)新高，民航、鐵路、水運等交通方式客流均實現(xiàn)同比增長，其中水運受游輪觀光、海南封關(guān)等因素拉動表現(xiàn)尤為亮眼。酒店市場量價雙增，從酒店交易規(guī)模來看，飛豬平臺春節(jié)假期酒店間夜量同比增長75%，且高星級酒店人均預(yù)訂間夜量接近3晚，呈現(xiàn)一定的消費升級趨勢，部分熱門旅游城市酒店價格漲幅顯著；受“先團圓、后度假”的分段式出行影響，一定程度上推動春運機票價格同比上漲，熱門航線供需格局較緊張。

國內(nèi)游傳統(tǒng)與小眾目的地?zé)岫染仙珹I推動消費場景串聯(lián)

2026年春節(jié)國內(nèi)游市場持續(xù)火爆，飛豬平臺國內(nèi)游訂單量創(chuàng)歷史新高，人均預(yù)訂金額同比提升約10%。

游客既追求傳統(tǒng)旅游目的地的經(jīng)典體驗，亦青睞小眾目的地的特色玩法，國內(nèi)游呈體驗多元化趨勢。傳統(tǒng)景區(qū)方面，祥源文旅旗下核心景區(qū)表現(xiàn)亮眼，春節(jié)假期前四天累計接待游客26.45萬人，同比增長20%，其中湖南張家界黃龍洞、百龍?zhí)焯荨ⅧP凰古城，安徽齊云山，四川碧峰峽等景區(qū)營收分別同比增長79%、43%、31%、56%、27%，齊云山營收創(chuàng)歷史新高；長白山景區(qū)假期前四天接待游客3.89萬人次，同比增長77.47%。

AI技術(shù)逐漸融入旅游決策、預(yù)訂、體驗全流程，提升消費便利性與場景串聯(lián)性。千問春節(jié)請客活動上線2天，AI預(yù)訂景點門票、機票、酒店的單量環(huán)比分別增長22倍、超7倍、超2倍，客單價較高的機票和酒店產(chǎn)品表現(xiàn)超預(yù)期。

海南封關(guān)紅利釋放，2月15-19日，海南離島免稅購物金額13.8億元、購物人數(shù)17.7萬人次，分別同比增長19%、24.6%，客單價7797元，同比小幅下降4.5%。2月15至21日，訪澳旅客共121.2萬人次，日均17.3萬人次，較去年春節(jié)黃金周日均16.4萬人次同比增加5.4%，受益于游客人次增長，澳門春節(jié)期間博彩業(yè)預(yù)計表現(xiàn)較好。

出境游、入境游雙向繁榮，目的地結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

2026年春節(jié)跨境游市場實現(xiàn)出境、入境雙向高增長，出境游以東南亞為核心，長線目的地增速顯著；入境游受益于免簽政策紅利與中國文化吸引力，呈現(xiàn)“量價齊升、目的地多元化”特征，成為春節(jié)旅游市場的重要亮點。

出境游：航旅縱橫數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期出境游熱門目的地前五位分別為曼谷、中國香港、首爾、新加坡、吉隆坡；同程平臺長線出境游增長明顯，米蘭等意大利城市酒店預(yù)訂熱度同比增長超200%；家庭是春節(jié)長線出境游的主力。另外，受中日關(guān)系影響，赴日旅游熱度有所下降。

入境游：游客消費力強勁，為目的地帶來顯著經(jīng)濟收益。2月17日，北京市接待入境游客1.5萬人次，同比增長37.1%，實現(xiàn)入境游客花費1.6億元，同比增長51.8%；2月15-21日，上海邊檢機關(guān)累計查驗入境外籍旅客6.2萬人次，其中52%享受免簽紅利。入境游目的地呈現(xiàn)“核心城市引領(lǐng)、小眾城市崛起”的多元化格局。航旅縱橫數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期入境游熱門目的地為上海、北京、廣州、成都等一線/省會城市。同時，部分低線城市憑借獨特的文化資源吸引大量入境游客，去哪兒平臺數(shù)據(jù)顯示，2月15-17日，山西大同入境游機票預(yù)訂量同比增長7.4倍。

投資建議

受益于假期延長、免簽政策紅利、補貼政策以及情緒消費興起，春節(jié)假期三大旅游市場均表現(xiàn)較好，機酒呈量價齊升趨勢，旅游高景氣度延續(xù)?？春梅?wù)型消費的全年投資機會，標(biāo)的方面，建議關(guān)注：1)酒店：錦江酒店(600754.SH)、首旅酒店(600258.SH)；OTA：攜程集團-S(09961)、同程旅行(00780)。

風(fēng)險提示

政策監(jiān)管變動風(fēng)險、自然災(zāi)害等不可抗力風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、地緣政治風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟下行影響消費需求。