隨著Polymarket和Kalshi吸引37億美元新資金，又將年輕的創(chuàng)始人送上億萬富豪之位，預測市場初創(chuàng)公司如今一派紅火，尤其受剛出校門不久的大學生畢業(yè)生追捧。

Noise的聯(lián)合創(chuàng)始人均為畢業(yè)不久的南加州大學校友，從左至右分別為：盧卡·科爾多瓦·斯圖爾特（Luca Cordova Stuart，22歲）、David Zhou（26歲）、加布里埃爾·佩雷斯·卡拉法（Gabriel Perez Carafa，24歲）。圖片來源：TARANEH TAJDINI

原文標題：《初出茅廬的大學畢業(yè)生獲風投重金押注，全力打造預測市場》

展望未來一年，風險投資人馬克·戈德堡（Mark Goldberg）對一件事很確定，那就是預測市場將成為他的主要投資領域之一。

這位舊金山風投公司Chemistry聯(lián)合創(chuàng)始人兼管理合伙人表示：“預測市場正迅速進入主流視野，我認為其交易金額在未來5年內將增長100倍?！?/p>

戈德伯格并不是唯一持這種看法的人。聚焦加密貨幣的風險投資公司Paradigm 合伙人凱特琳·品塔沃恩（Caitlin Pintavorn）表示：“預測市場大概是過去一年新一批創(chuàng)業(yè)者最傾向進入的熱門領域之一?！?/p>

2025年，預測市場迎來爆發(fā)，數(shù)百萬用戶在Kalshi和Polymarket兩大平臺累計下注超400億美元。這一勢頭在新的一年里有增無減，僅1月，交易者在這兩個平臺就已下注超100億美元，其中在第60屆超級碗（Super Bowl LX）的冠軍預測上押注5.5億美元。

雖然這兩個平臺目前均未盈利，但近期來自紅杉資本（Sequoia Capital）和紐交所母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange）等投資者的股權融資，已使Kalshi和Polymarket的估值分別達到110億美元和90億美元。2025年，兩家公司通過新一輪融資總共募集37億美元，使27歲的 Polymarket創(chuàng)始人夏恩·科普蘭（Shayne Coplan）和兩名29歲的Kalshi聯(lián)合創(chuàng)始人躋身億萬富豪行列。對這一新興行業(yè)來說，更有利的是它還得到了特朗普政府的支持——Kalshi和Polymarket都是小唐納德·特朗普（Donald Trump Jr.）的投資對象。

監(jiān)管政策利好，投資者熱情高漲，預測市場初創(chuàng)公司如雨后春筍般涌現(xiàn)也就不足為奇。

然而，這一批新銳公司并非只是Polymarket和Kalshi的克隆版。有些公司正在推出新的衍生品產品，包括允許投資者做多和做空，另一些公司則是聚合平臺或數(shù)據(jù)分析公司，還有一些聚焦利基市場。

位于紐約市的Novig最初于2024年1月以游戲形式推出其體育預測市場。去年夏天，公司向美國商品期貨交易委員會（Commodities Futures Trading Commission）提交申請，希望獲準讓用戶在其免傭金體育博彩交易平臺上使用真金白銀下注。該公司成立于2021年，當時其兩位聯(lián)合創(chuàng)始人還在哈佛大學就讀，目前已獲得來自Forerunner Ventures和NFL著名四分衛(wèi)喬·蒙塔納（Joe Montana）等投資方的3300萬美元資金。Novig創(chuàng)始人雅各布·福廷斯基（Jacob Fortinsky）表示：“現(xiàn)任政府已改變了監(jiān)管態(tài)度，我們當然不想錯過這一時機?！?/p>

去年12月，Paradigm領投Kalshi的10億美元融資，今年1月又領投紐約初創(chuàng)公司Noise的710萬美元種子輪融資，使這家僅有11人的公司估值達到3500萬美元。與Kalshi與Polymarket只提供預測某一事件是否會發(fā)生、在某個確定日期結算的“是/否二元合約”不同，Noise押注的是注意力市場，即用戶可針對不同互聯(lián)網(wǎng)趨勢、概念和品牌進行做多或做空。

舉個例子：迷因幣（Memecoins）是Noise平臺上可交易的一種趨勢。其網(wǎng)站顯示，該趨勢的“心智占有度”即關注度為2.87（滿分100）。這一低值表明，根據(jù)從X和Reddit等社交媒體收集的數(shù)據(jù)，迷因幣的熱潮已基本退去。但如果交易者認為迷因幣熱度會反彈，她可以在平臺上對該頭寸做多1000美元。如果迷因幣熱度激增，關注度升至30，那么她的1000美元將變成1萬美元。

Noise創(chuàng)始人加布里埃爾·佩雷斯·卡拉法（Gabriel Perez Carafa）現(xiàn)年24歲，從南加州大學畢業(yè)不久。他表示：“Kalshi 和 Polymarket 能做到今天這樣，確實需要極大的勇氣，尤其是在應對監(jiān)管層面的挑戰(zhàn)方面。但我們認為，只提供二元選項的模式在某種程度上已經(jīng)走到頭了?！?/p>

Polymarket并沒有忽視注意力市場產品的潛力。當?shù)貢r間2月10日，該公司宣布與加密研究和數(shù)據(jù)聚合商Kaito AI建立合作伙伴關系——Kaito同時也與Noise有合作關系。盡管Polymarket的注意力市場不像Noise那樣是允許用戶持續(xù)做多或做空的永續(xù)市場，但支持用戶押注諸如“Anthropic本月的心智占有度是否會超過OpenAI？”之類的問題。Polymarket加密業(yè)務的負責人表示，預計到今年年底，平臺將上線數(shù)百個注意力市場，推動公司實現(xiàn)“讓一切都可交易”的愿景。

卡拉法表示：“過去一年里，大量優(yōu)秀人才涌入預測市場行業(yè)，這對創(chuàng)始人來說是件好事。一家公司能遇到的最好的事情，就是聰明的人都想來這里工作?！毕卤砹谐隽?0家新興預測市場初創(chuàng)公司，它們每一家都在積極爭奪投資者、用戶和新鮮血液的關注。

隨著Kalshi和Polymarket的估值達到數(shù)十億美元、為行業(yè)樹立了標桿，風險投資正流向一群夢想打造預測市場相關業(yè)務的年輕創(chuàng)業(yè)者。圖片來源：FORBES

羅尼特·杰恩（Ronit Jain）18歲時就讀加州大學伯克利分校工程專業(yè)。當時，他在機器人投顧公司Quantbase實習，幫助開發(fā)用于Kalshi早期天氣預測市場的算法訓練策略。

正是這段經(jīng)歷，加上他在校期間的AI課外研究，促使現(xiàn)年22歲的杰恩創(chuàng)立預測市場Pluto（原名Strike），供人們就AI計算相關的GPU成本押注。杰恩設想，未來交易者和AI公司將利用該平臺對沖AI相關成本，就像能源交易員對沖并投機原油價格波動那樣。

杰恩認為，他的平臺最終將成為一個風險保障體系，不僅面向AI企業(yè)，也將服務為數(shù)據(jù)中心建設發(fā)放了數(shù)十億美元貸款的銀行及其他債權人?！拔覀兿Ｍ蔀橐环N金融‘托底’設施，幫助人們針對這種可以說是未來10年最重要的商品進行對沖、交易和投機?！苯芏魍嘎?，Pluto去年8月完成300萬美元種子輪融資，投資方包括部分Polymarket的早期支持者。據(jù)知情人士稱，這家成立僅一年的紐約初創(chuàng)企業(yè)正在推進700萬美元融資，估值或將達6000萬美元，目前公司正等待監(jiān)管機構的上線批準。

長期以來，預測市場的支持者一直鼓吹其可充當某種形式的保險工具，對沖基金億萬富豪、海納國際集團（Susquehanna International Group）創(chuàng)始人杰夫·亞斯（Jeff Yass）便是其中之一，該集團也是Kalshi的做市商。亞斯舉例稱，颶風多發(fā)地區(qū)的房主無需購買房屋保險，而是可投注颶風的發(fā)生概率，以此有效對沖房產受損帶來的潛在損失。

Chemistry公司聯(lián)合創(chuàng)始人戈德堡認為，如果把體育博彩、對特朗普推文或泰勒·斯威夫特（Taylor Swift）婚禮等投機歸為純粹的賭博，那么將預測市場作為一種保險替代產品，或許才是該行業(yè)最大的增長領域?！白鳛橥顿Y者，你也必須問自己一個道德問題，投資這種‘墮落經(jīng)濟’會讓你心安嗎？”戈德堡表示，“在我看來，賭博、游戲化和消費金融之間的界限，從未像現(xiàn)在這樣模糊?！?/p>

Arcada Labs聯(lián)合創(chuàng)始人（從左至右）：23歲的卡姆琳·奧赫利（Kamryn Ohly）、22歲的Grace Li，兩人均為哈佛大學2025屆畢業(yè)生。圖片來源：CHRISTOPHE WU

一些初創(chuàng)企業(yè)正將預測市場作為一種測試工具。

舊金山公司Arcada Labs創(chuàng)始人Grace Li表示，團隊最初想嘗試解決如何衡量AI模型人文特質的問題（如常識、直覺），而后自然而然地將目光投向了預測市場。他們讓Grok、Claude、Gemini、ChatGPT等多款AI模型，在無人工干預的情況下在Kalshi進行交易，從而更清晰地研究這些模型的行為模式。

目前，唯一能在Kalshi實現(xiàn)正收益的是Grok 4.20模型，截至目前，該模型通過精準預測天氣、失業(yè)率等話題，累計盈利約400美元，收益率4%。Li認為，這得益于Grok相對保守的特質，與其他傾向于頻繁進行高風險投注的模型不同，Grok僅通過少數(shù)高度確定的交易博取高額收益。Li稱，Arcada正與一眾全力開發(fā)人工智能的公司洽談合作，這些企業(yè)可利用模型在預測市場上的表現(xiàn)，對旗下AI模型進行測試和優(yōu)化。據(jù)知情人士透露，Arcada近期完成790萬美元種子輪融資，投資方包括Conviction和Y Combinator。

還有部分初創(chuàng)企業(yè)直接基于Kalshi和Polymarket等現(xiàn)有平臺構建交易與分析工具。事實上，去年年底，Kalshi和Polymarket均推出了開發(fā)者計劃，分別拿出200萬美元和250萬美元作為資助金，扶持基于其平臺構建應用的創(chuàng)業(yè)者。

Polyfund是資助金獲得者之一，該平臺為預測市場交易者提供基金管理和數(shù)據(jù)分析服務；Polysights在今年1月獲得Polymarket提供的2.5萬美元資助，該AI驅動的數(shù)據(jù)分析平臺可為用戶提供數(shù)千個市場的綜合數(shù)據(jù)；由Y Combinator支持、參與Kalshi開發(fā)者計劃的舊金山公司Valence，則提供聚合Kalshi和Polymarket預測市場的交易平臺。

Valence的兩位聯(lián)合創(chuàng)始人均為畢業(yè)不久的大學生，且曾在城堡證券（Citadel Securities）等交易公司實習。他們稱，自去年8月以來，通過在Valence平臺交易，已實現(xiàn)100萬美元的凈收益。Valence專注于體育賽事市場，其技術可讓交易者一覽某場體育賽事的所有市場，自動篩選出價格最優(yōu)、潛在收益最高的標的，同時支持交易者在Kalshi和Polymarket平臺同時下注?？偛课挥谥ゼ痈绲腒airos也是一款多市場交易終端，其創(chuàng)始人同樣是曾在交易公司實習的大學生。

Kairos兩位聯(lián)合創(chuàng)始人均為伊利諾伊大學的學生（從左至右）：22歲的杰伊·馬拉維亞（Jay Malavia，近期剛畢業(yè)）、20歲的扎伊德·阿爾澤因（Zayd Alzein，將于12月畢業(yè)），兩人在芝加哥期權交易所（Chicago Board Options Exchange）的暑期實習中相識。圖片來源：KAIROS

盡管圍繞預測市場的炒作和熱情不減，但戈德堡等不少業(yè)內人士坦言，預測市場仍處于發(fā)展初期，尚未形成可持續(xù)的商業(yè)模式，且仍存在許多問題——從極易被操縱，到消費者保護機制尚不明確。但這無法阻擋硅谷及類似的投資群體，向年輕的預測市場創(chuàng)業(yè)者砸下數(shù)百萬美元，而這些創(chuàng)業(yè)者的職業(yè)經(jīng)歷，大多僅有暑期實習而已。

上周，Kairos宣布完成250萬美元種子輪融資，由風投機構安德森·霍洛維茨（Andreessen Horowitz）領投。22歲的聯(lián)合創(chuàng)始人杰伊·馬拉維亞表示：“Kairos 意為‘關鍵時刻’，而我認為，當下正是歷史上最合適的時機?！?/p>

本文作者為福布斯撰稿人，文章內容僅代表作者本人觀點。

本文譯自：

https://www.forbes.com/sites/aliciapark/2026/02/10/vcs-are-throwing-money-at-recent-college-grads-to-build-prediction-markets/

文：Alicia Park

翻譯：Bj?rn&Rach

校對：Lemin

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