光入柜內(nèi)的趨勢越來越明顯，機(jī)構(gòu)對scale up中CPO交換機(jī)的量和市場空間進(jìn)行了測算，L2層有可能引入CPO交換機(jī)，根據(jù)Rubin Ultra的架構(gòu)，可以計(jì)算144張卡對應(yīng)648個(gè)光引擎，對應(yīng)的關(guān)系是1:4.5。

數(shù)量測算：L2層的互聯(lián)方式包括CPO、NPO和光模塊，假設(shè) 100%的互聯(lián)使用CPO，Spectrum 6810含有光引擎的數(shù)量是36個(gè)。假設(shè)2027年Rubin Ultra出貨量為1w臺，2028年Rubin Ultra出貨量為7w臺，分別對應(yīng)交換機(jī)的數(shù)量為18w臺和126w臺。

市場空間：單臺cpo交換機(jī)目前價(jià)值量為100w元，量產(chǎn)后可能下降至70w元，對應(yīng)2027年市場空間為1800億元，2028年市場空間為8820億元，翻了近5倍。

機(jī)構(gòu)指出，英偉達(dá)也可能在Scale up中使用NPO/CPO，英偉達(dá)在Scale up中擁有絕對話語權(quán)，大大加快了CPO交換機(jī)的落地進(jìn)程。

截至2026年2月26日 13:36，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)(932456)強(qiáng)勢上漲2.19%，成分股潤澤科技上漲18.43%，星宸科技上漲15.43%，安路科技上漲14.01%，奧飛數(shù)據(jù)，寒武紀(jì)等個(gè)股跟漲?？苿?chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF鵬華(588410)上漲2.16%，最新價(jià)報(bào)1.14元。

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數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月30日，中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)(932456)前十大權(quán)重股分別為瀾起科技、中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀(jì)、芯原股份、金山辦公、潤澤科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、昆侖萬維、北京君正，前十大權(quán)重股合計(jì)占比60.84%。