受AI需求爆發(fā)拉動，電子玻璃纖維（電子布）市場供應(yīng)趨緊格局愈發(fā)凸顯。有廠家表示，自去年四季度以來，其銷售價格持續(xù)上漲，目前業(yè)內(nèi)普遍執(zhí)行“一月一調(diào)”。

春節(jié)后首個交易日，玻璃纖維板塊整體指數(shù)收漲8.62%。昨日，該板塊延續(xù)上漲態(tài)勢，菲利華觸及“20cm”漲停，長海股份最大漲幅達到14%，宏和科技一度漲超7%。

中信證券認(rèn)為，與存儲超級周期類似，目前特種電子布供需持續(xù)緊張，企業(yè)在邊際利潤的驅(qū)動下，有較強動力持續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)特種布，從而造成7628電子布的織布機產(chǎn)能邊際持續(xù)壓縮。從投資收益率角度對比，本輪7628電子布價格上漲空間有望達到8元/米。

已多次上調(diào)價格

目前節(jié)奏為“一月一調(diào)”

我們以投資者身份致電國際復(fù)材，公司證券部工作人員表示，“當(dāng)前產(chǎn)品價格關(guān)注度較高。行業(yè)普遍按照一個月一次報價的方式來執(zhí)行。這一模式自今年年初開始執(zhí)行，價格處于持續(xù)變動狀態(tài)。”

電子布由超細電子級玻璃纖維紗織造而成，核心用途是制造覆銅板（CCL）和印制電路板（PCB）的關(guān)鍵增強基材。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通電子布已經(jīng)歷四次漲價。漲價周期由季度縮短至月度。根據(jù)宏和科技披露的2025年三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，其電子級玻璃纖維布平均售價已從2024年末的3.74元/米漲至4.97元/米，漲幅達33%。

中國巨石內(nèi)部人士表示，電子布價格自去年9月以來持續(xù)上漲，近兩個月漲幅尤為明顯，市場執(zhí)行情況良好。盡管下游廠家在春節(jié)前已進行備貨，但在需求旺盛的背景下，公司節(jié)后銷售依舊表現(xiàn)亮眼。

對于本輪價格上調(diào)的主要原因，中國巨石稱由多方面因素共同作用：AI低介電電子布擠占傳統(tǒng)電子布產(chǎn)能，疊加新能源車需求旺盛、高端需求向好以及厚布轉(zhuǎn)薄布的行業(yè)趨勢，共同推動價格上行。

國際復(fù)材的工作人員則表示，從去年四季度開始，電子板塊對薄布、超薄布的需求明顯增加。薄布與超薄布、厚布均使用豐田織布機生產(chǎn)，但生產(chǎn)效率存在較大差異：厚布加工精度要求較低、難度較小，生產(chǎn)效率更高；而薄布、超薄布所用細紗加工精度高、工藝更復(fù)雜，生產(chǎn)速度更慢，機臺效率相對較低。

“在需求拉動下，行業(yè)優(yōu)先生產(chǎn)超薄布，占用了大量機臺產(chǎn)能。同時，織布機供應(yīng)商僅有豐田一家，其織布機僅2000多臺，設(shè)備產(chǎn)能本身存在瓶頸。高端產(chǎn)品擠占機臺資源后，普通電子布可用產(chǎn)能進一步減少，進而帶動普通產(chǎn)品價格也上漲?！鄙鲜龉ぷ魅藛T稱。

就后續(xù)漲價空間而言，國際復(fù)材進一步補充稱，電子布價格前幾年一直維持低位運行，去年價格呈緩慢回升態(tài)勢，今年以來漲幅才明顯擴大。對于后續(xù)價格能上漲至何種水平，目前尚難以準(zhǔn)確判斷。從歷史情況看，電子布價格高點在8元/米出頭，后續(xù)能否突破歷史高位仍不確定，但按當(dāng)前趨勢，市場仍存在進一步上漲空間。

多家機構(gòu)看好漲價超預(yù)期

從已披露的公告來看，受需求端快速拉動，玻纖公司2025年業(yè)績紛紛預(yù)喜。

宏和科技預(yù)計2025年實現(xiàn)歸母凈利潤1.93億元至2.26億元，同比增長745%至889%；扣非凈利潤1.87億元至2.19億元，同比增幅超過33倍。

中材科技預(yù)計2025年歸母凈利潤15.5億元至19.5億元，同比增長73.79%至118.64%；扣非凈利潤同比增長173.76%至251.97%。公司稱，業(yè)績增長主要得益于玻璃纖維產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、價格同比上升，同時風(fēng)電葉片產(chǎn)品銷量同比增長。

展望后市，市場看好本輪供需緊張驅(qū)動下的漲價行情。

長江證券認(rèn)為，看好電子布需求爆發(fā)和產(chǎn)能擠壓的超級周期。“超級周期”具備需求剛性強、持續(xù)時間長的特征。其產(chǎn)生的原因：一是需求爆發(fā)，如存儲芯片、PCB上游戰(zhàn)略材料（電子布、銅箔等）均受益于AI算力的爆發(fā)式增長；二是供給滯后，伴隨而來的是產(chǎn)能擠壓，企業(yè)有限產(chǎn)能明顯向高附加值產(chǎn)品傾斜。

華泰證券認(rèn)為，新一輪漲價幅度較大且周期縮短，反映電子布緊缺態(tài)勢由高端向普通產(chǎn)品擴散。普通電子布供給約束較大，有望于2026年開啟新一輪價格上漲周期；高端電子布中的二代低介電和低熱膨脹產(chǎn)品2026年仍存供給缺口，有望繼續(xù)提價。

漲價趨勢或傳導(dǎo)至其他領(lǐng)域?；ㄆ旆治鰩燁A(yù)測，2026年電子布漲幅可能達25%甚至更高，可能傳導(dǎo)至智慧手機及筆記型電腦等終端產(chǎn)品。

來源：上海證券報