2月25日起，通威股份停牌了！

是的，你沒聽錯(cuò)，這個(gè)總市值800多億的公司因?yàn)榛I劃收購(gòu)事項(xiàng)停牌了。

通威股份這次想收購(gòu)誰(shuí)呢？

不是跨界收購(gòu)，也不搞虛頭八腦的概念?？梢?，光伏公司還是比較實(shí)在的，一心想搞光伏。

據(jù)公告，通威股份正在籌劃收購(gòu)青海麗豪清能100%股權(quán)，這家同行雖然沒上市，但實(shí)力卻并不差。

目前國(guó)內(nèi)硅料行業(yè)正處于產(chǎn)能出清與格局重塑的關(guān)鍵期，青海麗豪清能作為后起之秀，其硅料產(chǎn)能規(guī)模與競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)居行業(yè)中游梯隊(duì)。截至2025年底，青海麗豪清能已建成投產(chǎn)的高純晶硅產(chǎn)能超20萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能10萬(wàn)噸，位列國(guó)內(nèi)同行第六位，處于通威股份、協(xié)鑫科技等五強(qiáng)之后。

此外，公司還計(jì)劃總投資200億元，建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸光伏級(jí)高純晶硅以及2000噸電子級(jí)高純晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值約200億元。

技術(shù)層面，青海麗豪清能展現(xiàn)出差異化優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)能以N型硅料為主，占比超95%，純度達(dá)11N，契合當(dāng)前高效電池發(fā)展趨勢(shì)，

如果完成收購(gòu)，通威股份不僅有望得到青海麗豪清能的技術(shù)協(xié)同，說(shuō)不定相當(dāng)于少了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可謂一箭雙雕。

正所謂，不是一家人，不進(jìn)一家門，歷史上，兩家公司還挺有淵源。

青海麗豪清能的創(chuàng)始人段雍，曾任職通威股份董事。段雍出任通威股份董事的背景，恰逢國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)從寒冬復(fù)蘇、向規(guī)?；D(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。在通威任職的近七年間，段雍成為推動(dòng)公司硅料業(yè)務(wù)崛起的核心人物。他主導(dǎo)推進(jìn)技術(shù)迭代，助力“永祥法”多晶硅技術(shù)走向成熟，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)將硅料生產(chǎn)成本大幅降低。

我國(guó)光伏行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能集中釋放，疊加同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格戰(zhàn)頻發(fā)、利潤(rùn)持續(xù)壓縮，從硅料、硅片到電池、組件，全鏈條陷入低價(jià)博弈，就連頭部企業(yè)也虧損嚴(yán)重。行業(yè)也嘗試過(guò)各種各樣的反內(nèi)卷方法。

比如，以技術(shù)創(chuàng)新跳出同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，HJT、BC電池、鈣鈦礦疊層電池；嚴(yán)控?zé)o序擴(kuò)產(chǎn)、推動(dòng)產(chǎn)能出清；出海，同時(shí)從賣產(chǎn)品轉(zhuǎn)向光伏+儲(chǔ)能+運(yùn)維一體化解決方案；監(jiān)管部門嚴(yán)厲打擊低于成本價(jià)傾銷。

但由于產(chǎn)能過(guò)剩，不管從業(yè)績(jī)還是需求來(lái)看，還沒有出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)的強(qiáng)烈信號(hào)。

通威股份的并購(gòu)路徑也不失為破除內(nèi)卷的一種嘗試。通威股份此次并購(gòu)，是2026年光伏行業(yè)第二起重大并購(gòu)案例，同時(shí)也是多晶硅環(huán)節(jié)的首宗并購(gòu)交易。今年1月，硅片龍頭TCL中環(huán)已率先官宣，擬收購(gòu)組件企業(yè)一道新能。

從過(guò)去的“惡性降價(jià)出清”轉(zhuǎn)向“市場(chǎng)化并購(gòu)整合”，符合政策鼓勵(lì)方向。通威產(chǎn)能擴(kuò)張將帶動(dòng)工業(yè)硅需求，利好頭部工業(yè)硅企業(yè)。

話說(shuō)回來(lái)，雖然光伏行業(yè)沒啥實(shí)質(zhì)性利好，不過(guò)，行業(yè)破內(nèi)卷的心很堅(jiān)決，如果一季度相關(guān)公司業(yè)績(jī)能減虧，說(shuō)不定是一個(gè)關(guān)鍵反轉(zhuǎn)信號(hào)。

免責(zé)聲明
（上下滑動(dòng)查看全部）

任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資有風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。財(cái)經(jīng)早餐力求文章所載內(nèi)容及觀點(diǎn)客觀公正，但不保證其準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性等。本文僅代表作者本人觀點(diǎn)。