2026年以來，港股IPO市場延續(xù)火熱態(tài)勢，新股上市節(jié)奏加快，募資規(guī)模同步攀升。新股數(shù)量方面，截至2月25日，港股市場已迎來了24只新股，2月26日—28日港股暫無新股上市安排，新股數(shù)量較2025年前兩個月的9只大幅增長166.67%。根據(jù)安排，下一只備受關注的新股為嵐圖汽車，將于3月19日正式登陸港交所。新股募資端的表現(xiàn)更為亮眼，據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，已上市的24只新股合計募資額超890億港元，較2025年前兩個月大增10倍。值得一提的是，AI賽道掀起的資本熱潮也仍在繼續(xù)，壁仞科技、智譜、MINIMAX等AI企業(yè)均完成港股上市。

嵐圖汽車將登場

經同花順iFinD統(tǒng)計，截至2月25日，已有24家企業(yè)完成港股IPO，根據(jù)最新安排，2月26日—28日港股市場未有新股發(fā)行上市安排。這也意味著開年兩月，港股將迎來24只新股，這與上年同期的9只上市新股相比增長166.67%。

募資表現(xiàn)方面，經計算，港股2026年已上市的24只新股募集資金額合計達892.26億港元。其中，牧原股份、東鵬飲料兩股的募資額突破百億港元。

根據(jù)最新安排，嵐圖汽車將于3月19日登陸港股市場，不過，嵐圖汽車暫未披露具體的募資數(shù)據(jù)。

從募資規(guī)模來看，已上市的24股中，牧原股份募集資金總額居首，達106.84億港元；東鵬飲料則以101.41億港元的募資額排在第二位；募資額排在第三位、第四位的分別是瀾起科技、壁仞科技，分別約為80.99億港元、64.2億港元；募資額處于50億—60億港元的上市公司還有MINIMAX、兆易創(chuàng)新、豪威集團、智譜；剩余個股募資額則處于50億港元之下。

反觀2025年前兩個月上市的新股，共9只，并未出現(xiàn)募資額超百億港元的個股。具體來看，募資額最高的系古茗，募集資金總額達20.3億港元；剩余8只新股的募資額則均在20億港元以下。

經計算，24只港交所新股的募資金額合計達892.26億港元，較去年前兩個月80.12億港元的募資總額增長1013.65%。

另外，在港股IPO的開年熱潮中，A股上市公司的身影尤為突出。截至2月25日，港股年內“A+H”新股共10只，占比超四成。

AI賽道表現(xiàn)搶眼

開年以來，以AI為代表的科技新股頗為顯眼。其中壁仞科技、智譜、MINIMAX等AI企業(yè)相繼在港股上市，單筆募資均超50億港元，成為開年IPO陣營中最吸睛的力量。

從上市時間來看，“國產GPU四小龍”之一壁仞科技于1月2日在港交所上市，成為香港市場的“國產GPU第一股”，同時也是港股2026年上市的第一只股票。上市首日，壁仞科技收漲75.82%。

據(jù)悉，壁仞科技募資總額達64.2億港元，公司開發(fā)通用圖形處理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能計算解決方案，為人工智能提供所需的基礎算力。通過整合自主研發(fā)的基于GPGPU的硬件及專有的BIRENSUPA軟件平臺，公司的解決方案支持從云端到邊緣的廣泛的AI模型訓練與推理應用。

排在壁仞科技之后，智譜于1月8日登陸港股，募集資金總額達50億港元。作為一家人工智能公司，智譜致力于開發(fā)先進的通用大模型。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年的收入計，公司在中國獨立通用大模型開發(fā)商中位列第一，在所有通用大模型開發(fā)商中位列第二，市場份額為6.6%。二級市場上，截至2月25日收盤，智譜收于560.5港元/股，最新總市值約為2499億港元。

緊隨智譜之后，AI大模型公司MINIMAX 1月9日在港股上市。上市首日，公司股價便大幅收漲109.09%，上市首日漲幅僅次于海致科技集團，排在港股新股第二位。

上海市海華永泰律師事務所高級合伙人孫宇昊律師指出，港交所通過新增《上市規(guī)則》第十八C章（特?？萍脊旧鲜袡C制），為包括AI在內的符合條件的企業(yè)量身定制了差異化上市標準，一定程度上解決了傳統(tǒng)財務指標與企業(yè)發(fā)展階段不匹配的障礙。

此外，經同花順iFinD統(tǒng)計，在可顯示所屬申萬行業(yè)的新股中，所屬申萬行業(yè)為半導體的港股上市公司還有瀾起科技、兆易創(chuàng)新、豪威集團，3股均為“A+H”兩地上市。從募集資金總額來看，瀾起科技、兆易創(chuàng)新、豪威集團募資分別約為80.99億港元、53.87億港元、53.18億港元。

港交所回應市場傳聞

近日，有傳聞稱香港考慮擴大IPO保密申請范圍，允許更廣泛類型的公司以保密形式提交首次公開招股（IPO）申請，以鞏固香港作為全球領先上市目的地的地位。2月25日，港交所進行了回應。

港交所發(fā)言人表示，港交所致力于優(yōu)化市場基礎設施和上市機制，確保與時俱進。過去幾年，港交所推出了多項重要改革，包括2018年推出允許同股不同權企業(yè)上市、允許尚無營業(yè)收入的生物科技公司上市的新規(guī)，以及2023年推出特?？萍计髽I(yè)上市機制。港交所將繼續(xù)與香港證監(jiān)會緊密合作，從多方面努力進一步提升交易所的競爭力，港交所將適時向市場公布相關進展。

中關村物聯(lián)網產業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示，IPO保密制度調整之所以成為當前關注重點，本質是港股IPO市場熱度提升與全球上市目的地競爭加劇雙重作用的結果。保密申請范圍的調整能夠適配更多元化的企業(yè)需求，進一步吸引全球優(yōu)質企業(yè)選擇香港作為上市目的地，呼應了港交所近年來持續(xù)推進的上市機制改革方向，也體現(xiàn)了市場對于港股上市制度與時俱進的期待。

另外，從港交所“后備軍”來看，經統(tǒng)計，截至目前，處于“待上市”“通過聆訊”“處理中”的港交所排隊企業(yè)近400家，其中，超百家為A股上市公司。

不過，在市場熱度持續(xù)躍升的同時，港股IPO保薦方面存在的隱憂也開始慢慢浮現(xiàn)，如今遭到監(jiān)管關注。1月30日，香港證監(jiān)會發(fā)布通函，針對2025年港股新上市申請激增期間暴露的保薦人履職失當、上市文件質量欠佳等問題，明確要求相關保薦機構從速開展全面內部檢討，強化資源管理與合規(guī)管控，同時宣布截至2025年12月31日已有16宗上市申請審理流程暫停。

北京商報記者 馬換換 李佳雪