剛過完春節(jié)，不少人刷手機可能看到過人民幣匯率的消息：在岸破了6.89，離岸破了6.88，創(chuàng)了34個月新高！這時候有人琢磨：曾經(jīng)全球說一不二的美元，咋最近有點“蔫”了？還有，美國那邊為啥又巴巴地找中國談這些事兒？

二戰(zhàn)結(jié)束后，美國經(jīng)濟軍事都獨一檔，搞了布雷頓森林體系——美元直接掛鉤黃金，其他國家貨幣綁美元，這就把美元推成了全球老大。不過后來布雷頓森林體系崩了，但美元沒垮，為啥？因為和石油綁定了！現(xiàn)在全球80%以上的石油交易都用美元結(jié)算，這種“石油美元”循環(huán)，就是美元霸權(quán)的核心。

但2020年開始，美國印了太多美元，全球通脹跟著漲，其他國家相當于替美國背鍋。而且美元現(xiàn)在成了制裁工具——比如有些國家因為不符合美國戰(zhàn)略利益，資產(chǎn)被凍結(jié)，或者被踢出SWIFT支付系統(tǒng)，生意都沒法做。

這么一來，各國都怕了：過度依賴美元，相當于把自己的經(jīng)濟安全綁在美國政策上。所以現(xiàn)在全球都在搞“去美元化”——外匯儲備多元化，建本幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)。中國以前是美債海外第二大持有國，現(xiàn)在一直在減持，2025年凈賣了755億美元美債。

中國現(xiàn)在在搞多維度的風險防控，比如加速建自己的結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，和貿(mào)易伙伴搞本幣互換，擴大CIPS的覆蓋。像中俄、中巴、中沙都已經(jīng)用本幣結(jié)算了；印度和俄羅斯石油貿(mào)易也用盧比盧布直接算；東盟也在弄區(qū)域本幣結(jié)算。

看數(shù)據(jù)更清楚：2025年全球貿(mào)易里本幣結(jié)算占比已經(jīng)超30%，還在漲。美元在全球外匯儲備里的占比，從以前70%多跌到50%以下，而且還在降。這不是誰故意唱衰美元，是市場用腳投票的結(jié)果——以前美元獨大的格局，真的在變。

中國現(xiàn)在減持美債的錢，不少投去了黃金、非美元貨幣和海外股權(quán)。黃金增持特別明顯：2025年全年買了26.75噸，到2026年1月末，官方黃金儲備7419萬盎司，按現(xiàn)在價格算超3800億美元。關(guān)鍵時刻黃金真管用——就算全球清算系統(tǒng)卡殼，黃金還是大家都認的“終極儲備”。

最近貝森特出來說，美國不尋求和中國“脫鉤斷鏈”，想緩釋風險。這話聽著好聽，但其實就是希望中國別再大規(guī)模減持美債了。畢竟美國信用評級下滑是事實，中國減持的態(tài)度又堅決，美國急啊。

現(xiàn)在中美第六輪經(jīng)貿(mào)磋商快開了，美債肯定是繞不開的話題。對中國來說，這說不定是個機會——畢竟手里的牌，現(xiàn)在更活了。

參考資料：人民網(wǎng)《中國外匯儲備多元化布局觀察》、新華網(wǎng)《全球去美元化趨勢與影響分析》