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新年開工第一天，人福醫(yī)藥一口氣發(fā)布多則公告，宣布了包括定增和人事調(diào)整等在內(nèi)的多個(gè)重磅信息。

從公告來看，這家在2025年易主隨后高層大變陣的“麻醉一哥”，還在經(jīng)歷和大股東的戰(zhàn)略整合。結(jié)合披露的未來三年股東回報(bào)規(guī)劃，其或許也在嘗試重塑資本市場的信心和預(yù)期。

1、先來看定增。

根據(jù)公告，公司擬向控股股東招商生科發(fā)行股票募集資金30億元—35億元，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額擬用于創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目－子公司宜昌人福項(xiàng)目、創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目－總部研究院項(xiàng)目、兩性健康及復(fù)雜制劑制造基地建設(shè)項(xiàng)目、數(shù)智化建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

本次發(fā)行對象為控股股東，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。不過，根據(jù)公告，人福醫(yī)藥已履行關(guān)聯(lián)董事回避表決、獨(dú)立董事審議等程序。

公告顯示，本次定增發(fā)行價(jià)格確定為14.95元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的80%，發(fā)行股份限售期為36個(gè)月。

人福醫(yī)藥披露的預(yù)案顯示，本次發(fā)行對象招商生科以人民幣現(xiàn)金方式全額認(rèn)購本次發(fā)行的股票，認(rèn)購資金全部來源于自有或自籌資金。發(fā)行完成后，招商生科及其一致行動(dòng)人合計(jì)控制公司股份比例將由28.30%提升至37.29%，招商生科仍為公司控股股東，本次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。

從資本市場的反應(yīng)來看，14.95元/股的價(jià)格還是引發(fā)了一些爭議。有股民表示， 人福醫(yī)藥目前處于戴帽狀態(tài)，定增 可以降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況，但大股東以較大的折價(jià)幅度增持，一定程度上即意味著中小股東的權(quán)益被被動(dòng)稀釋，后者利益受損。

不過，從二級(jí)市場來看，人福醫(yī)藥今天開盤后的市場反饋整體仍是相對積極的。

2、人福醫(yī)藥 的此次定增，也被市場視為控股股東持續(xù)“輸血”與戰(zhàn)略整合的重要信號(hào)。

2024年9月，人福醫(yī)藥公告稱，公司彼時(shí)的控股股東當(dāng)代集團(tuán)已被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整。隨后，人福醫(yī)藥就迎來了招商局集團(tuán)有限公司入主。

去年4月，人福醫(yī)藥公告稱，湖北省武漢市中級(jí)人民法院裁定批準(zhǔn)當(dāng)代科技重整計(jì)劃，其中，重整投資人招商局集團(tuán)設(shè)立全資子公司招商生科參與當(dāng)代科技重整，投資總額為118億元。

此后，人福醫(yī)藥的控股股東變更為招商生科，實(shí)際控制人變更為招商局集團(tuán)有限公司。至此，武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司也正式結(jié)束了對人福醫(yī)藥長達(dá)32年的控股歷史。

人福醫(yī)藥的易主，恰逢企業(yè)處于業(yè)績低谷期。自2023年起，人福醫(yī)藥已連續(xù)兩年出現(xiàn)增收不增利的情況。其中，2024年，人福醫(yī)藥營收同比增長3.71%至254.35億元，歸母凈利潤僅為13.3億元，同比下降了37.7%。曾經(jīng)的“麻醉一哥”也被指陷入業(yè)績困境。

進(jìn)入2025年，人福醫(yī)藥的基本面也沒有完全扭轉(zhuǎn)。2025年前三季度，公司營收同比下降6.58%，應(yīng)收賬款規(guī)模高達(dá)97.89億元，短期借款為67.1億元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)。

在外界看來，這些數(shù)字反映出公司在擺脫曾經(jīng)的大股東拖累后，仍面臨業(yè)務(wù)增長乏力、資金周轉(zhuǎn)緊張、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

為應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，人福醫(yī)藥采取了向大股東定增的方式。

3、高層變動(dòng)還在繼續(xù)。

易主大背景下，去年初開始，人福醫(yī)藥就開始了大幅度的人員變動(dòng)。

2025年1月24日，李杰因工作調(diào)整原因辭去公司董事長和法人職務(wù)，選舉董事周漢生為第十屆董事會(huì)董事長。同日，董秘李前倫申請辭職，但仍擔(dān)任副總裁及公司下屬子公司其他職務(wù)。隨后的1月26日，張小東辭去公司董事及相應(yīng)的董事會(huì)專門委員會(huì)委員職務(wù)、王學(xué)海辭去公司董事職務(wù)，辭職原因均為個(gè)人原因。

到了2月，在人福醫(yī)藥召開的2025年第一次臨時(shí)股東會(huì)上，鄧偉棟和黃曉華被選舉為人福醫(yī)藥非獨(dú)立董事，二人均來自招商局體系。

2025年6月，人福醫(yī)藥董事會(huì)又收到董事李杰、董事兼總裁鄧霞飛、副總裁李莉娥提交的書面辭職報(bào)告，自董事會(huì)收到辭職報(bào)告之日起，三位不再擔(dān)任人福醫(yī)藥公司職務(wù)。

此后，具有招商局背景的常黎、許薇娜又被提名為董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人。

2025年8月，人福醫(yī)藥完成換屆。 經(jīng)董事長提名，董事會(huì)聘任杜文濤為公司總經(jīng)理兼法定代表人，并兼任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；尹強(qiáng)、鄭承剛、李俊、劉南鴻獲聘為公司副總經(jīng)理。劉南鴻同時(shí)擔(dān)任董事會(huì)秘書，吳文靜被聘任為證券事務(wù)代表，任期均為三年。

就在此次披露定增預(yù)案的同時(shí)，人福醫(yī)藥發(fā)布了 副總經(jīng)理之一的鄭承剛離任公告。

據(jù)稱，董事會(huì)近日收到公司副總經(jīng)理鄭承剛的辭職報(bào)告。鄭承剛因個(gè)人原因辭去副總經(jīng)理職務(wù)。辭職后，鄭承剛?cè)栽诠緭?dān)任其他職務(wù)。

鄭承剛， 華中科技大學(xué) EMBA，正高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。曾任武漢人福生產(chǎn)部部長，2004 年至今任葛店人福董事、總經(jīng)理，2020 年5 月后任公司監(jiān)事，兼任武漢人福等子公司董

事。

公告顯示，鄭承剛的原定任期是到2028 年 7 月30 日。

去年12月13日，人福醫(yī)藥發(fā)布公告披露，因存在未及時(shí)披露非經(jīng)營性資金占用、未及時(shí)披露關(guān)聯(lián)交易、多份定期報(bào)告存在虛假記載或重大遺漏、控股股東當(dāng)代集團(tuán)隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系等問題，湖北證監(jiān)局?jǐn)M對人福醫(yī)藥、當(dāng)代集團(tuán)及相關(guān)責(zé)任人合計(jì)罰款3670萬元，并分別處以警告、市場禁入等措施。

鄭承剛時(shí)任人福醫(yī)藥監(jiān)事，知悉人福醫(yī)藥存在關(guān)聯(lián)人非經(jīng)營性資金占用、在2021年相關(guān)付款審批流程上簽字，是上市公司未及時(shí)披露 2021 年非經(jīng)營性資金占用信息披露違法行為的其他直接責(zé)任人員。最終，其被處以警告及50萬元罰款。

結(jié)合名單來看，此前被處罰的前述一眾高層，基本已經(jīng)離開。

人福醫(yī)藥表示，鄭承剛已按照公司相關(guān)制度做好交接工作，其辭職不會(huì)對公司日常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。截至本公告披露日，鄭承剛先生未持有公司股票，不存在應(yīng)當(dāng)履行而未履行的承諾事項(xiàng)。

4、昨日晚間，人福醫(yī)藥一并發(fā)布了未來三年（2026-2028 年）股東回報(bào)規(guī)劃。

據(jù)稱，在滿足現(xiàn)金分紅條件時(shí)，公司每年以現(xiàn)金方式分配的利潤應(yīng)不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東的凈利潤的百分之三十。

此外，在保證公司正常經(jīng)營業(yè)務(wù)和長期發(fā)展的前提下，如無重大投資計(jì)劃或重大現(xiàn)金支出等事項(xiàng)發(fā)生，公司原則上每年進(jìn)行一次現(xiàn)金分紅，公司董事會(huì)可以根據(jù)公司盈利情況及資金需求狀況提議公司進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅。