匯通財(cái)經(jīng)訊——黃金（XAU/USD）維持高位強(qiáng)勢整理格局，價(jià)格接近5200美元?dú)v史區(qū)域。中東地緣局勢緊張以及美元階段性走弱為金價(jià)提供支撐。盡管美聯(lián)儲仍維持偏鷹政策立場，但貿(mào)易政策不確定性壓制美元需求，強(qiáng)化黃金避險(xiǎn)屬性。技術(shù)結(jié)構(gòu)顯示金價(jià)仍位于上升趨勢通道內(nèi)，短期回調(diào)更可能被視為趨勢修正。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——亞洲交易時(shí)段，黃金小幅上漲，但仍受制于5200美元整數(shù)關(guān)口下方。當(dāng)前黃金上漲主要由兩大驅(qū)動因素構(gòu)成：地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和美元階段性走弱。中東地區(qū)軍事部署升級，在美國與伊朗核談判前夕，市場對沖突升級的擔(dān)憂重新升溫，提升避險(xiǎn)資產(chǎn)需求。

同時(shí)，美元指數(shù)承壓，使以美元計(jì)價(jià)的黃金相對更具吸引力。從貨幣政策角度看，美聯(lián)儲仍維持偏鷹立場。近期會議紀(jì)要顯示，多數(shù)官員認(rèn)為在通脹未明顯回落前，不宜快速降息。

美聯(lián)儲官員指出當(dāng)前貨幣政策區(qū)間仍具穩(wěn)定性，這在一定程度上限制了黃金的快速上漲空間。但市場對美國貿(mào)易政策存在較強(qiáng)擔(dān)憂。美國已對大部分進(jìn)口商品征收10%關(guān)稅，并計(jì)劃進(jìn)一步上調(diào)至15%。

貿(mào)易摩擦可能引發(fā)供應(yīng)鏈沖擊和經(jīng)濟(jì)增長放緩預(yù)期，通常會增加避險(xiǎn)資產(chǎn)配置需求，從而對黃金形成支撐?？傮w來看，黃金當(dāng)前處于宏觀利多與風(fēng)險(xiǎn)偏好波動之間的平衡狀態(tài)，趨勢性上漲仍未被破壞，但上行節(jié)奏有所放緩。

黃金日線及4小時(shí)結(jié)構(gòu)仍維持多頭趨勢形態(tài)。價(jià)格在5100美元上方形成重要結(jié)構(gòu)支撐區(qū)域，說明多頭防守較為穩(wěn)固。當(dāng)前市場的關(guān)鍵價(jià)格行為特征是：上漲動能放緩，但未出現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)信號。

相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）約在62附近運(yùn)行，表明市場仍處于強(qiáng)勢區(qū)間但未進(jìn)入超買極端狀態(tài)。MACD指標(biāo)正動能逐漸收縮，顯示市場進(jìn)入高位整理階段，而非趨勢頂部結(jié)構(gòu)。

上方短期阻力位于5220美元附近，一旦突破該區(qū)域，市場可能進(jìn)一步測試52460美元區(qū)域。下方支撐位首先關(guān)注5150美元，一旦失守，則可能回踩5100美元整數(shù)關(guān)口；若進(jìn)一步跌破5100美元，則下方可能向5050美元區(qū)域?qū)ふ屹I盤支撐。

此外，黃金仍運(yùn)行在長期均線系統(tǒng)上方。200周期移動平均線位于4930美元附近，構(gòu)成中期上升趨勢的重要支撐線，說明中期趨勢仍然偏多。

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前黃金行情本質(zhì)上是宏觀風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)邏輯的體現(xiàn)。地緣風(fēng)險(xiǎn)與貿(mào)易政策不確定性正在重新塑造市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)結(jié)構(gòu)，而非單純依賴?yán)首邉?。短期?nèi)黃金上漲速度可能放緩，但趨勢結(jié)構(gòu)并未破壞。

未來黃金是否能夠打開更高空間，關(guān)鍵取決于兩個(gè)變量：第一，地緣沖突是否實(shí)質(zhì)升級；第二，美聯(lián)儲是否釋放更明確的寬松政策信號。若兩者同時(shí)出現(xiàn)，黃金可能向上加速。

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