2月20日，美國最高法院以6比3的票數(shù)裁定，特朗普利用《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》實(shí)行“對等關(guān)稅”是違憲的?？偨y(tǒng)不能不經(jīng)過國會就隨意征稅，關(guān)稅這把“萬能鑰匙”被收走了，直接影響的是財(cái)政方面。有關(guān)計(jì)算表明，政府要給企業(yè)退還大約1750億美元的關(guān)稅收入，如果沒有其他的收入來源的話，那么未來十年里聯(lián)邦預(yù)算委員會預(yù)計(jì)聯(lián)邦債務(wù)會增加超過2萬億美元，財(cái)政壓力驟然增大。

特朗普隨即表示憤怒，稱該裁決“令人失望”，指責(zé)反對法官的行為“可恥”、“不愛國”，并將矛頭指向“外國利益集團(tuán)”。外交方面，美歐各國的反應(yīng)各不相同，德國總理默茨認(rèn)為判決表明三權(quán)分立正常運(yùn)作，這算“好消息”，但他指出關(guān)稅屬于歐盟范圍，德國會以歐盟立場同美國重新談判，目的是利用美方“大棒”折斷之時(shí)重塑籌碼。

法國經(jīng)濟(jì)部長羅蘭直言不諱地認(rèn)為特朗普的關(guān)稅道路“值得商榷”，而且關(guān)稅并沒有給美國帶來額外收入。英國比較謹(jǐn)慎，表示要和美國政府一起判斷形勢，保護(hù)好自己的利益。英國是最早獲得美國最低關(guān)稅的國家之一，擔(dān)心自己成為“冤大頭”也在情理之中。從整體上看，歐洲一方面希望美國撤除違法關(guān)稅，另一方面又擔(dān)心特朗普會出奇招，但是談判的籌碼已經(jīng)回來了，之前被迫接受的條款現(xiàn)在也可以重新擺在談判桌上。

關(guān)稅撤回之后，訂單、供應(yīng)鏈、定價(jià)都要重新計(jì)算，物流路線、進(jìn)口商定價(jià)、資本流向都需要改變。通脹、消費(fèi)端是否能馬上回落還有待觀察，但是政策不確定性降低，市場恐慌也隨之消退。外交方面，之前用關(guān)稅做杠桿的移民與邊境問題也會改變話術(shù)，強(qiáng)硬依舊，但是“直接加稅”的硬招少了，合作的空間反而增大。

中美關(guān)稅拉扯雖然處于平穩(wěn)期，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到塵埃落定的時(shí)候，美國財(cái)長貝森特派員來華進(jìn)行新一輪談判，本身就是一種博弈。現(xiàn)在裁決已經(jīng)落地了，特朗普最大的籌碼也落地了，不能再加新的稅了，已經(jīng)加上的還要退還，這對我國是有利的。

芬太尼關(guān)稅從20%降到10%，以此換取中國重啟美國大豆進(jìn)口，關(guān)稅和農(nóng)產(chǎn)品捆綁在一起。剩下10%也取消了，協(xié)議的基礎(chǔ)發(fā)生了變化，需要重新談判。大豆、玉米、牛肉等既是商品又是籌碼，焦點(diǎn)可以由稅率轉(zhuǎn)到規(guī)模、價(jià)格、交付穩(wěn)定性和互惠條款上，中國的余地更大，態(tài)度也更從容。

關(guān)稅不確定性的降低，有利于工廠增加生產(chǎn)規(guī)模、外貿(mào)企業(yè)多簽訂單、供應(yīng)鏈從“多點(diǎn)分散”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)定布局”；港口周轉(zhuǎn)、航運(yùn)航線、倉儲吞吐也會隨之改善，這些細(xì)微的變化就是信心回暖的溫度計(jì)。

當(dāng)然，擔(dān)心美國用補(bǔ)貼、技術(shù)限制、出口管制等方式也不算多余，但是法院已經(jīng)劃定了界限：總統(tǒng)的權(quán)力要在授權(quán)范圍內(nèi)行使，更換工具不能隨便更換，短期最“快刀見血”的關(guān)稅失鋒，對我國而言，穩(wěn)定外部預(yù)期、穩(wěn)定內(nèi)部市場是第一重收益。

歐洲再定位給中國留下更多的空間，德國堅(jiān)持歐盟立場，法國直接發(fā)出難關(guān)稅政策，英國謀求保持既得利益，美歐肯定會借此重寫條款。美歐忙于“內(nèi)部重構(gòu)”，中美談判的外部壓力邊際下降，窗口期隨之延長。1750億的退賬是硬賬，2萬億的增債是長賬，兩者的出現(xiàn)都會使美國對于“費(fèi)用型動(dòng)作”產(chǎn)生反感，重新挑起關(guān)稅戰(zhàn)的成本更大。

在世界化的多米諾骨牌效應(yīng)下，一個(gè)國家制度上的舉動(dòng)就會帶動(dòng)其他人前進(jìn)。有人獲利，有人受損，能否掌握節(jié)奏和窗口，就看能不能成為第一批受益者?，F(xiàn)在中國握有籌碼，窗前坐著一個(gè)人，穩(wěn)住、拿下，該拿的利益要拿，該守的原則要守。