博斯蒂克直言，AI帶來的勞動力需求結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，可能推高自然失業(yè)率，這種失業(yè)危機即便美聯(lián)儲降息也難以抵消。該看法與沃什形成鮮明對比。

即將卸任的亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克在接受路透社采訪時表示，隨著企業(yè)部署人工智能工具以節(jié)省勞動力，美國可能正進(jìn)入一個結(jié)構(gòu)性失業(yè)率上升的時期。這一充滿挑戰(zhàn)的時刻，美聯(lián)儲未必能通過降息來抵消其影響。

“我們可能正處于一個轉(zhuǎn)型期，雇主不再需要像以前那樣多的勞動力，”博斯蒂克稱，這會推高美聯(lián)儲在管理通脹與就業(yè)雙重目標(biāo)時所認(rèn)定的充分就業(yè)失業(yè)率。他將于2月28日本屆任期結(jié)束時卸任亞特蘭大聯(lián)儲主席一職。

博斯蒂克表示，與其試圖通過降息人為壓低失業(yè)率，“如果我們正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革，就必須正視這一現(xiàn)實”，并據(jù)此設(shè)定利率?！皩ρ胄腥耸亢驼咧贫ㄕ叨?，這是一段極為艱難的時期……由于結(jié)構(gòu)性變化，同樣的數(shù)字實際上傳遞出關(guān)于經(jīng)濟狀況的不同信號?！?/p>

這番言論構(gòu)成了他在離任之際的核心論點：當(dāng)前水平的借貸成本無需進(jìn)一步大幅下調(diào)，甚至無需下調(diào)。這與美聯(lián)儲主席提名候選人凱文?沃什（Kevin Warsh）的觀點形成鮮明對比——沃什認(rèn)為，人工智能驅(qū)動的生產(chǎn)率繁榮將使經(jīng)濟以更少投入實現(xiàn)更高產(chǎn)出，這意味著通脹壓力將減弱，因此現(xiàn)在可以降息。

博斯蒂克及其他美聯(lián)儲官員對生產(chǎn)率轉(zhuǎn)變（若能持續(xù)）將如何、在多長時間內(nèi)發(fā)揮作用提出質(zhì)疑。這位亞特蘭大聯(lián)儲主席指出，生產(chǎn)率更高的企業(yè)可以用更少的員工維持運營——這一趨勢可能改變美國央行認(rèn)定的、與2%通脹目標(biāo)相符的所謂自然失業(yè)率。

目前，美聯(lián)儲官員的中位數(shù)預(yù)測認(rèn)為，長期潛在失業(yè)率為4.2%；而1月份美國失業(yè)率為4.3%。

美聯(lián)儲可以應(yīng)對經(jīng)濟周期波動引發(fā)的失業(yè)率變化，但對勞動力需求的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變做出反應(yīng)，傳統(tǒng)上屬于財政政策范疇——由民選官員制定，涵蓋失業(yè)救濟金、再培訓(xùn)計劃等內(nèi)容。

“試圖解決具有結(jié)構(gòu)性本質(zhì)的短期問題，可能會讓我們陷入更艱難的處境，即我們的兩大使命指標(biāo)似乎都在朝著錯誤的方向發(fā)展，”博斯蒂克表示，這也是他認(rèn)為美聯(lián)儲需繼續(xù)對抗仍高于目標(biāo)約1個百分點的通脹的原因。

直言經(jīng)濟增長需廣泛惠及民眾

勞動力市場的轉(zhuǎn)變或許已經(jīng)開始。例如，在過去幾十年里，大學(xué)畢業(yè)生在就業(yè)中擁有先天優(yōu)勢，而如今他們正面臨更艱難的求職過渡。

當(dāng)前，美國全國政治話語已不再聚焦不平等議題，特朗普政府明確反對“多元化、公平與包容”相關(guān)舉措。博斯蒂克表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲持續(xù)關(guān)注經(jīng)濟的“細(xì)分領(lǐng)域”，正是去年政策制定者三次降息的原因——而特朗普要求美聯(lián)儲以更激進(jìn)的方式繼續(xù)降息。

“降息的明確動機是勞動力市場可能走弱，相關(guān)證據(jù)就體現(xiàn)在這些細(xì)分領(lǐng)域，”博斯蒂克稱，“比如剛畢業(yè)的大學(xué)生、非洲裔美國人的失業(yè)率……正是這些我們關(guān)注并納入考量的群體的關(guān)切與訴求?！?/p>

現(xiàn)年59歲的博斯蒂克擁有經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位，是美聯(lián)儲地區(qū)聯(lián)儲首位黑人、也是首位公開同性戀身份的主席。在美聯(lián)儲政策制定圈子里，他一直是最直言不諱的官員之一，強調(diào)確保經(jīng)濟增長廣泛惠及民眾的必要性——尤其是在2020年夏天，明尼阿波利斯黑人男子喬治?弗洛伊德（George Floyd）遭警察殺害，公眾注意力聚焦社會與經(jīng)濟正義問題之際。

盡管在特朗普2024年贏得連任前出現(xiàn)了反對聲浪，博斯蒂克表示，美聯(lián)儲并未放棄對不同地區(qū)、不同族裔經(jīng)濟表現(xiàn)的研究與討論。這些議題被視為理解經(jīng)濟的關(guān)鍵，盡管官員們也承認(rèn)，貨幣政策無法針對特定群體的結(jié)果。

“（負(fù)責(zé)制定政策的）聯(lián)邦公開市場委員會及整個美聯(lián)儲體系，一直致力于更廣泛、更深入地思考勞動力市場的運行機制，”博斯蒂克稱，這一議題如今已與人工智能與生產(chǎn)率的新興辯論緊密相連。

美聯(lián)儲的權(quán)力交接

除了由特朗普任命、由美聯(lián)儲影響力巨大的主席領(lǐng)導(dǎo)的理事會外，美聯(lián)儲體系還包括12家地區(qū)聯(lián)儲主席。他們共同擁有貨幣政策投票權(quán)，并參與通常每六周舉行一次的定期政策制定會議討論。

當(dāng)前整個機構(gòu)正承受特朗普政府要求大幅降息的壓力。這一壓力體現(xiàn)在多個方面：特朗普試圖解雇美聯(lián)儲理事莉薩?庫克（Lisa Cook）；司法部對美聯(lián)儲主席鮑威爾展開調(diào)查；沃什對美聯(lián)儲及其工作人員提出一系列批評；甚至白宮高級經(jīng)濟顧問凱文?哈塞特（Kevin Hassett）近期呼吁，對紐約聯(lián)儲一組經(jīng)濟學(xué)家近期的關(guān)稅研究進(jìn)行“懲戒”。

博斯蒂克表示，他希望維護(hù)美聯(lián)儲作為獨立機構(gòu)（至少在制定貨幣政策方面）的護(hù)欄能夠守住。例如，他認(rèn)為美聯(lián)儲工作人員并未因潛在政治影響而回避不同議題，不過他也指出，各方正更加注重確保研究結(jié)論是“描述性”的，而非“規(guī)范性”的。

他還表示，與任何新任美聯(lián)儲主席一樣，沃什需要在工作人員、其他理事及地區(qū)聯(lián)儲主席之間建立信任。

“他需要與工作人員建立關(guān)系，也需要與其他理事、地區(qū)行長及其他人建立關(guān)系，”博斯蒂克稱，“他的工作就是以能讓機構(gòu)繼續(xù)運轉(zhuǎn)的方式建立這些關(guān)系……這是任何新任主席都要做的工作?！?/p>

“我們將看到的一點是，在面臨壓力時……他會如何應(yīng)對。在實際發(fā)生之前，我們無從知曉，”博斯蒂克稱，“你以為自己了解這份工作，坐上主席之位后，才會發(fā)現(xiàn)工作的真正內(nèi)涵。往往兩者并不相同?！?/p>