匯通財經(jīng)訊——馬來西亞衍生品交易所基準毛棕櫚油期貨周二（2月24日）連續(xù)第三個交易日走低，市場情緒受制于出口需求萎縮與本幣匯率堅挺的雙重壓力。截至午盤休市，5月交割的主力合約FCPOc3收報4054林吉特/噸，下跌29林吉特，跌幅0.71%，成交區(qū)間維持在近期低位運行。

匯通財經(jīng)APP訊——馬來西亞衍生品交易所基準毛棕櫚油期貨周二（2月24日）連續(xù)第三個交易日走低，市場情緒受制于出口需求萎縮與本幣匯率堅挺的雙重壓力。截至午盤休市，5月交割的主力合約FCPOc3收報4054林吉特/噸，下跌29林吉特，跌幅0.71%，成交區(qū)間維持在近期低位運行。

“市場正在等待新的驅(qū)動因素，目前缺乏足以改變格局的實質(zhì)性消息?！毖┨m莪經(jīng)紀公司Pelindung Bestari總監(jiān)Paramalingam Supramaniam向記者指出，當前盤面的核心壓力源清晰明確：林吉特匯率持續(xù)走強壓制出口競爭力，而船運調(diào)查機構(gòu)最新發(fā)布的出口數(shù)據(jù)則直接印證了需求端的疲軟態(tài)勢。

據(jù)知名機構(gòu)Intertek Testing Services和AmSpec Agri Malaysia統(tǒng)計，2月1日至20日期間，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)品出口量環(huán)比降幅落在8.9%至12.6%區(qū)間，較上半月數(shù)據(jù)進一步擴大。這一數(shù)據(jù)直接動搖了市場對齋月前備貨行情的預(yù)期——往年同期通常會出現(xiàn)來自中東與南亞的集中采購。

匯率層面，盡管林吉克兌美元日內(nèi)微跌0.05%，但其整體仍徘徊在2018年4月以來的最強水平附近。對于以林吉特計價的棕櫚油而言，本幣升值客觀上削弱了海外買家的采購意愿，尤其在印度等價格敏感型市場，買家更傾向于觀望或轉(zhuǎn)向更具性價比的替代品。

不過，馬來西亞棕櫚油理事會（MPOC）周二發(fā)布月度展望稱，3月毛棕櫚油價格預(yù)計將在4000至4300林吉特/噸區(qū)間運行。該機構(gòu)給出的支撐邏輯鏈條頗為清晰：供應(yīng)端正在趨緊，主要買家印度的采購需求有望回暖，疊加美國豆油價格維持堅挺，這些因素將共同構(gòu)筑價格底部支撐。值得注意的是，理事會特別強調(diào)了印度市場的潛在增量——隨著該國精煉利潤改善，補庫需求或在齋月前逐步釋放。

外部植物油市場周二表現(xiàn)分化。大連商品交易所豆油主力合約上漲0.97%，棕櫚油主力合約同步走高0.85%，顯示出中國市場的階段性回暖跡象。芝加哥期貨交易所豆油期貨則基本收平。從價差結(jié)構(gòu)看，棕櫚油相較于豆油的貼水幅度仍在吸引逢低買盤，這對馬來西亞出口商而言或是為數(shù)不多的積極信號。

一位新加坡交易員向記者表示，當前市場正處于預(yù)期重構(gòu)階段：“出口數(shù)據(jù)驗證了需求端的真實狀況，但MPOC對3月行情的預(yù)判又給出相對樂觀的指引。這種矛盾恰恰反映出市場在尋找新的平衡點——既要消化短期利空，又要為齋月行情重新定價?！?/p>

從技術(shù)形態(tài)觀察，棕櫚油主力合約在過去三個交易日內(nèi)累計下跌約1.8%，持倉量則呈現(xiàn)小幅增加態(tài)勢，顯示空方仍在主導短期節(jié)奏。但值得留意的是，4050林吉特/噸關(guān)口附近出現(xiàn)一定買盤承接，這一位置恰好與2月中旬的成交密集區(qū)重合。若未來數(shù)日出口數(shù)據(jù)未能出現(xiàn)改善，市場可能繼續(xù)考驗下方支撐。

展望后市，交易員普遍將關(guān)注點聚焦于三個方面：一是船運調(diào)查機構(gòu)將于月底發(fā)布的2月全月出口數(shù)據(jù)，以驗證齋月備貨是否真實啟動；二是印尼方面關(guān)于生物柴油政策的進一步動向；三是原油價格波動對生物柴油摻混效益的傳導效應(yīng)。在缺乏明確驅(qū)動因素的背景下，棕櫚油短期內(nèi)或繼續(xù)追隨相關(guān)植物油市場走勢，等待基本面給出更清晰的信號。

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