作者 | 趙梔

編輯 | 趣解商業(yè)資訊組

春節(jié)的喜慶氛圍還未散去，具身智能賽道就傳來多個好消息。2月24日，具身智能頭部企業(yè)千尋智能宣布，于近日完成兩輪近20億元融資，創(chuàng)下2026年以來具身智能領(lǐng)域新高。

圖片來源：“千尋智能”公眾號截圖

而千尋智能并非個例。2026年以來，具身智能領(lǐng)域融資熱度持續(xù)攀升，不僅有多家企業(yè)獲得了巨額融資，還有一些企業(yè)正在籌備IPO。隨著資本加速布局，具身智能賽道的機(jī)遇和挑戰(zhàn)也愈發(fā)清晰。

1.機(jī)器人舞臺“炫技”，資本加速布局

千尋智能20億元融資背后，投資者的陣容堪稱豪華。不僅有云鋒基金、混沌投資（葛衛(wèi)東）等超一線機(jī)構(gòu)，還有Synstellation Capital、TCL創(chuàng)投、明薈致遠(yuǎn)等產(chǎn)業(yè)資本，重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金、杭州金投等國有資本，以及360基金、厚雪資本等戰(zhàn)投機(jī)構(gòu)。與此同時，順為資本、Prosperity7、達(dá)晨財(cái)智、柏睿資本等老股東也在持續(xù)加碼。

該輪融資之后，千尋智能估值將突破百億元。

前一天，2月23日，全球機(jī)器人基礎(chǔ)模型龍頭企業(yè)智平方宣布完成B輪融資，規(guī)模超過10億元。智平方表示，該輪融資之后，公司估值超過百億，并穩(wěn)居國內(nèi)具身智能企業(yè)第一梯隊(duì)。本輪投資資本端涵蓋互聯(lián)網(wǎng)和AI巨頭、頭部央企、特斯拉生態(tài)鏈龍頭等多方力量，投資方包括百度、中國中車、宇信科技、森麒麟、沄柏資本、國泰海通等。

值得一提的是，近一年內(nèi)，智平方已累計(jì)完成12輪融資，是全球融資節(jié)奏最快的具身智能企業(yè)。

圖片來源：“智平方科技”公眾號截圖

除此以外，2月11日，星海圖完成近10億元B輪融資，本輪融資匯聚了金鼎資本、北汽產(chǎn)投、碧鴻投資、正心谷資本、前海方舟、毅峰資本、凱輝基金、美團(tuán)龍珠、今日資本、襄禾資本和高瓴創(chuàng)投等產(chǎn)業(yè)資本、國際化基金與老股東的共同支持。

2月10日，商湯科技旗下的大曉機(jī)器人宣布完成天使輪融資，本輪融資由螞蟻集團(tuán)領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投、金景資本、弘毅投資、聯(lián)想創(chuàng)投、上海交大母基金菡源資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)跟投，老股東商湯國香資本持續(xù)增資。

不完全統(tǒng)計(jì)，今年1月份全球具身智能及人形機(jī)器人領(lǐng)域的融資事件超過20起，披露融資總額超過160億元。

IPO方面，2015年3月在深交所主板上市、今年1月再次向港交所遞表的工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)軍企業(yè)埃斯頓，已于近日通過港交所聆訊，擬在香港主板上市。

宇樹科技、樂聚機(jī)器人、云深處等企業(yè)已披露IPO輔導(dǎo)進(jìn)程，計(jì)劃在2026年沖刺資本市場。

今年1月，魔法原子聯(lián)合創(chuàng)始人顧詩韜曾透露，“最快可能在2026年在二級市場有新消息，公司正按照最快速度排上市時間表”。

密集的融資與IPO籌備，為具身智能行業(yè)提供了資金支持。從今年春晚舞臺來看，這些投入正在轉(zhuǎn)化為可見的成果。

舞臺上，宇樹科技、松延動力、魔法原子等多個品牌國產(chǎn)機(jī)器人亮相，與蔡明相似度極高的仿生人形機(jī)器人、上百只以熊貓?jiān)煨瓦M(jìn)行表演的四足機(jī)器人MagicDog、與易烊千璽、陳小春、羅嘉豪、言承旭一起上場跳舞的MagicBot Z1……

圖片來源：視頻截圖

今年的機(jī)器人展現(xiàn)出比去年更高的靈活性和智能化水平，這背后是資金投入與行業(yè)技術(shù)積累共同作用的結(jié)果。如今，具身智能行業(yè)已經(jīng)形成一條清晰的鏈條：資本注入支持研發(fā)攻堅(jiān)，產(chǎn)品進(jìn)步增強(qiáng)市場信心，進(jìn)而吸引新一輪資本關(guān)注。隨著這一循環(huán)持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的技術(shù)突破和商業(yè)落地有望同步提速。

2.熱潮下的冷思考，機(jī)器人還需闖關(guān)

值得關(guān)注的是，盡管技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了突破，融資熱度持續(xù)攀升，但具身智能行業(yè)仍處于“嬰兒襁褓期”。高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所數(shù)據(jù)顯示，2025年全球具身智能人形機(jī)器人市場規(guī)模為63.39億元，預(yù)計(jì)2030年左右將突破千億元規(guī)模。

而從“嬰兒”到“成人”，具身智能行業(yè)仍面臨技術(shù)、成本、監(jiān)管等方面的挑戰(zhàn)。

國內(nèi)一線研發(fā)專家曾經(jīng)在人形機(jī)器人系列電話會上提出了人形機(jī)器人量產(chǎn)的四個技術(shù)痛點(diǎn)：

1.手部和腿部硬件集成難度大，需要更高的損失峰值功率和驅(qū)動能力；

2.腿部行走算法穩(wěn)定性難以保證，學(xué)術(shù)界尚未出現(xiàn)真正意義上的類人行走算法；

3.手部精細(xì)化感知難度大，涉及到手的21-26個自由度；

4.雙臂協(xié)同、混合智能操控和避讓等算法難度大，需要高維度的規(guī)劃。

圖片來源：罐頭圖庫

以今年春晚蔡明的仿生人形機(jī)器人為例，盡管外形已經(jīng)相當(dāng)逼真，但在與人互動時仍顯得比較機(jī)械，無法進(jìn)行自然流暢的交流。這說明從“像人”到“能像人一樣互動”，中間還有不少技術(shù)門檻需要跨越。

事實(shí)上，這也是不少機(jī)器人產(chǎn)品的現(xiàn)狀——表演大于實(shí)際應(yīng)用。隨著行業(yè)逐漸走向成熟，企業(yè)需要把更多精力從“炫技”轉(zhuǎn)向“實(shí)用”，讓機(jī)器人真正能在工廠里幫上忙、在生活中派上用場。

其次是在成本層面。如今，大部分機(jī)器人價格不算低?！癗OETIX京東自營旗艦店”中，春晚同款小布米售價區(qū)間為9998元-21600元；春晚同款仿生人形機(jī)器人售價49.8萬元?！坝顦洌║nitree）京東自營旗艦店”中，G1 EDU U2進(jìn)階版人形機(jī)器人到手價約為20.86萬元。

圖片來源：京東截圖

人形機(jī)器人的量產(chǎn)還得考慮軟硬件的成本控制，如何隨規(guī)模效應(yīng)逐漸均攤成本。

人形機(jī)器人的材料和零部件很多需要量身定做的方案設(shè)計(jì)，智能體需要的高精度電機(jī)與常用電機(jī)的結(jié)構(gòu)、材料不同，標(biāo)準(zhǔn)部件難以直接集成，成本就更難降低。

隱藏在高成本和高技術(shù)之下的，人形機(jī)器人量產(chǎn)的真正難題，是要在技術(shù)飛躍和量產(chǎn)時間之間做取舍。

如果要產(chǎn)出非?！皵M人”的智能體，就需要更多時間，如果先量產(chǎn)一個沒那么“擬人”的，與市面上現(xiàn)存的智能體差異化競爭的優(yōu)勢就沒那么大。但是這中間又存在一個時間差的競爭，怕就怕有的企業(yè)耐得住寂寞搞研發(fā)的時候，對手已經(jīng)搶先一步量產(chǎn)一個低配版的搶占市場心智了。

所以，也可以說，人形機(jī)器人量產(chǎn)的真正難題是“時間”。

而隨著機(jī)器人走進(jìn)工廠、家庭等場景，監(jiān)管問題也成為亟需攻克的課題。比如數(shù)據(jù)安全如何保障，用戶隱私如何保護(hù)，機(jī)器人的倫理邊界在哪里等。

當(dāng)前具身智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展還處于初期階段，如同剛學(xué)會走路的孩童，動作還不夠穩(wěn)，能做的事情還不夠多，但前景可期。從萌芽到春晚舞臺的亮相，再到資本熱潮，中國具身智能產(chǎn)業(yè)正在穩(wěn)步向前。假以時日，這個行業(yè)有望結(jié)出更豐碩的果實(shí)。