匯通財(cái)經(jīng)訊——USD/JPY在亞洲時(shí)段小幅走高，匯價(jià)逼近155心理關(guān)口。日本財(cái)政刺激預(yù)期與疲弱GDP數(shù)據(jù)削弱日元支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)降息押注與美國(guó)新一輪15%全球關(guān)稅引發(fā)的經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂限制美元上行空間。政策路徑分化與潛在匯率干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)，使匯價(jià)短期維持區(qū)間震蕩格局。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二亞洲交易時(shí)段，USD/JPY小幅上揚(yáng)，延續(xù)此前自154.00一線反彈的走勢(shì)，現(xiàn)報(bào)接近155.00整數(shù)關(guān)口，當(dāng)日漲幅約0.15%。

不過(guò)，在基本面多空交織的背景下，匯價(jià)進(jìn)一步上行空間顯得有限。日元方面，日本財(cái)政前景成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。投資者擔(dān)心政府可能推出更多刺激措施以提振經(jīng)濟(jì)。

日本第四季度GDP增長(zhǎng)表現(xiàn)疲弱，削弱了市場(chǎng)對(duì)BOJ立即加息的預(yù)期。加息預(yù)期降溫直接削弱日元利差支撐，為美元兌日元提供上行動(dòng)力。與此同時(shí)，美元本身也獲得一定支撐。近期美元指數(shù)表現(xiàn)穩(wěn)健，推動(dòng)USD/JPY維持反彈結(jié)構(gòu)。

然而，美國(guó)總統(tǒng)特朗普提出新的15%全球關(guān)稅計(jì)劃，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂情緒，限制美元的持續(xù)升值空間。更重要的是，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)進(jìn)一步降息的押注正在升溫。

寬松預(yù)期意味著美元收益率優(yōu)勢(shì)可能收窄，從而對(duì)USD/JPY形成壓制。值得注意的是，政策路徑出現(xiàn)明顯分化。盡管短期內(nèi)日本加息預(yù)期有所降溫，但市場(chǎng)整體仍接受BOJ將繼續(xù)推進(jìn)政策正?；M(jìn)程的觀點(diǎn)。

這與美聯(lián)儲(chǔ)可能維持鴿派立場(chǎng)形成對(duì)比，長(zhǎng)期利差走勢(shì)仍存在變數(shù)。此外，有消息稱，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)曾在1月份日元快速貶值至158附近時(shí)親自進(jìn)行所謂“匯率評(píng)估”。當(dāng)時(shí)正值日本眾議院選舉前政治不確定性升溫階段。

此類消息提高了市場(chǎng)對(duì)潛在聯(lián)合干預(yù)的警惕，意味著一旦日元再度快速貶值，政策層面可能出手穩(wěn)定匯率。在數(shù)據(jù)層面，市場(chǎng)將關(guān)注美國(guó)即將公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，包括世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的消費(fèi)者信心指數(shù)以及里士滿聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)。

同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話也可能對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生影響?？傮w來(lái)看，USD/JPY當(dāng)前處于多重因素拉鋸階段。日本基本面偏弱支撐匯價(jià)上行，但美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期與潛在干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)限制漲幅，短期更可能維持在154–156區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。

從日線圖觀察，USD/JPY在154.00附近獲得支撐后展開(kāi)反彈，目前運(yùn)行于155.00整數(shù)關(guān)口下方。該位置為明顯心理阻力位。均線系統(tǒng)呈現(xiàn)高位震蕩結(jié)構(gòu)，價(jià)格尚未形成新的趨勢(shì)突破。

若有效站穩(wěn)155.00上方，則下一目標(biāo)看向156.50區(qū)域；若反彈受阻并跌破154.00支撐，則可能回測(cè)152.80附近低點(diǎn)。動(dòng)能指標(biāo)顯示反彈動(dòng)能尚未完全確立，多空力量相對(duì)均衡。

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前USD/JPY的核心邏輯在于“財(cái)政擔(dān)憂+貨幣政策分化+潛在干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)”的三重博弈。短期利差邏輯支持美元，但宏觀不確定性與政策風(fēng)險(xiǎn)限制趨勢(shì)性行情。

在缺乏明確催化劑之前，匯價(jià)更可能呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)，而非單邊突破。若美聯(lián)儲(chǔ)釋放更明確的降息信號(hào)，或日本政府暗示干預(yù)意圖增強(qiáng)，波動(dòng)率或顯著上升。短線需警惕155關(guān)口附近的技術(shù)性反復(fù)。

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