匯通財(cái)經(jīng)訊——白銀在交易者守住支撐位后大幅反彈，價(jià)格逼近關(guān)鍵的92–99美元回撤區(qū)間。若能在83美元附近構(gòu)筑穩(wěn)固底部，將表明白銀市場(chǎng)出現(xiàn)真實(shí)買盤，而非僅為空頭回補(bǔ)。美國與伊朗之間的地緣政治緊張局勢(shì)，成為白銀短期看漲基調(diào)的主要推手。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——上周現(xiàn)貨白銀的反彈表現(xiàn)亮眼，不僅在74.99–74.63美元區(qū)間確認(rèn)了支撐，還突破了83.61美元的小幅阻力位。

這也令市場(chǎng)具備挑戰(zhàn)圖表上最重要區(qū)域的條件——92.87–99.66美元，即50%–61.8%斐波那契回撤區(qū)間。

若無法突破該區(qū)域，市場(chǎng)仍處于拉長形態(tài)的頂部結(jié)構(gòu)中。

交易者開始認(rèn)可價(jià)值，但83.61美元支撐底才是真實(shí)買盤信號(hào)

過去兩周交易者在支撐位附近持續(xù)買入，這一點(diǎn)至關(guān)重要，通常意味著資金開始認(rèn)可當(dāng)前價(jià)值。

上周五甚至出現(xiàn)主動(dòng)買盤承接拋壓，這一表現(xiàn)尤為積極。

本周若能在83.61美元先構(gòu)筑支撐底部，再嘗試沖擊92.87美元會(huì)更為理想，因?yàn)檫@代表真實(shí)買盤進(jìn)場(chǎng)，而非單純的空頭回補(bǔ)。

換句話說，突破83.61美元是利好，但在此價(jià)位上方建立更高支撐后再上漲，信號(hào)會(huì)更強(qiáng)。

地緣政治成主要推手：伊朗局勢(shì)緊張疊加特朗普軍事最后期限臨近

推動(dòng)短期看漲走勢(shì)與價(jià)格波動(dòng)的核心因素，主要是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)稅相關(guān)的不確定性影響較小。

中東地緣局勢(shì)十分明朗：上周初已有消息顯示美國與伊朗談判出現(xiàn)問題，特朗普給出了10–15天的窗口期，美國海軍可能在此期間發(fā)動(dòng)襲擊。

最高法院關(guān)稅裁決仍存變數(shù)，對(duì)白銀影響被夸大

最高法院針對(duì)特朗普關(guān)稅合法性及其新增15%關(guān)稅的裁決，目前仍懸而未決。

去年同期，市場(chǎng)曾在2025年4月特朗普實(shí)施關(guān)稅前大肆炒作通脹大幅走高。

上周五，類似論調(diào)再次出現(xiàn)。

我認(rèn)為關(guān)稅裁決與新關(guān)稅政策本身，不會(huì)對(duì)銀價(jià)產(chǎn)生持續(xù)性影響；即便有影響，也僅體現(xiàn)在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的傳導(dǎo)上。

分析師觀點(diǎn)真相：關(guān)稅與白銀的關(guān)聯(lián)并不成立

今日行情就是交易者如何看待關(guān)稅與白銀關(guān)系的最好例證：銀價(jià)上漲是事實(shí)，但部分分析師將其歸因于關(guān)稅不確定性。

坦白說，我并不理解這種邏輯。

如果他們解釋為最高法院關(guān)稅裁決與特朗普新增15%關(guān)稅，會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策產(chǎn)生利多或利空影響，我還能理解。

美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率低于50%，對(duì)白銀并非明顯利好

目前芝加哥商品交易所（CME）美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，6月降息概率為45.4%。

該概率低于50%，對(duì)白銀而言并非明顯的看漲信號(hào)。

結(jié)論：核心驅(qū)動(dòng)是伊朗局勢(shì)，周四或周五將見分曉

（現(xiàn)貨白銀日?qǐng)D 來源：易匯通）

關(guān)稅并非推動(dòng)銀價(jià)上漲的利好事件，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率也不是關(guān)鍵因素。

由此我認(rèn)為，本輪上漲核心是美國與伊朗的地緣政治局勢(shì)。

周四或周五之前，市場(chǎng)就會(huì)明確：是達(dá)成新的核協(xié)議，還是戰(zhàn)爭即將爆發(fā)。

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