蘇州長光華芯光電技術股份有限公司（證券代碼：688048）近日發(fā)布2025年業(yè)績快報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入4.68億元，同比增長71.81%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為1952.26萬元，成功實現(xiàn)扭虧為盈，相較2024年虧損9973.59萬元顯著改善。這一業(yè)績反轉標志著公司在高功率半導體激光主業(yè)復蘇與新興業(yè)務拓展的雙重驅動下，經營狀況出現(xiàn)實質性好轉。

公司營收增長主要得益于兩方面因素。一方面，高功率半導體激光主營業(yè)務強勢反彈。依托長期積累的技術優(yōu)勢和產品性能，公司有效拓展下游應用場景，客戶需求明顯回升，帶動高功率激光系列產品銷售收入大幅增長，成為整體收入的核心支撐。另一方面，公司在光通信、激光傳感等新方向的前瞻性布局開始取得成果。經過前期在人才引進、技術研發(fā)及產線建設等方面的持續(xù)投入，光通信相關產品與解決方案已逐步具備商業(yè)化能力，為收入結構注入新的增長動能。這一多元化戰(zhàn)略不僅增強了公司的抗風險能力，也為其打開更廣闊的市場空間奠定了基礎。

盡管凈利潤轉正具有積極信號意義，但盈利質量仍需審慎評估。2025年公司扣除非經常性損益后的凈利潤為-3616.33萬元，雖較2024年的-1.46億元大幅收窄，但仍處于虧損狀態(tài)。凈利潤與扣非凈利潤之間存在5568.59萬元的差額，主要來源于政府補助、資產處置等非經常性收益。這表明當前盈利尚不具備完全的內生可持續(xù)性，主營業(yè)務的自我造血能力仍在恢復過程中。投資者應理性看待“扭虧”表象，重點關注未來扣非凈利潤能否真正轉正以及毛利率是否持續(xù)改善。

在財務結構方面，公司保持穩(wěn)健態(tài)勢。截至2025年末，總資產達33.60億元，歸屬于母公司的所有者權益為30.05億元，每股凈資產17.05元，均較上年穩(wěn)中有升。加權平均凈資產收益率由-3.27%提升至0.65%，基本每股收益從-0.5676元轉為0.1107元，反映出股東回報能力的初步修復。同時，運營效率亦有所提升。通過優(yōu)化管理流程、嚴控成本費用，公司在實現(xiàn)營收高速增長的同時有效壓縮了經營虧損，內部管理改革初見成效。隨著規(guī)模效應逐步顯現(xiàn)，全面盈利的路徑正變得更加清晰。

外部環(huán)境的改善也為公司業(yè)績反轉提供了有利條件。2025年，制造業(yè)投資回暖帶動工業(yè)激光設備需求回升，半導體激光行業(yè)整體進入復蘇通道；與此同時，數(shù)據中心擴容與5G基礎設施建設持續(xù)推進，推動光通信市場維持高景氣度。長光華芯憑借對行業(yè)趨勢的敏銳把握，迅速完成產能釋放與客戶導入，展現(xiàn)出較強的市場響應能力。作為技術驅動型企業(yè)，公司長期深耕高功率半導體激光領域，具備扎實的研發(fā)基礎和產品競爭力，報告期內其技術優(yōu)勢正加速轉化為市場認可，構筑起長期競爭壁壘。

盡管前景向好，公司仍面臨多重挑戰(zhàn)。主營業(yè)務盈利的穩(wěn)定性尚需時間驗證，行業(yè)競爭日趨激烈，技術迭代速度加快，加之新業(yè)務尚處培育期，可能繼續(xù)帶來短期財務壓力。如何在擴大新賽道投入與保障財務健康之間取得平衡，將是管理層的關鍵課題。未來，公司需在鞏固技術領先優(yōu)勢的同時，進一步優(yōu)化產品結構、提升高毛利產品占比，并深化成本管控以提高整體運營效率。此外，加快光通信等新業(yè)務的市場滲透、擴大其對營收的實質性貢獻，亦是實現(xiàn)可持續(xù)增長的重要抓手。

總體來看，長光華芯2025年的業(yè)績表現(xiàn)是戰(zhàn)略調整初見成效的重要體現(xiàn)。營收高增與名義盈利的背后，是主業(yè)復蘇與新賽道突破的協(xié)同共振。但扣非凈利潤仍為負值的事實提醒市場，真正的經營拐點尚未完全確立。在行業(yè)景氣度回升的窗口期，若公司能持續(xù)強化核心技術優(yōu)勢、加速新業(yè)務放量并穩(wěn)步提升盈利能力，則有望真正邁入高質量、可持續(xù)的發(fā)展新階段。

對投資者而言，應重點關注其扣非盈利轉正節(jié)奏、新業(yè)務成長性及經營性現(xiàn)金流質量，以更全面地評估其長期投資價值。