最近俄羅斯石油出口圈炸了鍋——印度這個曾經(jīng)的“頭號大客戶”突然翻臉不認(rèn)人！2026年2月開始，印度煉油企業(yè)直接拒接俄羅斯的石油訂單，連3、4月的船貨都懶得談了。前兩年印度還靠著俄油的折扣省了一大筆錢，怎么說變就變？

為啥呢？其實是美國特朗普政府拿25%的懲罰關(guān)稅當(dāng)籌碼，硬逼印度轉(zhuǎn)去買美國能源。印度政府沒公開說停買，但企業(yè)行動早就落地了——采購量從每天170萬桶砍到100萬桶以下，最后穩(wěn)在50到60萬桶，比高峰期少了一大半，俄羅斯的錢袋子瞬間癟了一塊。

俄羅斯本來還指望印度幫忙繞開西方制裁，2025年印度進(jìn)口俄油一度每天超200萬桶，全年平均170萬桶，結(jié)果現(xiàn)在人家說撤就撤。沒辦法，俄羅斯只能轉(zhuǎn)頭加大對中國的讓利，2026年1月中國進(jìn)口俄油達(dá)每天164萬桶，創(chuàng)下2024年3月以來的新高。但折扣給得太大了，賺的錢根本補不上印度撤單的缺口。

財政部的數(shù)據(jù)更嚇人：2026年1月石油天然氣收入只有3933億盧布，比計劃低32%，比2025年1月直接腰斬！全球油價低迷、俄油折價擴(kuò)大、盧布還升值，這三重打擊下來，俄羅斯的能源支柱算是徹底晃悠起來了。

大家都知道俄羅斯經(jīng)濟(jì)靠石油天然氣撐著，這塊一出問題，整個財政都亂套。2025年油氣收入已經(jīng)降到8.48萬億盧布，比2024年少24%，創(chuàng)下五年最低。印度這步棋走得突然，但對俄羅斯來說是實打?qū)嵉耐础隹阪湕l斷了，錢袋子癟得厲害。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)這兩年看起來還行？2023年和2024年GDP增長都到4.1%，但2025年直接掉到1%，2026年官方預(yù)測才1.3%。制造業(yè)前11個月增速僅0.8%，私營企業(yè)普遍虧損，日子不好過。

央行數(shù)據(jù)顯示，2026年2月9日通脹率還掛在6.3%，遠(yuǎn)超4%的目標(biāo)。2024年9月，央行把利率抬到21%的20年高位，高借貸成本直接把民間投資和消費掐死了，企業(yè)陷進(jìn)高利率低需求的死循環(huán)里，想翻身都難。

經(jīng)濟(jì)增長停滯，讓俄羅斯的困境越來越像蘇聯(lián)末期那種靠借債遮掩的模式。烏克蘭情報報告說，俄羅斯工業(yè)增長急劇放緩，靠巨額預(yù)算注入維持的戰(zhàn)時經(jīng)濟(jì)，民用產(chǎn)業(yè)停滯不前，形成了軍費泡沫撐起的虛假繁榮。

經(jīng)濟(jì)規(guī)模只剩中美四分之一，在人工智能和生物技術(shù)這些前沿領(lǐng)域徹底掉隊，甚至被印度甩開。勞動力短缺、人才流失、技術(shù)封鎖，這些問題堆在一起，俄羅斯經(jīng)濟(jì)的“去現(xiàn)代化”趨勢越來越明顯。

說實話，這事兒不是突然冒出來的。石油收入腰斬、預(yù)算赤字爆表、戰(zhàn)爭支出剛性壓頂，俄羅斯財政早就陷入失控了。2026年1月，赤字已經(jīng)飆到全年3.8萬億盧布目標(biāo)的近一半，這才剛開年??！

政府上調(diào)增值稅、擴(kuò)大消費稅范圍，但這些小修小補根本對沖不了戰(zhàn)爭帶來的巨額開支。經(jīng)濟(jì)增長停滯，整個國家慢慢滑向長期危機(jī)，想拉都拉不住。

俄羅斯預(yù)算赤字這兩年越來越大：2023年是1.9%GDP，2024年1.7%，2025年直接跳到2.6%。2026年1月就占了全年目標(biāo)一半，石油天然氣收入只剩一半，錢從哪兒來？

赤字?jǐn)U大直接后果是國家儲備耗盡。政府靠提高增值稅和消費稅補窟窿，但戰(zhàn)爭支出占預(yù)算近三分之一，2025年國防開支就達(dá)13.5萬億盧布，這數(shù)字嚇人不？

智庫預(yù)測，如果貸款惡化和儲戶撤資，2026年10月前俄羅斯可能面臨系統(tǒng)性銀行風(fēng)險。從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)看，俄羅斯陷進(jìn)衰退陷阱：軍工業(yè)滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，但根本帶不動社會再生產(chǎn)，民用產(chǎn)業(yè)萎縮得厲害，形成了畸形格局。

這跟蘇聯(lián)末期太像了——當(dāng)時靠借債維持，現(xiàn)在俄羅斯也開始借錢遮掩。官員都警告普京，金融危機(jī)可能在今年夏季爆發(fā)。油氣收入是財政核心，少了這一塊，整個經(jīng)濟(jì)鏈條就斷了。印度撤單是最后一根稻草，俄羅斯只能加大對中國折扣，但收入缺口太大，財政失控在所難免。

普京清楚得很，戰(zhàn)爭雪球滾大了根本停不下來。一旦?；穑?jīng)濟(jì)崩潰、財政破產(chǎn)、民眾不滿會同時爆發(fā)，那麻煩就大了。戰(zhàn)場上，俄軍累計傷亡120萬，2025年12月陣亡超3萬，但領(lǐng)土推進(jìn)微乎其微，打了半天沒撈到好處。

戰(zhàn)爭消耗和經(jīng)濟(jì)衰退互為因果，形成惡性循環(huán)。2月12日北約宣布350億美元新一輪對烏援助，美俄烏日內(nèi)瓦會談定于17日至18日舉行。特朗普推澤連斯基談判，但俄羅斯財政和軍事需求已經(jīng)綁架了一切，和談根本改不了經(jīng)濟(jì)頹勢。

芬蘭總統(tǒng)斯圖布說，普京輸不起這場戰(zhàn)爭。俄羅斯經(jīng)濟(jì)像蘇聯(lián)末期，能源紅利消失，戰(zhàn)爭成本壓得喘不過氣。

2026年俄羅斯站在十字路口，印度轉(zhuǎn)向切斷了收入來源，赤字耗盡了儲備，高通脹低增長交織成滯脹困局。普京面對的不只是戰(zhàn)場勝負(fù)，更是國家經(jīng)濟(jì)和未來的考驗——雖沒到分崩離析，但長期動蕩的泥潭已經(jīng)定了，想爬出來難上加難。

參考資料：

1. 人民日報《俄烏沖突下俄羅斯經(jīng)濟(jì)形勢深度觀察》

2. 新華社《印度能源進(jìn)口政策調(diào)整對全球市場影響》

3. 中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)《俄羅斯2026年財政收支數(shù)據(jù)解讀》