出品丨花朵財(cái)經(jīng)觀察（FF-Finance）

撰文丨學(xué)研

都說(shuō)站在風(fēng)口下，豬也能起飛，這點(diǎn)在大A真是體現(xiàn)得淋漓盡致。

最近商業(yè)航天概念炒得火熱，股民們追熱點(diǎn)卻鬧了個(gè)大烏龍。一只靠賣(mài)鋼絲繩起家的傳統(tǒng)制造股，被捧成“商業(yè)航天新龍頭”“火箭回收龍頭”，股價(jià)13天6個(gè)板，動(dòng)態(tài)市盈率被推至1300倍開(kāi)外。

因?yàn)闈q太夸張，他們還發(fā)了“異常波動(dòng)”的澄清公告，大概意思就是“我啥也沒(méi)做，股價(jià)暴漲跟我沒(méi)關(guān)系。”公告一出直接澆滅熱度，股價(jià)一字跌停。

沒(méi)錯(cuò)，平時(shí)有留意股市的朋友應(yīng)該猜到了，這只妖股就是巨力索具。

而這場(chǎng)炒作的背后，是創(chuàng)始人家族精準(zhǔn)的套現(xiàn)離場(chǎng)，更是一場(chǎng)披著商業(yè)航天外衣的資本鬧劇。

PART.01

“火箭回收龍頭”竟是賣(mài)鋼絲繩的

2025年2月末至2026年2月，巨力索具的股價(jià)從3.14元飆至20.79元，一年翻了6.6倍；2026年1月漲近60%、2月漲近40%，短短兩個(gè)月股價(jià)狂飆3倍，市值一度突破200億。

這一切的上漲邏輯，都圍繞著“商業(yè)航天”“火箭回收”兩大關(guān)鍵詞。市場(chǎng)瘋傳巨力索具是A股唯一為火箭回收技術(shù)提供核心產(chǎn)品的上市公司，中標(biāo)4.58億海南火箭海上回收系統(tǒng)項(xiàng)目，航天領(lǐng)域在手訂單超2億。

可事實(shí)卻是，這場(chǎng)狂歡從始至終都是市場(chǎng)的自我幻想。2026年2月11日晚，巨力索具發(fā)布澄清公告，直接撇清所有亮眼頭銜：從未承認(rèn)“商業(yè)航天龍頭”等說(shuō)法，網(wǎng)傳中標(biāo)項(xiàng)目為不實(shí)信息，所謂航天相關(guān)產(chǎn)品，不過(guò)是通用吊裝索具，通俗來(lái)講就是鋼絲繩。

數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊，其商業(yè)航天業(yè)務(wù)幾乎可以忽略不計(jì)。2025年該領(lǐng)域收入僅996.5萬(wàn)元，占公司總收入比例低于0.5%；2026年初至今拿下的商業(yè)航天訂單也僅有128.65萬(wàn)元。此前董秘提及的“可回收火箭捕獲臂”等產(chǎn)品，也只是航天工程中的配套小產(chǎn)品，根本算不上核心技術(shù)。

公告一出，市場(chǎng)用腳投票。2月12日巨力索具一字跌停，股價(jià)報(bào)收17.15元/股，市值回落至164億元，追高股民被深度套牢。

說(shuō)起來(lái)，這幾年巨力索具還真蹭過(guò)不少概念，比如，前幾年流行的“工業(yè)大摸底”概念，就是傳巨力索具給美國(guó)客戶生產(chǎn)用于機(jī)場(chǎng)安全的鋼索，在“工業(yè)大摸底”的時(shí)候被發(fā)現(xiàn)，各種參數(shù)性能可以用于航母阻攔索；“深海系泊”概念則是傳巨力索具是全球唯一一家同時(shí)獲得鋼絲繩、纖維纜、鍛造連接件及整套系泊系統(tǒng)全部產(chǎn)品國(guó)際船級(jí)社認(rèn)證的企業(yè)。

無(wú)一例外，巨力索具的股價(jià)總會(huì)伴隨著各種傳言大漲一波。

PART.02

“霸總”楊子撐不起楊家的索具帝國(guó)

巨力索具能被市場(chǎng)反復(fù)炒作，除了蹭熱點(diǎn)，還離不開(kāi)楊家三弟楊子的流量加持。

提起巨力索具，很多人第一反應(yīng)不是索具業(yè)務(wù)，而是楊子和黃圣依的娛樂(lè)圈故事，可這位總以“巨力創(chuàng)一代”“霸總”自居的楊子，并非巨力索具的真正締造者。

巨力索具的起點(diǎn)，是楊家大哥楊建忠、二哥楊建國(guó)的汗水。1985年，二人借來(lái)1800元，拉回一臺(tái)舊機(jī)床，在北京小院創(chuàng)辦“迎春插繩機(jī)廠”，彼時(shí)楊子才14歲，還在念初中，只是后來(lái)家族作坊擴(kuò)大后才加入。1997年巨力集團(tuán)成立，2010年巨力索具登陸深交所成為“中國(guó)索具第一股”，這一路的核心打拼者，始終是楊建忠、楊建國(guó)兄弟。

可在楊子口中，自己卻是巨力的“聯(lián)合創(chuàng)始人”，還自稱在巨力做了十年總裁，是實(shí)打?qū)嵉摹皠?chuàng)一代”。但天眼查數(shù)據(jù)戳破了這份人設(shè)：巨力集團(tuán)由楊家五兄妹持股，大哥楊建忠持股27.5%為最大股東，楊子僅持股17%；在上市公司巨力索具，楊子從未擔(dān)任董監(jiān)高，如今也只是巨力集團(tuán)副董事長(zhǎng)，根本算不上公司實(shí)際掌控者。

《再見(jiàn)愛(ài)人》片段

楊子的“霸總?cè)嗽O(shè)”，更多是靠娛樂(lè)圈炒作撐起來(lái)的。他與黃圣依從隱婚到公開(kāi)，再到2024年參加離婚綜藝《再見(jiàn)愛(ài)人》，一句句“你只要乖乖接受安排”“我這是為你好”的爹味發(fā)言，賺足了流量。但這些流量終究是空中樓閣，撐不起一家制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展，楊子也不過(guò)是楊家的“流量名片”，而非真正的商業(yè)霸總。

PART.03

套現(xiàn)28億，楊家賺了卻踏空

這場(chǎng)股價(jià)暴漲中，最尷尬的莫過(guò)于實(shí)控人楊氏家族。他們靠減持賺得盆滿缽滿，卻在大漲前精準(zhǔn)賣(mài)飛，跟普通股民一樣踏空了這波行情。

2010年巨力索具上市時(shí)，楊氏家族通過(guò)直接、間接方式持有公司74%的股權(quán)，是典型的家族企業(yè)。2013年限售期解禁后，楊家便開(kāi)啟減持之路，據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，家族累計(jì)套現(xiàn)金額超28億元，這一數(shù)字是巨力索具2010-2024年凈利潤(rùn)合計(jì)6.6億元的4倍多。經(jīng)過(guò)一次次減持，楊家持股比例已從74%驟降至23%左右，近乎減持了一半股份。

更有意思的是，在此次商業(yè)航天概念炒作、股價(jià)大漲前，楊家還進(jìn)行了一波精準(zhǔn)減持。巨力集團(tuán)將4800萬(wàn)股以6.48元/股的價(jià)格協(xié)議轉(zhuǎn)讓，套現(xiàn)3.1億元，持股比例從20.03%降至15.03%�？烧l(shuí)也沒(méi)想到，減持后股價(jià)一路飆至20元以上，這部分股權(quán)如今價(jià)值9.6億元，6個(gè)多億的收益被接盤(pán)方賺走。楊家剩余股份價(jià)值約45億，楊子的間接權(quán)益甚至不到5個(gè)億，妥妥的踏空。

楊家的踏空，側(cè)面反映出實(shí)際上連他們自己都不信巨力索具的商業(yè)航天故事。畢竟公司基本面擺在那里，上市以來(lái)，巨力索具的收入一年最高才24億元，利潤(rùn)則是沒(méi)法看，剛上市還有2億元，2023和2024年則接連陷入虧損。凈利率最高才0.63%，干100塊活只賺幾毛錢(qián)，還被應(yīng)收賬款、高庫(kù)存拖累，資金鏈承壓。在這樣的業(yè)績(jī)下，楊家提前套現(xiàn)離場(chǎng)，不過(guò)是理性的資本選擇，只是苦了那些相信“航天故事”的散戶。

那么問(wèn)題來(lái)了，火箭回收真龍頭在哪？

巨力索具的偽龍頭面目被戳穿后，市場(chǎng)不禁發(fā)問(wèn)：中國(guó)火箭回收領(lǐng)域，真正的龍頭到底是誰(shuí)？拋開(kāi)蹭熱點(diǎn)的傳統(tǒng)企業(yè)，海蘭信、藍(lán)箭航天、星際榮耀這三家，才是商業(yè)航天火箭回收領(lǐng)域的核心玩家，也是真正掌握技術(shù)的實(shí)力派。

海蘭信這家公司本來(lái)是做海洋科技的，深耕船舶導(dǎo)航30多年，現(xiàn)在把技術(shù)跨界用到了航天上。簡(jiǎn)單說(shuō)，火箭海上回收是要讓火箭精準(zhǔn)降落到移動(dòng)的船甲板上，海蘭信的核心產(chǎn)品就是幫著實(shí)現(xiàn)這件事的“指揮測(cè)控船”。而且它已經(jīng)中標(biāo)了4.58億的海南火箭海上回收項(xiàng)目，是A股里唯一拿到這類核心訂單的公司，真正把技術(shù)變成了實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)務(wù)。

藍(lán)箭航天就是的核心技術(shù)是液氧甲烷火箭發(fā)動(dòng)機(jī)，這種燃料又環(huán)保又便宜，比傳統(tǒng)燃料成本降低50%-90%，是可回收火箭的主流方向。它家的朱雀二號(hào)是全球首款成功入軌的液氧甲烷火箭，真正實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化運(yùn)營(yíng)；朱雀三號(hào)則把火箭從“一次性”變成了“可反復(fù)用”，能大幅降低太空快遞的運(yùn)費(fèi)。

星際榮耀是國(guó)內(nèi)第一個(gè)實(shí)現(xiàn)民營(yíng)火箭入軌的企業(yè)，它的目標(biāo)很明確，就是讓火箭發(fā)射后能自己飛回來(lái)，下次接著用。現(xiàn)在它已經(jīng)在海南建了回收火箭的檢修工廠，還準(zhǔn)備了專用回收船，成都的火箭超級(jí)工廠一年能造20枚火箭，就是要把“火箭回收復(fù)用”從技術(shù)變成常態(tài)。

其實(shí)商業(yè)航天的核心邏輯很簡(jiǎn)單：要讓普通人也能觸碰到太空，關(guān)鍵是把發(fā)射成本降下來(lái)，而火箭回收就是最核心的技術(shù)。這三家企業(yè)，一個(gè)搞定“海上回收的精準(zhǔn)導(dǎo)航”，一個(gè)搞定“可重復(fù)用的火箭心臟”，一個(gè)搞定“火箭回收復(fù)用的全流程”，都是在解決實(shí)際問(wèn)題，而不是靠概念炒作。隨著技術(shù)越來(lái)越成熟，未來(lái)中國(guó)商業(yè)航天大概率會(huì)迎來(lái)真正的爆發(fā)期。

巨力索具的股價(jià)暴漲與跌停，是A股典型的概念炒作鬧劇。1300倍的市盈率是市場(chǎng)的情緒狂歡，而非公司的價(jià)值提升。而楊氏家族的套現(xiàn)與踏空，更讓這場(chǎng)鬧劇多了幾分諷刺。

對(duì)于投資者而言，熱點(diǎn)炒作終會(huì)落幕，資本市場(chǎng)最終還是要回歸基本面。商業(yè)航天的未來(lái)值得期待，但請(qǐng)遠(yuǎn)離那些只講故事、沒(méi)有業(yè)績(jī)的偽龍頭，真正的行業(yè)機(jī)會(huì)，永遠(yuǎn)屬于有核心技術(shù)、有實(shí)際業(yè)務(wù)的企業(yè)。