全球銷量連續(xù)六年第一、凈利潤(rùn)超過(guò)中國(guó)18家上市車企總和的豐田，終于也扛不住了。

2026年2月，豐田汽車發(fā)布2025財(cái)年前三季度（2025年4月-12月）財(cái)報(bào)：營(yíng)收38.1萬(wàn)億日元，同比增長(zhǎng)6.8%，看起來(lái)一片大好；但凈利潤(rùn)暴跌26.1%至3萬(wàn)億日元，創(chuàng)下三年來(lái)首次下滑。更刺眼的是第三財(cái)季（2025年10-12月）,單季凈利潤(rùn)同比腰斬43%，狂跌420億元人民幣。

這個(gè)曾經(jīng)被視為"汽車業(yè)利潤(rùn)永動(dòng)機(jī)"的日本巨頭，正在經(jīng)歷什么？當(dāng)中國(guó)車企還在學(xué)習(xí)豐田的精益生產(chǎn)時(shí)，這位老師傅自己先打了個(gè)趔趄。這到底是全球汽車業(yè)寒冬的縮影，還是給中國(guó)汽車業(yè)的一記清醒劑？

利潤(rùn)去哪兒了？

豐田把利潤(rùn)下滑的鍋，主要扣在了美國(guó)政府頭上。

根據(jù)財(cái)報(bào)披露，美國(guó)關(guān)稅政策給豐田帶來(lái)了約1.2萬(wàn)億日元（約合人民幣540億元）的額外損失。2025年4月起，美國(guó)對(duì)進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅，雖然8月后降至15%，但已經(jīng)足夠讓這家依賴北美市場(chǎng)的汽車巨頭肉疼。豐田預(yù)計(jì)，整個(gè)2025財(cái)年（截至2026年3月）美國(guó)關(guān)稅造成的總損失將達(dá)1.46萬(wàn)億日元。

但關(guān)稅只是表象，真正的危機(jī)藏在豐田的"舒適區(qū)"里。

豐田是全球混動(dòng)技術(shù)的絕對(duì)霸主，2025財(cái)年銷售油電混動(dòng)汽車443.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7%。但在插電混動(dòng)和純電領(lǐng)域，豐田的銷量分別只有18.4萬(wàn)輛和19.9萬(wàn)輛，雖然同比分別增長(zhǎng)19.5%和42.4%，增速看起來(lái)不錯(cuò)，但基數(shù)小到可以忽略不計(jì)。

這種"混動(dòng)依賴癥"在北美市場(chǎng)曾是印鈔機(jī)，因?yàn)槟抢锍潆娫O(shè)施不完善，消費(fèi)者更愿意為省油買單。但當(dāng)美國(guó)政策風(fēng)向突變、關(guān)稅大棒揮下時(shí)，豐田發(fā)現(xiàn)自己在純電賽道上幾乎無(wú)牌可打。更尷尬的是氫燃料電池車，2025年只賣了1257輛，同比下滑29.3%，章男會(huì)長(zhǎng)押注的"終極環(huán)保車"成了終極笑話。

與此同時(shí)，日元匯率波動(dòng)讓這家出口導(dǎo)向型企業(yè)腹背受敵。雖然日元貶值通常利好日本出口，但此次升值趨勢(shì)疊加關(guān)稅沖擊，產(chǎn)生了1.2萬(wàn)億日元的負(fù)面效應(yīng)。

中國(guó)成豐田的"利潤(rùn)孤島"與銷量滑鐵盧

諷刺的是，在全球利潤(rùn)崩塌的背景下，豐田中國(guó)業(yè)務(wù)反而成了為數(shù)不多的亮點(diǎn)。

2025財(cái)年前三季度，豐田中國(guó)合并子公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1386億日元（約合人民幣62.6億元），同比增長(zhǎng)10.5%；聯(lián)營(yíng)/合營(yíng)企業(yè)權(quán)益法核算收益752億日元，同比增長(zhǎng)9.6%。豐田官方解釋稱，這得益于"市場(chǎng)推廣舉措優(yōu)化和降本舉措落地"。

翻譯成人話就是：降價(jià)促銷+壓縮成本。

但利潤(rùn)微增掩蓋不了銷量的尷尬。同期豐田及雷克薩斯在中國(guó)零售銷量為139.3萬(wàn)輛，同比下滑0.6%。放在中國(guó)車市整體增長(zhǎng)的背景下，這實(shí)際上是份額的流失。

這就是豐田在中國(guó)的現(xiàn)狀：一邊靠著品牌余溫和混動(dòng)技術(shù)勉強(qiáng)維持利潤(rùn)，一邊在電動(dòng)化、智能化浪潮中逐漸淪為"二線玩家"。當(dāng)中國(guó)消費(fèi)者在展廳里對(duì)比比亞迪的DiPilot智能駕駛和豐田的"機(jī)械素質(zhì)"時(shí)，選擇的天平早已傾斜。

中國(guó)車企"大而不賺"

現(xiàn)在來(lái)到最扎心的環(huán)節(jié)：豐田利潤(rùn)暴跌后，中國(guó)車企追上它了嗎？

答案是：差距依然大到令人絕望。

根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年中國(guó)18家上市車企合計(jì)凈利潤(rùn)不到900億元人民幣，僅為豐田2024財(cái)年凈利潤(rùn)（約2374億元人民幣）的40%不到。即使只看盈利的13家車企，其利潤(rùn)總和也干不過(guò)一個(gè)豐田——豐田凈利潤(rùn)是它們總和的1.9倍。

營(yíng)收對(duì)比同樣慘烈。豐田2024財(cái)年?duì)I收48萬(wàn)億日元（約合人民幣2.4萬(wàn)億元），相當(dāng)于中國(guó)七大車企（上汽、一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安、廣汽、比亞迪、吉利）營(yíng)收總和。

雖然是2024年的數(shù)據(jù)，但2025年這種局面并沒(méi)有太多的改變。

豐田的利潤(rùn)建立在全球化規(guī)模+混動(dòng)技術(shù)壁壘+精益生產(chǎn)體系之上。它的車型暢銷北美、東南亞、中東，在這些市場(chǎng)享受著品牌溢價(jià)和成本優(yōu)勢(shì)。而中國(guó)車企的利潤(rùn)被國(guó)內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)和新能源轉(zhuǎn)型投入吞噬。

中國(guó)汽車市場(chǎng)經(jīng)歷了慘烈的價(jià)格戰(zhàn)，整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)率被嚴(yán)重壓縮。與此同時(shí)，中國(guó)車企在智能化、電動(dòng)化研發(fā)上瘋狂燒錢，一些新勢(shì)力至今仍在虧損泥潭中掙扎。

換句話說(shuō)，中國(guó)車企不是"大而不強(qiáng)"，而是"強(qiáng)而不賺"。它們正在用利潤(rùn)換取市場(chǎng)份額和技術(shù)迭代速度，這是戰(zhàn)略選擇，而非經(jīng)營(yíng)無(wú)能。

豐田還值不值得學(xué)？

面對(duì)利潤(rùn)暴跌，豐田的反應(yīng)很"豐田"：?jiǎn)?dòng)全員參與的盈虧平衡優(yōu)化行動(dòng)，聚焦固定成本削減，CFO近健太升任CEO，典型的財(cái)務(wù)出身管理者上位，意味著更嚴(yán)苛的成本控制和效率至上。

這引出了那個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：當(dāng)豐田自己都開(kāi)始利潤(rùn)滑坡，中國(guó)車企還學(xué)它什么？

我們的答案是：學(xué)其骨，而非其皮。

豐田對(duì)純電的保守態(tài)度，本質(zhì)上是路徑依賴和利益集團(tuán)博弈的結(jié)果。章男會(huì)長(zhǎng)一直警告"過(guò)快電動(dòng)化會(huì)導(dǎo)致失業(yè)"，這種邏輯在全球化競(jìng)爭(zhēng)中是致命的。中國(guó)車企應(yīng)該慶幸自己沒(méi)有被傳統(tǒng)發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)綁架，可以All in新能源。

要學(xué)它的"精益生產(chǎn)"本質(zhì)。豐田生產(chǎn)方式（TPS）的核心不是"降低成本"這么簡(jiǎn)單，而是持續(xù)改進(jìn)（Kaizen）和全員參與的文化。即使在全球利潤(rùn)承壓的情況下，豐田依然強(qiáng)調(diào)"摒棄簡(jiǎn)單的一刀切式成本削減，以提升生產(chǎn)效率和增值工作占比為核心"。這種對(duì)制造本質(zhì)的敬畏，是中國(guó)車企在快速擴(kuò)張中最容易丟失的東西。

要學(xué)它的"全球本土化"能力。豐田能在北美、東南亞建立穩(wěn)固的供應(yīng)鏈和品牌認(rèn)知，不是靠低價(jià)，而是靠深度的本土化研發(fā)和生產(chǎn)。中國(guó)車企出海正在經(jīng)歷從"產(chǎn)品出口"到"產(chǎn)能出海"的轉(zhuǎn)型，豐田在全球布局上的經(jīng)驗(yàn)依然值得借鑒。

結(jié)語(yǔ)：沒(méi)有永恒的王者，只有時(shí)代的過(guò)客

豐田利潤(rùn)的大跳水，是一個(gè)時(shí)代的注腳。

當(dāng)全球汽車產(chǎn)業(yè)從"規(guī)模為王"轉(zhuǎn)向"技術(shù)迭代為王"，當(dāng)貿(mào)易保護(hù)主義打亂全球供應(yīng)鏈，即使是豐田這樣的精益生產(chǎn)鼻祖也會(huì)遭遇陣痛。

對(duì)中國(guó)車企來(lái)說(shuō)，這既是警鐘也是機(jī)會(huì)。警鐘在于：全球化布局不足、過(guò)度依賴單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；機(jī)會(huì)在于：在電動(dòng)化、智能化的賽道上，中國(guó)已經(jīng)建立了先發(fā)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在需要的是把技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為全球利潤(rùn)。

2025年，豐田依然是全球銷量第一，領(lǐng)先第二名大眾約230萬(wàn)輛。但這個(gè)數(shù)字不再像過(guò)去那樣令人望而生畏。當(dāng)比亞迪在東南亞蠶食豐田份額、當(dāng)中國(guó)智能電動(dòng)車開(kāi)始登陸歐洲、當(dāng)豐田自己都在為純電轉(zhuǎn)型補(bǔ)課，汽車業(yè)的權(quán)力轉(zhuǎn)移或許比想象中來(lái)得更快。

畢竟，在這個(gè)時(shí)代，利潤(rùn)暴跌不可怕，可怕的是失去了重新增長(zhǎng)的能力。豐田正在證明自己是否還有這種能力，而中國(guó)車企需要證明的是：自己不僅能燒錢換市場(chǎng)，還能在全球舞臺(tái)上賺回比豐田更多的錢。

來(lái)源：車觀察