2026年剛開年，央行扔出的一組數(shù)據(jù)直接炸了金融圈——黃金儲備連續(xù)15個(gè)月漲漲漲，手里的美債卻跌到了2008年金融危機(jī)那時(shí)候的水平！這消息一出，全球都盯著中國的錢包看，畢竟誰都沒想到，中國會(huì)這么“果斷”調(diào)整資產(chǎn)配置。

從2024年11月開始，中國央行就跟“囤黃金”杠上了，一個(gè)月都沒停過。到2026年1月末，黃金儲備已經(jīng)7419萬盎司了——光2025年一整年就加了86萬盎司，這力度在全球都排得上號。畢竟2025年全球黃金總需求第一次破了5000噸，創(chuàng)了歷史新高，各國央行都在搶，中國算是動(dòng)作最堅(jiān)決的那個(gè)。

有人可能會(huì)問，金價(jià)都這么高了還買，不怕虧嗎？你還別說，央行買黃金跟咱們普通人炒股不一樣，人家看的不是短期漲跌，是長期安全。你想啊，黃金這東西不依賴任何國家信用，美元能貶值，美債能違約，黃金總不會(huì)憑空消失吧？而且現(xiàn)在國際局勢亂哄哄的，地緣沖突不斷，美聯(lián)儲政策來回變，美元可信度都下降了，多存點(diǎn)黃金不就是給錢包加把鎖嗎？

而且外匯儲備也穩(wěn)得一批！2026年1月末33991億美元，連續(xù)6個(gè)月漲，2025年一整年12個(gè)月里11個(gè)月都在漲。這“壓艙石”穩(wěn)如泰山，才給了持續(xù)買黃金的底氣啊。說白了，央行這15個(gè)月一直在干一件事：把雞蛋從一個(gè)籃子里往外挪——以前太依賴美元資產(chǎn)，現(xiàn)在慢慢分散到黃金這些更安全的地方，這可不是一時(shí)沖動(dòng)，是下了好幾年的大棋。

另一邊，美債減持也沒停過。2026年1月16日美國財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月，中國持有的美債跌到了6826億美元，這是2008年以來最低！要知道巔峰時(shí)候中國持有1.3萬億，現(xiàn)在幾乎打了對折。而且減持節(jié)奏很有意思：2025年1月增了18億，2月增235億像補(bǔ)倉，3月突然畫風(fēng)變了，一口氣減了189億。

5月減9億，6月象征性增1億，7月直接猛砍257億，持倉跌到7307億。之后8-10月接著減，11月再減61億，一路到6826億。更有意思的是，中國在賣的時(shí)候，日本和英國卻在拼命買——日本持倉漲到1.2萬億，英國接近8100億，全球美債外資持有總額還創(chuàng)了9.36萬億的歷史新高。全世界都在買，偏偏中國賣，這“逆行”本身就說明問題了。

那中國為啥要減持美債？原因簡單：美債沒以前那么“安全”了。先看美國自己的財(cái)政，聯(lián)邦債務(wù)一直創(chuàng)新高，一年利息支出就超1.2萬億，比軍費(fèi)還多！用新債還舊債，雪球越滾越大。2025年5月穆迪把美國主權(quán)評級從Aaa降到Aa1，現(xiàn)在三大國際評級機(jī)構(gòu)沒一家給最高評級了。

連評級機(jī)構(gòu)都覺得風(fēng)險(xiǎn)變大，那還有啥理由重倉不動(dòng)？而且2026年2月初彭博社說，中國金融監(jiān)管部門給部分全國性商行發(fā)了窗口指導(dǎo)，要審慎管新增美債頭寸，有序壓降存量。消息一出美元當(dāng)天就走低，不過這指令不涉及官方外儲，更多是銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)管理。

把這些信息串起來看，中國的思路很清晰：一邊減少對美元資產(chǎn)的依賴，一邊加大黃金等硬資產(chǎn)配置。不是賭妻對抗，就是在越來越不確定的世界里，給家底選個(gè)更安全的存放方式?！皽p美債、增黃金”這六個(gè)字背后是一整套儲備資產(chǎn)的戰(zhàn)略重構(gòu)——中國不是拋棄美元，是告別對美元的過度依賴，這步走得穩(wěn)，也走得早。

就在央行公布黃金數(shù)據(jù)三天后，美國那邊坐不住了。2026年2月10日，美國財(cái)長貝森特在巴西一場CEO論壇上公開喊話，視訊演講里關(guān)于中美關(guān)系的話值得咂摸：“目前美中關(guān)系處于非常穩(wěn)妥的狀態(tài)，我們是競爭對手，希望競爭公平，美國不尋求與中方脫鉤，但必須落實(shí)去風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

先拆第一句，“非常穩(wěn)妥的狀態(tài)”？過去一年多中美經(jīng)歷了多少關(guān)稅拉鋸？從145%極端關(guān)稅到日內(nèi)瓦談判，從貿(mào)易禁運(yùn)懸崖到吉隆坡磋商達(dá)框架，過程驚心動(dòng)魄，哪來的“穩(wěn)妥”？貝森特這話更像是給市場打鎮(zhèn)定劑。

核心表態(tài)“不尋求脫鉤”，這在兩年前想都不敢想——2025年上半年美國對華還是極限施壓，短短大半年話風(fēng)變了，為啥？答案很簡單：脫鉤的代價(jià)美國扛不起。2024年美國從中國進(jìn)口4400億商品，逆差近3000億。中國是全球唯一有聯(lián)合國全工業(yè)門類的國家，很多供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)繞不開——稀土、藥品原料、電子元器件，真脫鉤受傷的首先是美國制造業(yè)和消費(fèi)者。

2025年那場關(guān)稅戰(zhàn)就是例子：4月2日美國宣布“對等關(guān)稅”，標(biāo)普500兩天暴跌，市值蒸發(fā)6.6萬億，恐慌指數(shù)VIX飆到52以上，華爾街用真金白銀投了反對票。貝森特是對沖基金出身，對市場情緒敏感得很，喊“不脫鉤”就是安撫資本市場。

不過別忽略“去風(fēng)險(xiǎn)”這三個(gè)字——貝森特說要在關(guān)鍵礦產(chǎn)、半導(dǎo)體、藥品領(lǐng)域“奪回主權(quán)”，減少外部依賴。換句話說，全面脫鉤不搞了，但關(guān)鍵領(lǐng)域競爭一刻沒松。這才是美國對華策略的底色：名義上公平競爭，骨子里戰(zhàn)略爭奪。

那中國怎么看？外交部發(fā)言人郭嘉昆一直說，中美經(jīng)貿(mào)本質(zhì)是互利共贏，應(yīng)該是壓艙石不是絆腳石。2026年1月20日，何立峰副總理在達(dá)沃斯應(yīng)約和貝森特談了，新華社報(bào)道里“應(yīng)約”兩個(gè)字很講究——是美方主動(dòng)約的，中方應(yīng)邀，姿態(tài)分寸拿捏到位。中國駐美使館發(fā)言人劉鵬宇也說過，中美合作雙贏，對抗雙輸，這是常事。

回頭理性看貝森特的話，兩點(diǎn)要清醒：第一，“不脫鉤”不是示好，是被迫務(wù)實(shí)。美國不是不想脫鉤，是脫不起——中國產(chǎn)業(yè)鏈厚度、市場規(guī)模、技術(shù)追趕速度，讓全面脫鉤成了不可能完成的任務(wù)，承認(rèn)事實(shí)不丟人。第二，“去風(fēng)險(xiǎn)”還是遏制的變體，手段從大棒換成手術(shù)刀，全面打壓換成精準(zhǔn)切割。對此中國不用緊張，但也不能掉以輕心，保持戰(zhàn)略定力，辦好自己的事才是根本。

說到底，貝森特喊“不脫鉤”那一刻，恰恰證明中國實(shí)力已經(jīng)強(qiáng)到讓對手不得不正視。這不是誰給的，是中國人一步一步干出來的。黃金一直在買，美債一直在賣，數(shù)字不會(huì)說謊，趨勢不會(huì)騙人。中國正在用最樸素也最有效的方式，把金融安全牢牢攥在手里，面對外部風(fēng)風(fēng)雨雨，我們有底氣，也有耐心。

參考資料

央視網(wǎng)《央行連續(xù)第15個(gè)月增持黃金》

國家外匯管理局官網(wǎng)《國家外匯管理局公布2026年1月末外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)》

觀察者網(wǎng)《全球美債持倉創(chuàng)歷史新高，中國逆勢減持，創(chuàng)2008年來最低》

新華社《何立峰在達(dá)沃斯出席世界經(jīng)濟(jì)論壇2026年年會(huì)并發(fā)表致辭》

澎湃新聞《連續(xù)15個(gè)月增持，1月中國黃金儲備增加4萬盎司》