更深刻了解汽車產(chǎn)業(yè)變革

出品： 電動星球

作者：思為、Wallace

2025 年，梅賽德斯奔馳集團調(diào)整后的息稅前利潤 82.35 億歐元（約 675.44 億人民幣），同比下降 39.9%。

綜合來看，2025 年梅賽德斯奔馳集團營收 1322.14 億歐元（約 10844.06 億人民幣），同比下降 9.2%。

其中，乘用車業(yè)務(wù)營收 964.07 億歐元（約 7907.4 億人民幣），同比下降 10.5%；乘用車業(yè)務(wù)調(diào)整后的息稅前利潤 47.73 億歐元（約 391.57 億人民幣），同比下降 45%。

而在其他方面，梅賽德斯奔馳商用車業(yè)務(wù)營收 171.48 億歐元（約 1406.5 億人民幣），同比下降 11.2%；金融服務(wù) 246.25 億元（約 2019.77 億人民幣），同比下降 1.8%。

奔馳集團 CEO 康林松在今天財報會一開始就強調(diào)，奔馳仍然處于艱難的轉(zhuǎn)型期，這連帶的，是奔馳對 2026 年展望的謹(jǐn)慎態(tài)度。

2026 年，奔馳預(yù)計其年銷量將略低于 2025 年的 180.1 萬臺水平，在這一基礎(chǔ)上，其營收水平將與 2025 年持平，自由現(xiàn)金流將略低于 2025 年的 540 億歐元（約 4429.13 億人民幣），但利潤水平則會得到顯著上升。

奔馳的利潤表現(xiàn)為什么會有如此大的下降幅度？它要進行怎樣的轉(zhuǎn)型，讓向上勢頭順利回歸？

我們一起來看看。

什么拖累了利潤？

這個問題答案，在財報會上被反復(fù)提及——研發(fā)與固定資產(chǎn)投入大幅增加。

2025 年，奔馳已確定的研發(fā)投入成本 60.55 億歐元，同比上升 8.5%，資本化成本攤銷 23.94 億歐元，同比上升 19.4%，上升幅度更大的，是增長 35.7% 至 54.82 億歐元的固定資產(chǎn)投資。

康林松稱，奔馳在 2025 年已經(jīng)「成功啟動了史上最大規(guī)模的技術(shù)和產(chǎn)品攻勢」，推出了全新純電 CLA、全新純電 GLB SUV、GLC SUV 等車型，并讓 MB.OS、全新城區(qū)及高速輔助駕駛系統(tǒng)等技術(shù)落地。

而這僅僅只是開始，2025-2027 年間，奔馳將在全球發(fā)布 40 款車型，譬如預(yù)計會在今年上市的長軸距 GLE 等車型。

龐大的新產(chǎn)品陣容，意味著更多的資源投入。

為確保 MMA 平臺、MB.OS 操作系統(tǒng)、智能輔助駕駛等核心技術(shù)的順利研發(fā)，以及布局全新純電車型、高性能概念車等產(chǎn)品；

奔馳在研發(fā)投入外，還需升級生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)、布局新車型產(chǎn)線布局、建設(shè)電動化基礎(chǔ)設(shè)施，配套產(chǎn)品攻勢。

這直接增加了奔馳 2025 年研發(fā)和固定資產(chǎn)投入的額度。

但同時，奔馳也在今天的財報會上數(shù)次強調(diào)稱，該支出將在 2026 年開始得到控制，因此在其 2026 年展望中，銷量與營收未見明顯提升的基礎(chǔ)上，官方仍認(rèn)為其利潤水平能夠得到「顯著上升」。

奔馳采取這一系列競爭的根本原因，還是市場競爭。

2025 年，奔馳乘用車共售出 180.13 萬臺新車，同比下降 9.2%，是導(dǎo)致該業(yè)務(wù)營收下降 10.5% 的顯著因素之一。

問題出在中國和美國這兩個奔馳最大的單一市場。

2025 年，奔馳在美國售出 32.45 萬臺新車，同比下降 12.3%，而在中國，奔馳的年度銷量下降 19.3% 至 55.19 萬臺，顯著低于 2024 年的 68.36 萬臺。

為此，奔馳為這兩個市場，給出了截然不同的戰(zhàn)略計劃——在中國市場側(cè)重電動，在美國市場押注燃油。

其中，在今天共計 2 個小時左右的財報會上，奔馳專門開辟了一個專屬于中國市場未來戰(zhàn)略的部分，用大約 20 分鐘的時間，介紹奔馳在中國市場的布局。

要在中國怎么做？

「中國，你們今天已經(jīng)聽了這個詞五十來次了吧？」今天首秀奔馳全球業(yè)績發(fā)布的佟歐福，一上臺就說了這樣一句話。

這位在 2025 年 2 月履新的大中華區(qū)「80 后」負(fù)責(zé)人，在中國生活了一年，在全新純電 CLA 的座艙測試視頻、與各個企業(yè)簽署合作協(xié)議的現(xiàn)場等，都能看到年輕又富有活力的佟歐福。

這一年，是中國開始著手打擊新能源汽車行業(yè)「內(nèi)卷式競爭」、出臺各項法律確保新能源汽車行業(yè)朝著正確與規(guī)范行業(yè)發(fā)展的一年。

但與此同時，中國新能源汽車品牌的競爭也并未停止。

既有挑戰(zhàn) BBA「78S」車型的尊界 S800，也有在今年 1 月份獲得中國 SUV 市場無定語銷冠的小米 YU7，以及比亞迪、吉利、極氪、蔚來等品牌與產(chǎn)品定位各異的企業(yè)。

這給佟歐福留下的印象，是中國市場是「全世界最動態(tài)的市場，在價格上有壓力，同時競爭者始終在出現(xiàn)，市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化」，高競爭壓力、高不確定性，以及高變動頻率組成了當(dāng)下的中國市場。

為了在中國市場找回發(fā)展勢頭，他表示奔馳將「加快融入中國獨特的技術(shù)生態(tài)：將奔馳的獨特品牌DNA與中國領(lǐng)先的數(shù)字生態(tài)深度融合, 為中國客戶帶來獨一無二的雙核體驗」。

也就是向著本地化方向邁步，踐行「在中國，為中國」的理念。

事實上，這位上任一年的負(fù)責(zé)人也是這樣做的。

既然以本地化為目標(biāo)、要用本地化追趕中國市場的發(fā)展，最能夠見到成果、最務(wù)實的動作，必然是與本地企業(yè)的合作。

光是在 9 月份，奔馳便先后與字節(jié)跳動、Momenta、千里科技等三家企業(yè)官宣了合作或投資動作，涵蓋輔助駕駛、人工智能全業(yè)務(wù)融合、本土智能駕駛企業(yè)戰(zhàn)略入股三大方向，為奔馳的非強勢項提供支持。

而在研發(fā)端，奔馳有北京、上海兩大研發(fā)中心，在華研發(fā)團隊人數(shù)超 2000 人，從傳統(tǒng)車輛工程領(lǐng)域、三電到智能化領(lǐng)域皆有所覆蓋。

為的就是用深化本土化的方式，實現(xiàn)佟歐?？谥械模骸冈谌A運營 100% 聚焦本土需求，致力于提供 100% 契合中國市場的產(chǎn)品?！?/p>

成果，便是 2027 年奔馳將推出 7 款中國專屬車型。

這 7 款車型包括長軸距版全新純電 GLC SUV，該車為奔馳純電專屬平臺 MB.EA 的首車，將在今年實現(xiàn)國產(chǎn)，首次推出 6 座版本，智能化上則搭載本土領(lǐng)航輔助系統(tǒng)、并延續(xù)豆包 AI 大模型語音和定制導(dǎo)航。

車內(nèi)功能上，奔馳的邁巴赫（參數(shù)丨圖片）、AMG 等高端系列為中國用戶增加專屬豪華配置；同時，奔馳也計劃將中國研發(fā)的后排影音娛樂系統(tǒng)輸出至全球市場，增強中國市場的影響力。

今年奔馳將在中國投放超 15 款產(chǎn)品，包括全新純電 GLC SUV、新一代 S 級等，多款產(chǎn)品的推出，讓其在未來展望中，將在中國市場推出電動化產(chǎn)品以填補產(chǎn)品陣容的空白，成為奔馳未來實現(xiàn)增長的重心。

可以說，2026 年奔馳在中國市場的銷量表現(xiàn)，將影響著其內(nèi)部、以及市場對奔馳未來的信心。

這一次，奔馳能成功找回自己的優(yōu)勢嗎？

（完）