聊個(gè)剛定檔的事兒——嵐圖去港股上市，批文已經(jīng)拿齊了。

2月12日，嵐圖拿到了港交所原則性同意。也就是說前置審批全過關(guān)，上市這事基本落地，剩下的就是挑日子敲鑼。

比較值得記一筆的是節(jié)奏：從去年10月遞表到現(xiàn)在綠燈，前后四個(gè)月。央企背景的新能源品牌跑這個(gè)流程，這速度確實(shí)算快的。

咱們客觀聊幾句這次上市的特殊之處。

首先，它不是IPO。嵐圖走的是“介紹上市”路線，不發(fā)新股、不即時(shí)融資，只是把現(xiàn)有股份掛上去交易。母公司東風(fēng)集團(tuán)的資本騰挪是另一條線——那邊私有化退市，這邊嵐圖獨(dú)立掛牌，兩項(xiàng)操作互為前提、同步推。說白了，這是一次資產(chǎn)分拆+集團(tuán)重組的組合拳，不只是嵐圖單方面敲鐘那么簡(jiǎn)單。

不過對(duì)公司本身來說，獨(dú)立上市終究意味著多一條融資渠道。資本結(jié)構(gòu)能優(yōu)化，后續(xù)研發(fā)、擴(kuò)產(chǎn)、出海的錢，來源更靈活。

再看基本面。2025年嵐圖賣了15萬輛出頭，離年初20萬的目標(biāo)差一截，但87%的同比增幅擺在那兒，月交付十連漲也是實(shí)打?qū)嵉?。更重要的是盈利?024年Q4首次季度轉(zhuǎn)正，2025年前7個(gè)月凈利潤(rùn)4.79億——上市前就能賺錢的新能源車企，目前還真數(shù)得過來。

產(chǎn)品層面，2026年要上四款新車，全部預(yù)埋L3級(jí)硬件。打頭陣的是3月上市的“泰山Ultra”和“泰山黑武士”，官方口徑是“央國(guó)企首款按L3架構(gòu)設(shè)計(jì)量產(chǎn)車”。能不能兌現(xiàn)暫且不論，硬件預(yù)埋的路線是踩準(zhǔn)了。

所以怎么看待這次獲批？

一個(gè)央企孵化出來的高端品牌，在沒有虧損包袱的前提下走完上市審批，本身說明資質(zhì)和合規(guī)沒什么硬傷。至于上市后資本怎么投票，那是市場(chǎng)的事。

目前唯一不確定的，就是具體的掛牌日期。反正前置都走完了，剩下的，等港交所排期就行。