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隨著不動產(chǎn)、股權(quán)登記試點的實質(zhì)性推進(jìn)，以及數(shù)據(jù)收益權(quán)、保單權(quán)益等創(chuàng)新財產(chǎn)類型的不斷涌現(xiàn)，那些曾經(jīng)制約行業(yè)發(fā)展的非現(xiàn)金資產(chǎn)“硬骨頭”正被逐一啃下。

本文首發(fā)于21金融圈未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 |林漢垚

編輯 |楊希

排版|黃玥

2025年，中國慈善信托邁入了里程碑式的“百億時代”。據(jù)最新發(fā)布的《2025年度中國慈善信托發(fā)展報告》（以下簡稱《報告》）顯示，截至2025年末，我國慈善信托累計備案數(shù)量為2757單，累計備案規(guī)模102.31億元，慈善信托正成為我國慈善事業(yè)中不可忽視的發(fā)展力量。

然而，跨越量變關(guān)口后，行業(yè)發(fā)展的重心已然發(fā)生遷移：慈善信托正從單純的規(guī)模擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向深層次的制度破冰。隨著不動產(chǎn)、股權(quán)登記試點的實質(zhì)性推進(jìn)，以及數(shù)據(jù)收益權(quán)、保單權(quán)益等創(chuàng)新財產(chǎn)類型的不斷涌現(xiàn)，那些曾經(jīng)制約行業(yè)發(fā)展的非現(xiàn)金資產(chǎn)“硬骨頭”正被逐一啃下。這不僅標(biāo)志著慈善財產(chǎn)邊界的深度拓寬，更預(yù)示著一個全資產(chǎn)、多場景、系統(tǒng)化的中國特色慈善信托新生態(tài)正在加速成型。

“永續(xù)”模式成主流

2026年2月10日，中國信托業(yè)協(xié)會（以下簡稱“信托業(yè)協(xié)會”）慈善信托專業(yè)委員會、中國慈善聯(lián)合會慈善信托工作委員會在北京第5次聯(lián)合召開發(fā)布會發(fā)布《報告》。

《報告》指出，截至2025年末，我國慈善信托累計備案數(shù)量2757單，累計備案規(guī)模102.31億元，突破百億大關(guān)。2025年當(dāng)年，中國慈善信托新增備案規(guī)模16.94億元，其中新設(shè)信托9.26億元，追加規(guī)模7.68億元。

然而，規(guī)模的跨越式增長并未改變行業(yè)內(nèi)在的“紡錘形”結(jié)構(gòu)特征。《報告》顯示，無論是2025年新設(shè)還是歷年累計，慈善信托的規(guī)模分布均呈現(xiàn)“兩頭小、中間大”的格局。具體而言，億元級與萬元級及以下的信托占比較小，而百萬元級和十萬元級的信托構(gòu)成了絕對主體。

數(shù)據(jù)顯示，2025年新設(shè)備案慈善信托中，規(guī)模為億元級的有1單，占比0.2%；千萬元級的有20單，合計占比3.94%；百萬元級的有132單，占比25.98%；十萬元級的有241單，占比47.44%；萬元級及以下的共114單，合計占比22.44%。

2016-2025年備案的慈善信托中，規(guī)模為億元級的有20單，占比0.73%；千萬元級的152單，占比5.51%；百萬元級的800單，占比29.02%；十萬元級的1294單，占比46.94%；萬元級及以下的共491單，合計占比17.81%。

另外，慈善信托也呈現(xiàn)日益顯著的“長期主義”導(dǎo)向。?2025年新設(shè)備案慈善信托“無固定期限”數(shù)量為225單，占比為44.29%。2016至2025年，“無固定期限”的慈善信托累計備案數(shù)量為1084單，占同期總備案數(shù)量的39.32%。

大額慈善信托委托人更傾向于設(shè)置 “無固定期限”或“永續(xù)”條款。2016-2025年，備案期限為“無固定期限”和“永續(xù)”的慈善信托規(guī)模合計75.67億元，占比達(dá)73.96%；2025年，該兩類慈善信托新增備案規(guī)模合計13.59億元，占比為80.21%。

目前，信托公司仍是最主要受托機(jī)構(gòu)。2025年，共有114家機(jī)構(gòu)作為受托人受托管理慈善信托，其中有54家信托公司。

2025年，新設(shè)慈善信托備案單數(shù)前三名的受托機(jī)構(gòu)分別是：昆侖信托65單；國投泰康信托28單；中誠信托23單。2016-2025年，管理慈善信托累計數(shù)量前三名的受托機(jī)構(gòu)分別是：萬向信托300單；光大信托221單；昆侖信托186單。

財產(chǎn)來源不斷豐富

如果說規(guī)模的增長是量的積累，那么信托財產(chǎn)類型的突破則是質(zhì)的飛躍。

長期以來，非現(xiàn)金資產(chǎn)（如股權(quán)、不動產(chǎn)）設(shè)立慈善信托面臨的確權(quán)難、登記難、稅收優(yōu)惠落地難等問題，一直是制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸。2025年，隨著政策環(huán)境的優(yōu)化與業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，這些“硬骨頭”正在被逐一啃下。

五礦信托董事長劉國威表示，慈善信托的蓬勃發(fā)展，離不開政策的護(hù)航。2025年更是慈善信托政策制度創(chuàng)新的集中突破年，金融監(jiān)管、民政等部門協(xié)同發(fā)力、精準(zhǔn)施策，圍繞“補(bǔ)空白、建標(biāo)準(zhǔn)、擴(kuò)試點、強(qiáng)規(guī)范”四大方向推出系列舉措，構(gòu)建起更為系統(tǒng)完善的制度框架，為行業(yè)破解發(fā)展瓶頸、實現(xiàn)提質(zhì)增效注入了強(qiáng)勁動力。

過去一年，最受關(guān)注的突破在于信托財產(chǎn)登記試點的實質(zhì)性推進(jìn)。不動產(chǎn)慈善信托財產(chǎn)登記試點已擴(kuò)圍至北京、上海、廣州等至少八個核心城市，股權(quán)信托登記試點也在北京、杭州等地啟動。

隨著制度不斷完善，慈善信托的財產(chǎn)邊界也在不斷拓展。

2025年8月，昆侖信托落地了全國首單股權(quán)慈善信托財產(chǎn)登記案例“昆侖信托·德潤恩吉歐社會組織會計能力教育慈善信托”。

2025年9月，落地杭州的“杭工信·海亮數(shù)智共富慈善信托”，創(chuàng)新性地將“100份海亮股份國內(nèi)生產(chǎn)基地銅加工產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)”的收益權(quán)作為信托財產(chǎn)；同月，國投泰康信托“正心益行濟(jì)困慈善信托”設(shè)立，融合現(xiàn)金捐贈與終身壽險保單權(quán)益，構(gòu)建“慈善+信托+保險”三位一體的新型慈善架構(gòu)。

2025年10月，粵財信托“穗善·粵財交銀粵心守護(hù)2025助老慈善信托”成立，交通銀行將資產(chǎn)管理產(chǎn)品部分收益作為信托資金捐贈給廣州市慈善會設(shè)立慈善信托，專項支持養(yǎng)老機(jī)構(gòu)醫(yī)療設(shè)備購置和適老化改造。