春節(jié)前最后一周，A股節(jié)前效應全面顯現(xiàn)，市場走出“指數(shù)穩(wěn)、個股弱、量能縮”的典型走勢。2月11日周三，滬指縮量微漲收于4131.99點，漲幅0.09%；創(chuàng)業(yè)板指大跌1.08%，中證2000下跌0.43%，全市場下跌個股達3241家，呈現(xiàn)明顯的穩(wěn)指數(shù)、壓個股格局。結合資金面、板塊輪動與技術信號，我們對當日盤面復盤，并給出周四明確走勢預判與節(jié)前操作思路。

一、周三盤面復盤：主力鳴金收兵，縮量護盤成主旋律

本周前三個交易日大盤整體平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅回調，完全符合節(jié)前震蕩預期，但賺錢效應持續(xù)低迷。核心原因就是量能連續(xù)萎縮，主力資金明顯“刀槍入庫”，僅以護盤為目標，無主動上攻意愿。周三兩市成交額降至2萬億附近，較前一日大幅縮量約1200億，存量博弈下，多數(shù)個股缺乏資金眷顧，跌多漲少成為常態(tài)，操作難度顯著加大。

盤面結構分化極致：上證50等權重板塊托底指數(shù)，小盤股、成長股集體承壓，本質是大主力為節(jié)前市場“穩(wěn)局面”，而非“沖新高”。這種縮量震蕩的格局，也意味著短期追高風險劇增，趨勢走弱的個股切勿盲目進場，極易陷入被動。

二、板塊輪動解析：周期主線堅挺，科技短期休整

1. 資源能源：大級別行情遠未結束

周三資源能源板塊再度領漲，成為盤面為數(shù)不多的亮點。此前貴金屬、有色金屬經(jīng)歷階段性回調，但并非行情終結，更不會出現(xiàn)單邊A殺。本輪大宗商品行情是20年一遇的大級別周期機會，有色金屬、小金屬、黑色系、能源板塊將輪番表現(xiàn)；即便高位貴金屬難有大波段，也會維持區(qū)間震蕩，全年挖掘空間充足。

2. 科技消費：階段性調整，不適合重倉

CPO、商業(yè)航天等科技題材前期漲幅巨大，當前進入震蕩走弱階段，階段性調整實屬必然。現(xiàn)階段科技股不適合盲目重倉，僅可博弈短線超跌反彈；商業(yè)航天等板塊要么以“時間換空間”修復偏離率，要么短期快速回調，短期難出新波段。今年科技主線仍有機會，但需耐心等待調整充分、趨勢企穩(wěn)。

三、周四（2月12日）走勢預判：震蕩小陰，護盤不改節(jié)奏

周四是春節(jié)前最后一個賣出取現(xiàn)交易日，資金落袋為安的需求會小幅提升拋壓。從技術面看，滬指60分鐘級別已跌破5均線，KDJ指標高位死叉向下，日內(nèi)存在明確的技術性調整壓力。

結合主力護盤邏輯與節(jié)前氛圍，我們判斷：周四大概率震蕩收小陰線，跌幅有限。主力會依托權重護盤，不會破壞短期向上趨勢，更不會大幅砸盤，僅為小時級別的正常修復，最終有效跌破5日均線的概率極低。這波小幅調整，也將為周五節(jié)前最后一個交易日沖擊前期高點，打下更扎實的基礎。

四、節(jié)前+節(jié)后策略：穩(wěn)字當頭，布局低位輪動

節(jié)前最后一周整體震蕩上行的判斷持續(xù)兌現(xiàn)，周五大概率逼近前期高點，主力也會營造平穩(wěn)的節(jié)前氛圍。但節(jié)后短期需保持理性：當前慢牛節(jié)奏明確，波段基礎尚不牢固，短期上漲后大概率出現(xiàn)反復，不排除回踩考驗4000點支撐。

大主力當前核心任務是夯實4000點區(qū)域底部，而非急于發(fā)動大波段行情。長期來看，市場上行趨勢無憂，操作上重點聚焦低位滯漲板塊，耐心等待市場輪動；規(guī)避高位題材股，不追高、不重倉，以穩(wěn)健為主。

總結

春節(jié)前A股以“穩(wěn)”為核心，縮量震蕩、主力護盤是主基調。周四小幅調整不改節(jié)前上行節(jié)奏，周五有望迎來節(jié)前紅包行情。操作上守住低位、放棄追高，安心過節(jié)即可；節(jié)后等待調整充分，再把握新一輪輪動機會。