1、

“我的任期結(jié)束時(shí)，道瓊斯指數(shù)將達(dá)到10萬(wàn)點(diǎn)。”

簡(jiǎn)單算個(gè)賬，道指剛突破5萬(wàn)點(diǎn)，距離任期結(jié)束滿打滿算不足3年，3年翻倍，年化26%。

道指近20年只有一年的漲幅剛剛達(dá)到26%，過(guò)去四十年只有那么三四次。三年翻倍，約等于今天我凈值漲了2%，那一年250個(gè)交易日，那年化不得1.02的250次方啊……計(jì)算機(jī)摁冒煙了。

兩屆任期，特朗普非常喜歡對(duì)股市揮斥方遒，漲了出來(lái)吹，都是因?yàn)槲业年P(guān)稅，跌了就要么是美聯(lián)儲(chǔ)不降息，要么是民主黨垃圾。別說(shuō)，還真是深得股神精髓。

印象中最深刻的一次，是關(guān)稅日大跌后，他發(fā)帖說(shuō)“現(xiàn)在是買入的好時(shí)機(jī)！?。　?，4 小時(shí)后宣布暫停部分關(guān)稅，道指暴漲7.8%。

這就是純純的“內(nèi)幕”了，如果都是這種，那特朗普就是古希臘掌管危機(jī)的神。

2、

在之前介紹基金組合回測(cè)所面臨的危機(jī)時(shí)，我大概劃分為幾種。

第一種是主權(quán)/信用危機(jī)。

比如小國(guó)家挨揍，或者是類似今天日本選舉導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂繼續(xù)高財(cái)政赤字貨幣化，都是主權(quán)或者信用危機(jī)，這種對(duì)應(yīng)的都是利好黃金。

主權(quán)和信用危機(jī)對(duì)科技股，分紅股基本沒(méi)影響。

第二種是社會(huì)性危機(jī)。

比如疫情，或者是關(guān)稅。

疫情屬于大自然催生的危機(jī)，屬于不可抗力，人類社會(huì)靠合力，能慢慢阻擋，一般需要一個(gè)過(guò)程。

關(guān)稅屬于人為造成的危機(jī)，是制度層面的。但當(dāng)今全球，任何人的決策都面臨多重目標(biāo)，也有多重束縛，如果逾越了邊界，就會(huì)有制度來(lái)倒逼改變決定。相對(duì)來(lái)說(shuō)人為造成的社會(huì)性危機(jī)，是比較好解決的，TACO就在一瞬間。社會(huì)性危機(jī)比較麻煩。

社會(huì)性危機(jī)里的自然危機(jī)，對(duì)基金組合影響比較大。

第三種是流動(dòng)性危機(jī)。

金融市場(chǎng)非常復(fù)雜，跨結(jié)構(gòu)跨資產(chǎn)跨國(guó)別，互相影響，因?yàn)橛幸恍┖鋈坏膭?dòng)作，會(huì)引發(fā)流動(dòng)性的蝴蝶效應(yīng)。

小級(jí)別的流動(dòng)性危機(jī)就是24年A股的小盤股股災(zāi)，以及24年中，日本加息導(dǎo)致日元carry trade 資金回流，美股大跌。

更大級(jí)別的流動(dòng)性危機(jī)是20年3月份，全球金融資產(chǎn)跌出連鎖反應(yīng)，連美債和黃金這種避險(xiǎn)資產(chǎn)都跌，只有美元漲，那時(shí)候現(xiàn)金最貴，流動(dòng)性最值錢。

流動(dòng)性危機(jī)下，瞬間的下跌是最猛的，但也是最好解決的，只要各國(guó)央行肯，印錢就在一瞬間。而且危機(jī)時(shí)候出手央行的使命。

第四種是美元高利率危機(jī)。

絕大部分資產(chǎn)都懼怕高利率，尤其是債券和科技類股票。

但黃金跟高利率并不是直接的利空對(duì)應(yīng)關(guān)系，黃金最早期就具備抗通脹屬性，近些年更多的是儲(chǔ)備屬性。核心是看造成美元高利率的原因是什么。

另外是國(guó)內(nèi)的分紅股，是直接受益于高利率的，高利率一般意味著需求好，經(jīng)濟(jì)上行，而且有通脹，分紅股有很多是資源股，受益于高利率。

總得來(lái)說(shuō)，基金組合無(wú)法抵御的危機(jī)，最主要的就是大的流動(dòng)性危機(jī)，但這個(gè)一般好解決，央行出面就行。其次是社會(huì)性危機(jī)，這個(gè)只能相信人類社會(huì)合力，慢慢撥亂反正。

出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的時(shí)候一定要大幅度快頻率抄底，出現(xiàn)社會(huì)性危機(jī)的時(shí)候緩慢抄底。

3、最近炒幣的過(guò)得都不好。

那邊我一直記得一個(gè)經(jīng)典的段子，說(shuō)買孫哥（孫宇晨，孫割）的書(shū)防割韭菜，用一天時(shí)間看完了，然后7天無(wú)理由退款，還走的運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)。

第一次擼到了孫哥的羊毛，學(xué)到孫割的精髓了，美滋滋。

有人說(shuō)你這還是投入了時(shí)間成本，亦是被孫割了。

直接用AI總結(jié)比較好。

最好用免費(fèi)，而且開(kāi)源的DeepSeek......這才是學(xué)到了孫割的精髓。

我都看笑了，防割韭菜都尼瑪出套娃了。

4、A股今天反彈，目前的定性是此前下跌空頭的回補(bǔ)，并未見(jiàn)到多頭大規(guī)模入場(chǎng)的信號(hào)。