長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

3億元投資試水后，海南礦業(yè)（601969.SH）的收購動作升級。

2月9日晚，海南礦業(yè)披露預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式收購洛陽豐瑞氟業(yè)有限公司（以下簡稱“豐瑞氟業(yè)”）69.90%的股權(quán)。與此同時，公司募集配套資金。

長江商報記者注意到，2025年8月，海南礦業(yè)曾發(fā)布對外投資計劃，通過增資方式取得豐瑞氟業(yè)約15.79%的股權(quán)，增資金額為3億元，交易已完成。

本次收購如果順利完成，海南礦業(yè)將成為豐瑞氟業(yè)控股股東，并將其納入合并報表范圍。

2025年前三季度，海南礦業(yè)歸母凈利潤3.12億元，同比下降逾40%，且已連續(xù)三個季度下降。

海南礦業(yè)聚焦于戰(zhàn)略性資源的勘探和開發(fā)，已有業(yè)務(wù)為包括鐵礦、鋰礦在內(nèi)的戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)和包括石油、天然氣在內(nèi)的戰(zhàn)略性能源礦產(chǎn)。如果本次收購?fù)瓿?，公司業(yè)務(wù)將拓展至螢石新賽道。

值得一提的是，豐瑞氟業(yè)持續(xù)盈利。2025年前三季度，其實現(xiàn)的凈利潤約為1.30億元。

通過收購盈利資產(chǎn)，押注螢石新賽道，海南礦業(yè)盈利能力有望得到提升。

擬收購豐瑞氟業(yè)69.9%股權(quán)

海南礦業(yè)投資豐瑞氟業(yè)的計劃升級，公司正在謀求其控制權(quán)。

2025年8月，海南礦業(yè)發(fā)布對外投資計劃，擬通過增資方式取得豐瑞氟業(yè)約15.79%的股權(quán)，增資金額為3億元。

當(dāng)時，海南礦業(yè)表示，本次增資參股豐瑞氟業(yè)符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃，有助于進(jìn)一步優(yōu)化公司資源產(chǎn)業(yè)布局，提升公司盈利能力。

這一交易海南礦業(yè)已經(jīng)高效完成。

時隔5個月，即在2026年1月28日晚，海南礦業(yè)官宣了進(jìn)一步行動，公司擬進(jìn)一步收購，以取得豐瑞氟業(yè)控制權(quán)。

當(dāng)時公告稱，本次交易尚處于籌劃階段。截至公告披露日，豐瑞氟業(yè)的估值尚未最終確定。且其審計評估、交易金額、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金比例等內(nèi)容暫未確定，公司股票自1月29日開市起停牌。

2月9日晚，海南礦業(yè)籌劃收購豐瑞氟業(yè)的交易預(yù)案出爐。根據(jù)預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式收購豐瑞氟業(yè)69.90%的股權(quán)，交易對方為王中喜、王琛和柏帝投資。

王中喜為豐瑞氟業(yè)的實際控制人，目前持有豐瑞氟業(yè)55.92%的股權(quán)。本次交易中，20.97%股權(quán)采用現(xiàn)金方式支付，34.95%股權(quán)采用發(fā)行股份方式支付。

目前，針對豐瑞氟業(yè)的評估審計工作尚未完成。5個月前，海南礦業(yè)入股時的估值約為19億元。如果據(jù)此計算，本次交易的價格為13.28億元。

如果本次交易完成，海南礦業(yè)將合計持有豐瑞氟業(yè)85.69%的股權(quán)，處于絕對控股地位。

從參股到控股，海南礦業(yè)看中了豐瑞氟業(yè)什么？

海南礦業(yè)表示，公司主營業(yè)務(wù)聚焦于戰(zhàn)略性資源的勘探和開發(fā)，目前已有業(yè)務(wù)為包括鐵礦、鋰礦在內(nèi)的戰(zhàn)略性金屬礦產(chǎn)和包括石油、天然氣在內(nèi)的戰(zhàn)略性能源礦產(chǎn)。

豐瑞氟業(yè)專注于螢石礦的投資和開發(fā)，以及螢石產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為酸級螢石精粉、高品位螢石塊礦及無水氟化氫。螢石作為現(xiàn)代工業(yè)的重要礦物原料，廣泛應(yīng)用于航天、制冷、醫(yī)藥、電子、機械和原子能等領(lǐng)域。

截至2025年底，豐瑞氟業(yè)擁有采礦權(quán)8個，保有礦石資源量1350萬噸，礦物量635萬噸，平均品位47.07%，螢石儲量、產(chǎn)量均排名全國前列。

海南礦業(yè)稱，本次交易后，公司將拓展螢石礦業(yè)務(wù)板塊，豐富優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)類。

業(yè)績增長乏力

在全球范圍內(nèi)收購，一度是海南礦業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局的主旋律，但公司業(yè)績增長仍然乏力。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，近幾年，海南礦業(yè)相繼收購了四川八角場天然氣田、洛克石油100%股權(quán)（分兩次收購）、馬里布谷尼鋰礦、特提斯公司（阿曼油氣），這些動作均已完成。公司曾籌劃收購的莫桑比克鋯鈦礦事項未能如愿完成。

目前，海南礦業(yè)已在中國、東南亞、西非及中東擁有鐵礦石、鋰礦、石油、天然氣等戰(zhàn)略性資源產(chǎn)業(yè)布局。具體而言，鐵礦資源方面，公司目前所開采的鐵礦位于海南省昌江縣石碌鎮(zhèn)，石碌鐵礦現(xiàn)已成為具有采礦、選礦、運輸、尾礦回收等綜合生產(chǎn)能力的大型機械化礦山。鋰礦資源方面，位于非洲馬里的Bougouni鋰礦已在海南儋州洋浦開發(fā)區(qū)建成年產(chǎn)2萬噸的電池級氫氧化鋰生產(chǎn)線。油氣資源方面，洛克石油具有超過20年油氣勘探開發(fā)作業(yè)經(jīng)驗，業(yè)務(wù)范圍涵蓋從油氣勘探、評價到開發(fā)、生產(chǎn)的上游全周期業(yè)務(wù)，目前主要開發(fā)項目位于中國四川、中國南海北部灣、中國南海珠江口、馬來西亞及阿曼蘇丹國。

頻頻收購，資源布局日趨完善，但海南礦業(yè)的盈利能力并未明顯提升。

2021年至2024年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為41.19億元、48.30億元、46.79億元、40.66億元；歸母凈利潤為8.74億元、6.15億元、6.25億元、7.06億元，同比變動幅度為513.55%、-29.66%、1.67%、12.97%。

2025年前三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為33.60億元，同比增長5.93%；歸母凈利潤為3.12億元，同比下降42.84%。

從單個季度看，2025年一、二、三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為11.89億元、12.26億元、9.45億元，同比變動7.17%、13.85%、-4.13%；歸母凈利潤為1.60億元、1.20億元、0.32億元，同比下降35.20%、22.64%、77.84%，連續(xù)三個季度下降，其中第三季度降幅接近80%。

針對2025年前三季度業(yè)績明顯下降，海南礦業(yè)解釋，主要系鐵礦石及其副產(chǎn)品銷量下降、財務(wù)費用增加及股票公允價值變動收益減少。

海南礦業(yè)正在收購的豐瑞氟業(yè)經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定。2023年、2024年及2025年前9個月，其實現(xiàn)的凈利潤分別為1.14億元、1.36億元、1.30億元。

收購豐瑞氟業(yè)，押注螢石新賽道，海南礦業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有望突圍，但最終能否如愿以償，未來的盈利能力能否持續(xù)，均存在不確定性。