近期，全球外匯儲備結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)深化，中國對美債的減持步伐明顯加快，引發(fā)國際金融市場高度關(guān)注。美國多位金融專家坦言，中國摒棄了傳統(tǒng)集中拋售模式，采用全新的多元化、隱蔽化減持方式，全程合規(guī)且無明顯痕跡，美國監(jiān)管層根本無法有效干預(yù)。

從數(shù)據(jù)來看，中國持有美債規(guī)模已降至2008年金融危機以來低位，較歷史峰值大幅縮減，連續(xù)多個季度呈現(xiàn)減持態(tài)勢。與以往直接在美本土二級市場大額拋售不同，此次中國的操作更具戰(zhàn)略性與隱蔽性。核心策略之一為離岸市場分散減持，依托香港、倫敦等國際金融中心，通過多家第三方機構(gòu)拆分交易額度，嚴格控制單次交易規(guī)模與頻次，避免引發(fā)市場劇烈波動，美方難以精準識別交易主體，自然無從出手干預(yù)。

另一關(guān)鍵舉措是曲線減持與到期不續(xù)作結(jié)合。中國將美元儲備以低息貸款形式提供給印尼、阿根廷等面臨美元債務(wù)壓力的新興市場國家，這些國家用貸款償還到期美債，實現(xiàn)美債的間接消化；同時，對到期美債不再滾動續(xù)作，以溫和方式自然縮減持倉，既降低市場沖擊，又穩(wěn)步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。更重要的是，后續(xù)中國與這些國家推進貿(mào)易人民幣結(jié)算，以人民幣回籠資金，同步推動人民幣國際化，全程基于雙邊自愿合作，完全符合國際金融規(guī)則，美方無任何干預(yù)借口。

此外，中國同步推進外匯儲備多元化布局，持續(xù)增持黃金等實物資產(chǎn)，加碼歐洲國債、東盟資產(chǎn)等非美元資產(chǎn)，降低對美元資產(chǎn)的依賴。這一系列操作，既是應(yīng)對美國財政赤字高企、美元武器化風(fēng)險的防御之舉，也是主動構(gòu)建金融安全屏障、參與全球貨幣體系變革的戰(zhàn)略選擇。

美國專家指出，這種“無聲減持”模式打破了傳統(tǒng)美債交易規(guī)則，美方既無法通過監(jiān)管手段限制，也難以通過市場操作對沖影響。隨著越來越多國家加入減持美債、推進本幣結(jié)算的行列，全球去美元化進程不可逆，國際金融格局正朝著多極化方向加速演變。