此前，環(huán)保在線對節(jié)前披露2025年業(yè)績預告的上市環(huán)境公司進行了粗略統(tǒng)計（詳見→97家上市環(huán)境公司預告2025年凈利潤情況，同比預增的不到兩成）。整理發(fā)現(xiàn)，97家公司中，歸屬于上市公司股東的凈利潤（下稱“凈利潤”）預計盈利的共計32家（見下表），占比僅三成左右。對比上年同期，16家預增、1家略增、9家扭虧。

嚴峻的市場形勢下，這些企業(yè)何以實現(xiàn)穩(wěn)定增長？總結(jié)其原因，可概括為：主業(yè)提質(zhì)升級、資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化、海外市場擴張以及第二增長曲線穩(wěn)定拓展。

01 主業(yè)提質(zhì)升級

德林海預計2025年凈利潤盈利4,700萬-6,300萬，同比增長154.56%～173.13%。其表示，公司業(yè)績預增主要得益于“湖泊生態(tài)醫(yī)院”商業(yè)模式進入價值兌現(xiàn)期，以及明星產(chǎn)品“深潛式高壓滅藻成套裝備”批量交付、資源化閉環(huán)實踐開展等?！昂瓷鷳B(tài)醫(yī)院”商業(yè)模式高度契合國家“美麗河湖”建設戰(zhàn)略，通過提供全鏈條服務，實現(xiàn)了從單點治理向長效健康管理的升級。

格林美2025年凈利潤預計盈利約14.29億-17.35億，同比增長40%～70%，主要系取得了關鍵金屬循環(huán)回收增量、印尼鎳資源項目全面達產(chǎn)、高端新能源材料市場持續(xù)突破等經(jīng)營成果。2025年，格林美回收循環(huán)再造鎢資源量超1萬噸，成為世界領先的綠色鎢資源產(chǎn)業(yè)基地，建立起關鍵金屬資源循環(huán)利用業(yè)務新的增長極；回收拆解的動力電池超5.2萬噸，同比增長45%以上，展示廣闊回收前景。

飛南資源2025年預計凈利潤盈利2.6億-3.3億，同比增長102.51%～157.03%。2025年，飛南資源專注于有色金屬類危險廢物處置及再生資源回收利用業(yè)務，一方面加大原料市場拓展力度，重點提升江西巴頓和廣西飛南項目產(chǎn)線運行效率；另一方面加強對金屬價格的跟蹤和金屬物料的周轉(zhuǎn)管理，縮短資源化產(chǎn)品的變現(xiàn)周期，趁金屬價格上漲實現(xiàn)盈利增加。

青達環(huán)保預計2025年凈利潤盈利1.65億-1.9億，同比增長77.47%～104.36%。其表示，受益于國家新建火電投資加速及存量機組升級改造等一系列利好政策影響，公司傳統(tǒng)主營產(chǎn)品市場需求持續(xù)提升。同時，青達環(huán)保光伏項目順利落地并實現(xiàn)收入貢獻，成為業(yè)績增長的重要增量。

高能環(huán)境預計2025凈利潤盈利7.5億-9億，同比增長55.66%～86.79%。2025年，高能環(huán)境通過技術升級、產(chǎn)能優(yōu)化與市場機遇的有效協(xié)同，固廢危廢資源化利用板塊盈利能力的全面提升。其珠海新虹項目于2025年實現(xiàn)全年穩(wěn)定生產(chǎn)，效益逐步體現(xiàn)。同時，高能環(huán)境抓住金屬價格持續(xù)上行機遇，增強了產(chǎn)品盈利能力。

此外，報告期內(nèi)，凱美特氣在鞏固現(xiàn)有客戶基礎的同時，持續(xù)推進市場拓展和客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，主營產(chǎn)品銷量同比提升，帶動整體營業(yè)收入增長；同興科技高毛利重點項目順利落地交付，為公司利潤增長提供了強勁支撐。

02 資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化

力源科技預計2025年凈利潤盈利840萬-1,000萬，同比增長230.85%～293.87%。2025年，力源科技優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，縮減銀行貸款規(guī)模，財務費用同比下降。同時，持續(xù)加大應收賬款催收力度，回款效率顯著提升，應收賬款及合同資產(chǎn)壞賬轉(zhuǎn)回約4000萬元。

中山公用預計2025年凈利潤盈利17.98億-21.58億，同比增長50%～80%。2025年，中山公用實施精細化運營管控，并依托前瞻性的基金投資布局鏈接產(chǎn)業(yè)生態(tài)，賦能主業(yè)價值，有效增厚利潤空間，從而推動了整體業(yè)績的穩(wěn)步增長。

皖儀科技預計2025年盈利4200萬-6200萬，同比增長191.52%～330.34%。2025年，皖儀科技通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和多項降本增效措施，實現(xiàn)了綜合銷售毛利率同比增長以及期間費用同比下降。同時，隨研發(fā)項目的開展本期政府補助較上年同比增加。

上海洗霸預計2025年凈利潤盈利7500萬-1.125億，同比增長74.62%～161.93%。報告期內(nèi)，上海洗霸轉(zhuǎn)讓控股子公司上海炭元新材料科技有限公司部分股權(quán)確認的投資收益為1,927萬元。

城發(fā)環(huán)境預計2025年凈利潤盈利11.45億-12.85億，同比增長0.31%～12.57%。報告期內(nèi)，城發(fā)環(huán)境完成河南沃克曼建設工程有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，剔除該因素，其環(huán)保運營業(yè)務及高速公路業(yè)務收入保持穩(wěn)健。

節(jié)能環(huán)境預計2025年凈利潤盈利7.1億-10.4億，同比增長17.27%～71.78%。2025年，節(jié)能環(huán)境財務費用同比上年下降，主要是貸款余額凈減少與LPR持續(xù)下調(diào)、融資成本降低所致。同時，積極面對市場挑戰(zhàn)，注重內(nèi)功打磨，持續(xù)強化生產(chǎn)經(jīng)營精益化管理，助力提質(zhì)增效工作，提高盈利水平。

先河環(huán)保預計2025年凈利潤盈利1200萬-1800萬，同比增長107.87%～111.81%。2025年，先河環(huán)保收回賬齡在三年以上的欠款約9,500萬元，本年度計提信用減值損失較2024年度下降約10,300萬元，同時對企業(yè)合并形成的商譽開展減值測試，預計本年度計提商譽減值準備約500萬元，相較于2024年度7,441萬元的計提金額，降幅顯著。

中晟高科預計2025年凈利潤盈利7000萬，同比增長150.45%。2025年，中晟高科出售中晟新材料科技（宜興）有限公司100%股權(quán)，剝離長期虧損的潤滑油生產(chǎn)業(yè)務板塊，產(chǎn)生投資收益4,846.38萬元。

03 海外市場擴張

ST嘉澳預計2025年凈利潤盈利3000萬-6000萬，同比增長108.18%～116.35%。2025年，ST嘉澳所屬連云港公司成功取得生物航油“白名單”出口許可，打通并完善了生物航油產(chǎn)品的海外市場布局，該公司全年預計實現(xiàn)39億元至40億元營收，顯著改善了公司整體毛利率水平與盈利能力。

中材節(jié)能預計2025年凈利潤盈利1250萬-1650萬，同比增長64.47%～117.11%。2025年，中材節(jié)能深入踐行國際化戰(zhàn)略，積極優(yōu)化主業(yè)結(jié)構(gòu)，整體經(jīng)營情況呈現(xiàn)向好發(fā)展趨勢，清潔能源板塊、工程服務與裝備板塊海外業(yè)務創(chuàng)效能力凸顯，預計凈利潤同比有較大幅度增加。

恒譽環(huán)保預計2025年凈利潤盈利3556萬，同比增長104.14%。2025年，恒譽環(huán)保在海外市場、尤其是發(fā)達國家和地區(qū)的品牌影響力不斷提高，銷售訂單持續(xù)增加。憑借成熟的國際市場項目實踐和穩(wěn)定可靠的技術表現(xiàn)，其成功獲得國外多個客戶復購訂單。

惠城環(huán)保預計2025年凈利潤盈利5500萬-7000萬，同比增長29.11%～64.32%。2025年，惠城環(huán)保催化劑持續(xù)深化市場布局，穩(wěn)固國內(nèi)市場占有率，拓展海外業(yè)務實現(xiàn)增量，銷量與銷售收入實現(xiàn)提升，效益顯著。同時，其20萬噸/年混合廢塑料資源化綜合利用示范性項目順利完成試生產(chǎn)，充分驗證了技術的成熟度與可靠性，打通從低值混合廢塑料到高端聚烯烴產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈。

04 第二增長曲線穩(wěn)定拓展

艾布魯預計2025年凈利潤盈利2600萬-3380萬，同比增長184.3%～209.59%。艾布魯算力中心的算力租賃業(yè)務的起點為2024年10月，于2024年12月整體投建完成。公司算力中心投建以來，逐步夯實了算力租賃業(yè)務能力，加強了團隊建設及技術儲備，進一步提升了市場化能力。因此公司2025年算力租賃業(yè)務銷售額和利潤較上年增長明顯。

申菱環(huán)境預計2025年凈利潤盈利2.05億-2.46億，同比增長77.39%～112.87%。2025年，申菱環(huán)境緊抓產(chǎn)業(yè)趨勢，實現(xiàn)數(shù)據(jù)服務業(yè)務較快增長。數(shù)據(jù)服務板塊增長主要得益于公司產(chǎn)品契合市場需求，與頭部客戶深化合作以及積極拓展海外市場帶來的訂單增長。同時，公司著重工業(yè)領域產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務拓展，結(jié)合國家能源發(fā)展和變革趨勢，鞏固拓展傳統(tǒng)電力電網(wǎng)、化工、集成電路等優(yōu)勢業(yè)務。

總結(jié)

透過上述32家上市環(huán)境公司業(yè)績預告，不難看出，環(huán)保行業(yè)技術主導、質(zhì)量驅(qū)動特征正變得愈發(fā)明顯。其成功也并非偶然，而是系統(tǒng)性推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的結(jié)果。隨著新建項目擴張潮褪去，行業(yè)將加快從“拼關系、拼價格”轉(zhuǎn)向“拼技術、拼管理、拼現(xiàn)金流”。未來，只有發(fā)展主線清晰，且具有強大韌性的企業(yè)才能走向最終的勝利。