出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

2026年年初，總資產(chǎn)規(guī)模突破2.3萬億元的徽商銀行，在第一次臨時股東大會上經(jīng)歷了一場特殊的“民意測驗”。由股東中靜新華資產(chǎn)管理及其關(guān)聯(lián)方提出的中期分紅提案，最終以50.45%的反對票未獲通過。這場看似分歧的表決，實則折射出在銀行業(yè)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，股東與管理層對“短期回報”與“長期發(fā)展”的理性權(quán)衡，更凸顯了這家區(qū)域龍頭銀行堅守穩(wěn)健經(jīng)營、聚焦核心能力建設(shè)的戰(zhàn)略定力。

盡管中期分紅提案引發(fā)熱議，但徽商銀行2025年以來的經(jīng)營答卷展現(xiàn)出強勁的發(fā)展韌性。截至2025年9月末，該行未經(jīng)審計的資產(chǎn)總額達到22976.40億元，較年初大幅增長14.1%，成功躋身城商行第一梯隊，成為國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模領(lǐng)先的區(qū)域性商業(yè)銀行。在資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U張的同時，盈利水平穩(wěn)步提升，2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入211.57億元，同比增長2.25%；凈利潤93.28億元，同比增幅3.81%，營收與凈利的雙增長態(tài)勢，在當前復雜的市場環(huán)境中尤為難得。

從股東結(jié)構(gòu)來看，徽商銀行擁有堅實的股東基礎(chǔ)，存款保險基金管理有限責任公司作為持股11.22%的重要股東，其持股穩(wěn)定性為銀行的風險抵御能力提供了有力支撐。而中靜新華資產(chǎn)管理及其香港子公司合計持股比例約2.87%，此次臨時提案雖未獲通過，但反映出部分股東對現(xiàn)金回報的合理訴求，這種多元股東訴求的充分表達與博弈，恰恰構(gòu)成了現(xiàn)代公司治理的重要組成部分。

值得關(guān)注的是，徽商銀行的分紅政策始終保持穩(wěn)步優(yōu)化的態(tài)勢。2022-2024年，該行分紅率從13.37%逐步提升至15%，連續(xù)三年實現(xiàn)分紅率穩(wěn)步增長，既體現(xiàn)了對股東回報的重視，也展現(xiàn)了根據(jù)自身發(fā)展階段動態(tài)調(diào)整分配策略的審慎態(tài)度。相較于部分城商行分紅率的大幅波動，這種漸進式提升的分紅模式，更符合銀行業(yè)“穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)回報”的行業(yè)特性。

此次中期分紅提案引發(fā)的分歧，本質(zhì)上是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型期“短期收益”與“長期投入”平衡的縮影。提案方提出每10股派息1.87元（含稅）的方案，對應分紅總額25.97億元，占中期母公司凈利潤的30.06%，并以杭州銀行、南京銀行等頭部城商行的中期分紅比例作為參考。但從行業(yè)全貌來看，城商行分紅率呈現(xiàn)明顯分化特征，2025年以來宣布中期分紅的城商行平均分紅率為24.9%，其中既有上海銀行32.22%的高比例分紅，也有平安銀行18.4%、華夏銀行15.1%的適度分配，重慶銀行更是低至13%。

過半股東反對該提案，核心邏輯在于對銀行長遠發(fā)展的考量。2025年上半年，徽商銀行面臨著銀行業(yè)普遍存在的息差收窄壓力，期內(nèi)利息凈收入145.30億元，同比減少1.06%，凈利差與凈利息收益率分別較上年同期下降20個基點和25個基點。在傳統(tǒng)存貸款業(yè)務盈利空間收窄的背景下，銀行需要留存更多資本金用于業(yè)務轉(zhuǎn)型、風險抵御和服務升級。尤其是對于資產(chǎn)規(guī)模仍在快速擴張的徽商銀行而言，充足的資本儲備是支持其持續(xù)服務地方經(jīng)濟、拓展優(yōu)質(zhì)業(yè)務的基礎(chǔ)。

從監(jiān)管導向和行業(yè)實踐來看，“量力而行”成為銀行分紅的核心原則。銀行業(yè)作為經(jīng)營風險的特殊行業(yè)，資本充足率是衡量風險抵御能力的關(guān)鍵指標。近年來，監(jiān)管部門多次強調(diào)，銀行分紅應與自身盈利水平、資本充足狀況相匹配，在確保穩(wěn)健經(jīng)營的前提下實現(xiàn)股東回報。對于正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的徽商銀行而言，將更多利潤留存用于數(shù)字化轉(zhuǎn)型、普惠金融拓展、風險管理強化等領(lǐng)域，無疑是更具長遠價值的選擇。

面對行業(yè)共性挑戰(zhàn)，徽商銀行正以資產(chǎn)規(guī)模擴張為基礎(chǔ)，積極探索盈利增長的新路徑。作為服務地方經(jīng)濟的主力軍，該行依托2.3萬億元的資產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢，持續(xù)加大對實體經(jīng)濟的支持力度。在城商行整體普惠小微企業(yè)貸款增速領(lǐng)先同業(yè)的背景下，徽商銀行有望進一步發(fā)揮地緣優(yōu)勢，圍繞小微企業(yè)“短、小、頻、急”的融資需求，通過產(chǎn)品創(chuàng)新與服務升級，拓展普惠金融這片藍海市場。

業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化成為破解息差壓力的關(guān)鍵抓手。隨著利率市場化改革的持續(xù)深化，傳統(tǒng)依賴利差的盈利模式難以為繼，徽商銀行正逐步提升中間業(yè)務占比，通過財富管理、投資銀行、金融科技服務等多元化業(yè)務，培育新的利潤增長點。同時，該行通過修訂股東大會議事規(guī)則、董事會議事規(guī)則等舉措，持續(xù)完善公司治理結(jié)構(gòu)，為轉(zhuǎn)型發(fā)展提供制度保障。

從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，城商行作為多層次金融體系的重要組成部分，正迎來高質(zhì)量發(fā)展的機遇期。截至2024年末，全國城商行總資產(chǎn)已突破60萬億元，占銀行業(yè)金融機構(gòu)比例達13.53%，在服務中小企業(yè)、制造業(yè)升級等領(lǐng)域發(fā)揮著不可替代的作用?；丈蹄y行憑借2.3萬億元的資產(chǎn)規(guī)模、持續(xù)增長的盈利水平和不斷完善的公司治理，有望在行業(yè)整合與轉(zhuǎn)型中搶占先機。

徽商銀行此次臨時股東大會的分紅爭議，最終以理性的表決結(jié)果落幕，既體現(xiàn)了股東對銀行經(jīng)營決策的監(jiān)督與參與，更彰顯了市場對穩(wěn)健發(fā)展理念的共識。在資產(chǎn)規(guī)模突破2.3萬億元的新起點上，該行既面臨著息差收窄、轉(zhuǎn)型攻堅的挑戰(zhàn)，更擁有服務地方經(jīng)濟、拓展多元業(yè)務的廣闊空間。

未來，隨著公司治理結(jié)構(gòu)的持續(xù)完善、業(yè)務轉(zhuǎn)型的深入推進和風險抵御能力的不斷增強，徽商銀行有望在保持規(guī)模穩(wěn)健增長的同時，實現(xiàn)盈利質(zhì)量的穩(wěn)步提升，最終形成“穩(wěn)健經(jīng)營-持續(xù)增長-合理回報”的良性循環(huán)。對于股東而言，短期分紅的適度克制，換來的將是銀行長遠價值的提升；對于銀行業(yè)而言，這種基于自身發(fā)展階段的理性抉擇，更將推動行業(yè)在轉(zhuǎn)型中實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為實體經(jīng)濟提供更可持續(xù)的金融支持。