你愛逛的“窮鬼超市”，上市了！

1月28日，中國休閑食品品牌“鳴鳴很忙”在港交所敲鐘亮相，總市值一夜沖到862.04億港元。

這個被網(wǎng)友戲稱為“窮鬼超市”的零食品牌，堪稱零食界的“拼多多”，主打的就是“花最少的錢，囤最多的快樂”。

但如果你以為它便宜就沒實力，那可就看走眼了。

2022年，合并前的“鳴鳴很忙”還只有42.86億元的營收，可到了2024年，一下子就漲到了393.44億元，短短兩年就增長了8.6倍；經(jīng)調(diào)整的凈利潤，更是從0.82億元漲到了9.13億元，盈利規(guī)模翻了10倍都不止。

誰能想到，小鎮(zhèn)街頭隨處可見、幾十塊錢就能買一筐的零食店，居然要登陸港交所了！

說到鳴鳴很忙，它的來頭可不小。

它其實是“零食很忙”和“趙一鳴零食”這兩個區(qū)域零食大佬的“聯(lián)姻”之作。

在量販零食真正成為行業(yè)風(fēng)口之前，它們就已經(jīng)在各自的地盤里悶聲干大事，悄悄打下了不小的江山。

第一位區(qū)域大佬是來自長沙的“零食很忙”，它是2017年誕生的一個品牌。

它瞄準(zhǔn)的是周邊的住戶和上班族，靠著社區(qū)門店起家，主打的是大眾都喜愛的剛需零食。

它的核心打法很務(wù)實，一是通過源頭直采、大規(guī)模集采以及反向定制，來控制成本，保證自己的高性價比；二是精選國民級爆款，并根據(jù)季節(jié)快速上新，精準(zhǔn)匹配社區(qū)的消費需求；三是用低門檻的加盟和全流程的扶持，推動門店快速復(fù)制。

另一位區(qū)域大佬“趙一鳴零食”，則來自江西。

從2019年誕生開始，趙一鳴就將“幫用戶省錢”刻在了骨子里，它覆蓋了全年齡段的零食剛需，摒棄了冗余花哨的營銷，以“真香”的價格迅速圈粉。

它的打法也很接地氣，主要是通過去除中間商、包裝溢價以及營銷水分之后，將商品的價格打下來。所以如果在超市里買店里的同款商品，基本上都要貴上25%至30%。

2023年11月，“零食很忙”和“趙一鳴零食”告別單打獨斗，以“鳴鳴很忙”的全新身份，再次強勢登場。

合并后，鳴鳴很忙在前端，仍舊保留了兩大品牌的原有定位和客群，避免內(nèi)部競爭；在后端，則是將供應(yīng)鏈、數(shù)字化體系、標(biāo)準(zhǔn)化管理全面打通，讓1+1發(fā)揮出遠超2的價值。

之后，鳴鳴很忙就一路開掛，迅速迎來了爆發(fā)式的增長。

在2025年11月末，集團已經(jīng)有超過2萬家的門店，光是前面三個季度就達到了463.71億元的營收，GMV也沖到了661億元。

盡管成績亮眼，但對鳴鳴很忙來說，這還只是一個新的起點。

于是它果斷地從“拼規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“重價值”，在“全國化布局、供應(yīng)鏈提效、資本化運作”這三個方向發(fā)力，開啟了全方位的升級之路。

如今，鳴鳴很忙上市在即，這也意味著它真正完成了從區(qū)域龍頭到全國性價值型企業(yè)的轉(zhuǎn)身。

那么，鳴鳴很忙這一次IPO的底氣從何而來？顯然，它并不是靠著運氣走到今天，而是靠著手里的三張王牌。

第一張王牌，是它在下沉市場的深度布局。

當(dāng)很多品牌擠在一、二線城市卷生卷死時，鳴鳴很忙卻選擇反向突圍，讓門店在三線及以下城市遍地開花，甚至深入到縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn)的街頭巷尾。

截止2025年9月，鳴鳴很忙有59%的門店都在縣城及鄉(xiāng)鎮(zhèn)，縣級覆蓋率也沖到了66%，直接成了業(yè)內(nèi)“縣縣有店”的第一人。

這波錯位競爭的操作，將它的規(guī)模底盤夯得結(jié)結(jié)實實的，門店數(shù)量和營收體量也因此一路猛漲。

第二張王牌，則是鳴鳴很忙強大的供應(yīng)鏈，這也是它能“低價不虧錢”的關(guān)鍵。

鳴鳴很忙除了在湖南、安徽、湖北等多省布局了區(qū)域供應(yīng)鏈中心，還在長沙砸下重金打造了一個智慧物流產(chǎn)業(yè)園，這個產(chǎn)業(yè)園一旦建成，就會是中南地區(qū)最大的零食超級倉庫，直接就能實現(xiàn)選品、定價、倉配的一體化閉環(huán)管理。

別看鳴鳴在忙的綜合毛利率還沒到10%，但它的定制產(chǎn)品占比卻高達34%，而且存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也只有11.6天，正好可以對沖掉低毛利的壓力。

憑著這套系統(tǒng)能力，它既可以快人一步緊跟市場潮流，又能把成本控得死死的，徹底打破了“規(guī)模越大、毛利越薄”的行業(yè)魔咒。

第三張王牌，是鳴鳴在對年輕用戶的深刻洞察與精準(zhǔn)的營銷能力。

它沒有走傳統(tǒng)的營銷老路，而是一開始就將門店當(dāng)成內(nèi)容和場景來打造：明亮鮮艷的門店設(shè)計，動感的音樂，強化“沉浸式逛吃”的體驗，既好逛、又好拍，正好踩中了年輕人打卡與分享的需求。

在線上，它還深耕抖音、小紅書等社交平臺，不僅打造了“窮鬼快樂源泉”等接地氣的IP標(biāo)簽，還發(fā)起了“61愿望成真節(jié)”等主題活動，給線下門店也帶來了巨大的流量。

這種營銷玩法，成本上不算高，卻能輕松讓用戶記住品牌，幫它在同質(zhì)化的競爭中殺出重圍。

從縣城街頭的一家家小店，到覆蓋全國的零食網(wǎng)絡(luò)，鳴鳴很快用三張王牌，走出了一條可復(fù)制、可放大的成長路徑。

IPO，不過是這條路徑上的下一站。

相比上市本身，鳴鳴很忙更大的價值，在于它提前給零食零售行業(yè)，指明了轉(zhuǎn)型升級的方向。

首先，傳統(tǒng)的零食零售長期依賴“高溢價、低周轉(zhuǎn)”的模式，本質(zhì)上是在做“信息不對稱”的生意。

但當(dāng)消費者對價格、體驗高度敏感后，單純靠品牌溢價已經(jīng)行不通了，行業(yè)競爭便開始轉(zhuǎn)向“誰能把價值做厚，把效率做滿”。

比如，鳴鳴很忙在壓縮中間環(huán)節(jié)、提升供應(yīng)鏈效率后，把省出來的成本直接讓利給了消費者，并在同等價格帶里提供了更多選擇、更快的補貨和更穩(wěn)定的品質(zhì)，從而形成了“性價比+確定性”的復(fù)合優(yōu)勢。

其次，零食零售的不再只是零食。

現(xiàn)在的消費者早就不滿足于“有得吃就行”，而是追求“既要便宜，又要即時，還要多樣”。

這種消費需求的升級，徹底打破了零食零售的邊界。零食零售不能只局限在單純地賣零食，更要深度融入即時消費、日常補給的生活場景里。

比如，鳴鳴很忙為了補齊傳統(tǒng)零食門店“只能賣干貨”的結(jié)構(gòu)性短板，與京東物流進行合作，布局了冷鏈倉，切入了鮮食與冷藏品類。

這不是簡單的擴品，而是把零食門店從“偶發(fā)性消費”拉入“高頻補給”的消費場景中，為行業(yè)提供了一條“零食+即時消費”的可復(fù)制路徑。

最后，誰更懂用戶，誰就更有主動權(quán)。

在過去，零食行業(yè)更多是“廠家賣什么，用戶買什么”。而在新一輪的競爭中，則是門店和渠道先考慮用戶想要什么，然后再去對產(chǎn)品進行設(shè)計和調(diào)整。

比如，鳴鳴很忙為了滿足年輕人“少量多樣、拒絕囤貨”的消費心理，設(shè)計了散稱的小包裝，店內(nèi)38%的SKU都可以散裝稱重，而且最低一塊錢就能買，直接將性價比與消費體驗拉滿。

但是，在高光背后，鳴鳴再忙也難逃成長的煩惱。

隨著門店數(shù)量的激增，它的單店效益不增反降，2025年上半年平均月利潤僅0.55萬元，回本周期也延長到了29個月，閉店率更是從2022年的0.7%升至2024年的1.9%，運營壓力明顯增大。

行業(yè)競爭同樣激烈。萬辰集團旗下“好想來”與“鳴鳴很忙”形成雙雄并立，占據(jù)約80%市場份額；部分中小品牌又通過價格戰(zhàn)搶市場，進一步壓縮了盈利空間。

鳴鳴很忙的上市，不僅是一個網(wǎng)紅零食品牌的資本化，更是一個新消費時代的樣本。

它用“低價高頻”的打法撬動了縣城經(jīng)濟，也讓資本看到了下沉市場的巨大潛力。

但風(fēng)口易起，長紅難守，資本的追逐從來不是企業(yè)的“護身符”。

如何在保持規(guī)模擴張的同時實現(xiàn)盈利能力提升，如何應(yīng)對行業(yè)內(nèi)卷，是鳴鳴很忙接下來必須解決的課題。

參考資料：

1.聽潮TI：《靠賣貨差價賺錢，鳴鳴很忙沒有安全感》

2.南風(fēng)窗：《縣城零食大王聯(lián)姻，一年賣出500多億》

3.36氪：《鳴鳴很忙的啟示：在「富饒的貧困」中，如何找到真需求？》

作者：陳開心

編輯：歌