昨晚全球金融市場(chǎng)再次迎來崩盤式下跌：美國股市全線下跌，納斯達(dá)克指數(shù)遭遇去年4月關(guān)稅戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的三日跌幅；銀價(jià)“閃崩”19%，回吐今年以來所有漲幅；比特幣暴跌12%，跌破65000美元，自高點(diǎn)腰斬。這是“全球信心資產(chǎn)”的第一次系統(tǒng)性回撤，人們第一次發(fā)現(xiàn)，自己不是站錯(cuò)隊(duì)，而是沒有隊(duì)可站。

最讓大家感到疑惑的是，貴金屬作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，股市作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，卻是一起暴跌！但我們并沒有看到宏觀層面顯著的利空，雖然本輪各類資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)式殺跌起始于沃什被提名，但如果僅僅是沃什過去“縮表”的立場(chǎng)，就能引發(fā)如此的暴跌難以讓人信服。昨晚加速下跌的催化劑是美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)激增、職業(yè)空缺跌到2020年以來新低，戳破了“經(jīng)濟(jì)很穩(wěn)”的幻象，衰退預(yù)期下美股下跌是合理的，但貴金屬應(yīng)該是受益于降息預(yù)期，為啥同樣暴跌？

這里可能有兩個(gè)合理的解釋：

一個(gè)是全球流動(dòng)性實(shí)際上早就悄咪咪的收緊了，比特幣作為對(duì)流動(dòng)性最敏感的資產(chǎn)早早見頂，到今年開始輪到貴金屬和股市，如果真是這樣，那么過去幾年的金融資產(chǎn)牛市面臨考驗(yàn)。

另一個(gè)是黃金、美股科技股、比特幣等過去幾年被抱團(tuán)的資產(chǎn)不知道觸發(fā)了什么因素被集體清算了，共識(shí)資產(chǎn)、熱門資產(chǎn)一起被賣，投資者賣的不是“壞東西”，而是曾經(jīng)最好的東西。

回調(diào)是釋放風(fēng)險(xiǎn)的過程，如果宏觀環(huán)境沒有發(fā)生改變，那么優(yōu)秀的資產(chǎn)遲早會(huì)被重新抱團(tuán)，牛市持續(xù)的時(shí)間越長對(duì)資產(chǎn)的質(zhì)量就越挑剔，這里就需要我們辨別什么是優(yōu)秀資產(chǎn)。

再來看今天的重磅消息：

• 伊朗外交部長阿拉格齊率領(lǐng)的代表團(tuán)抵達(dá)阿曼首都馬斯喀特，將出席與美國代表團(tuán)舉行的核問題談判。

美方敦促美國公民盡快自行離開伊朗，并制定不依賴美國政府協(xié)助的離境計(jì)劃。如暫時(shí)無法離境，應(yīng)就地避險(xiǎn)，儲(chǔ)備必要物資，避免示威活動(dòng)并保持低調(diào)。午后避險(xiǎn)情緒再度升溫，黃金、原油走強(qiáng)，A股跳水。

• 美國1月挑戰(zhàn)者裁員數(shù)量飆升至10.84萬人，新增招聘崗位僅5300多個(gè)，均創(chuàng)17年來同期最差。去年12月職位空缺數(shù)量大幅下降至654萬，為2020年以來最低。上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)則意外大增2.2萬至23.1萬。

美聯(lián)儲(chǔ)理事庫克表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須在近期將通脹率拉回目標(biāo)水平，這對(duì)于維護(hù)其信譽(yù)至關(guān)重要。庫克認(rèn)為，目前風(fēng)險(xiǎn)偏向于通脹上行，同時(shí)經(jīng)濟(jì)前景不確定性仍處高位。

• 亞馬遜發(fā)布最新財(cái)報(bào)，預(yù)計(jì)今年資本支出將達(dá)2000億美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，亞馬遜第四季度銷售凈額2133.9億美元，預(yù)估2114.9億美元，每股收益1.95美元，預(yù)估1.96美元。公司預(yù)計(jì)一季度凈銷售1735億-1785億美元，預(yù)估1755.4億美元。亞馬遜股價(jià)盤后一度跌超11%。

目前海外互聯(lián)網(wǎng)大廠Capex指引普遍大幅超市場(chǎng)預(yù)期，具體來看：Meta指引26年Capex1150-1350億美元，中樞同比+73%；谷歌指引26年Capex1750-1850億美元，中樞同比+97%；亞馬遜指引26年Capex2000億美元，同比+52%左右。

三家csp資本開支均大超預(yù)期，但奇怪的是英偉達(dá)、博通反而走弱，要么是市場(chǎng)不相信今年這些資本開支能落地，要么就是市場(chǎng)認(rèn)為即使今年落地了但對(duì)明年也沒有信心。

市場(chǎng)一邊擔(dān)心“AI吞噬應(yīng)用”導(dǎo)致美股軟件暴跌，一邊又不相信AI的前景對(duì)csp資本開支極其挑剔，這種矛盾的態(tài)度必然意味著有一方是錯(cuò)的。如果后續(xù)市場(chǎng)重新相信AI應(yīng)用，AI硬件應(yīng)該會(huì)迎來補(bǔ)漲。

• 2月6日，國際貴金屬價(jià)格再度反彈，現(xiàn)貨黃金漲逾2%，收復(fù)4900美元/盎司關(guān)口；現(xiàn)貨白銀漲逾6%，收復(fù)75美元/盎司水平。

• 中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2026年中國光伏新增裝機(jī)規(guī)模將回落至180GW至240GW，“十五五”期間年均光伏新增裝機(jī)量為238GW至287GW，這意味著26年光伏裝機(jī)規(guī)模相比去年可能大幅回落。

• 據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研，2月受春節(jié)影響環(huán)降10%，預(yù)計(jì)3月恢復(fù)至12月高位，環(huán)增15-20%，4-5月有望進(jìn)一步上漲，鋰電旺季將至。另外，碳酸鋰價(jià)格回落至13萬左右，同時(shí)全國性儲(chǔ)能容量電價(jià)政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)后續(xù)多省有望跟進(jìn)，當(dāng)前價(jià)格下可保障6%IRR水平，短期部分暫停項(xiàng)目或重啟，支撐行業(yè)需求恢復(fù)。

今天鋰電材料板塊大漲，天際股份、恩捷股份漲停，萬潤新能、?？菩略?、盛新鋰能、天賜材料等多股大漲。

• 據(jù)報(bào)道，部分茅臺(tái)經(jīng)銷商自愿申報(bào)的3月首批飛天茅臺(tái)配額已售罄，該批次貨源以1×4規(guī)格（一箱四瓶裝）為主，目前第二批追加配額已申報(bào)。此前受春節(jié)旺季消費(fèi)需求提振，茅臺(tái)多個(gè)區(qū)域貨源偏緊，部分茅臺(tái)經(jīng)銷商開售3月飛天茅臺(tái)配額。

最后簡(jiǎn)單看下盤面，截至收盤，上證指數(shù)跌幅為0.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.73%，市場(chǎng)成交額繼續(xù)縮量至2.16萬億；港股恒生指數(shù)跌幅為1.21%，恒生科技指數(shù)跌幅為1.11%。

分行業(yè)來看，石油石化、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、紡織服飾、輕工制造等行業(yè)領(lǐng)漲，食品飲料、國防軍工、社會(huì)服務(wù)等行業(yè)領(lǐng)跌。

近期行情詭異多變，錯(cuò)綜復(fù)雜，市場(chǎng)時(shí)不時(shí)的蹦出最新國內(nèi)外小道消息，為此我們看財(cái)經(jīng)組建了一個(gè)高端會(huì)員社群，旨在及時(shí)傳播最新消息資訊，讓粉絲們第一時(shí)間了解資本市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，該群需要幾元錢的驗(yàn)證付費(fèi)（刷掉廣告黨），有需要的朋友識(shí)別下方二維碼，訂閱后添加客服拉進(jìn)群。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考