昨天去門(mén)口的菜場(chǎng)買(mǎi)菜，連鎖肉店的豬后腿肉的價(jià)格有點(diǎn)小變化——

去年12月底的時(shí)候，一斤帶皮后腿肉的價(jià)格8.1元，昨天到了10.4元，小肋排一斤28.8元，快有點(diǎn)吃不起了。

眾所周知的一個(gè)事實(shí)，豬肉是CPI中重要的一項(xiàng)指標(biāo)，甚至是核心指標(biāo)；

豬肉價(jià)格漲了，CPI就有可能漲上去；

而CPI的漲或者跌，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)鏈條中，對(duì)應(yīng)的是通脹或者通縮。

一個(gè)基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律——通脹不是洪水猛獸，查韋斯馬司機(jī)治下的委內(nèi)瑞拉除外，高達(dá)13位數(shù)的通脹，是對(duì)民眾財(cái)富的無(wú)情收割；通縮也不意味著錢(qián)更值錢(qián)，失去30年的小日子是一面鏡子。

溫和的通脹能夠刺激經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，而通縮則是經(jīng)濟(jì)的毒瘤。

基礎(chǔ)邏輯如下：

通脹→物價(jià)走高→企業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售利潤(rùn)增加→更多的工資（一次分配）→更多的消費(fèi)→更多的企業(yè)再投資

通縮→物價(jià)降低→企業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售利潤(rùn)下滑→縮減生產(chǎn)和裁員以應(yīng)對(duì)利潤(rùn)滑坡→更低的工資→壓縮生活開(kāi)支

溫和的通脹對(duì)于經(jīng)濟(jì)是正循環(huán)；通縮，會(huì)給經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶去更多不確定。所以，從經(jīng)濟(jì)宏觀敘事上，通縮比通脹更可怕。

最近20年以來(lái)，CPI最低和最高的年份出現(xiàn)在2008全球金融危機(jī)前后那個(gè)特殊的時(shí)期——

2007年CPI同比漲幅4.8%；2008年同比+5.9%；2009年同比-0.7%；2010年同比+3.3%；2021年同比+5.4%

——那幾年的錢(qián)，是真好賺。不僅于房地產(chǎn)，無(wú)論生產(chǎn)還是貿(mào)易甚至開(kāi)店的，年入個(gè)10萬(wàn)都不算太難。

對(duì)應(yīng)在以食品為核心指標(biāo)的“豬周期”上，2007 年食品價(jià)格上漲 12.3%，貢獻(xiàn)率達(dá) 83.3%，其中豬肉價(jià)格上漲 49.0% 是核心驅(qū)動(dòng)力

2008年2月CPI達(dá)到月度漲幅新高——8.7%

2011年7月CPI達(dá)到金融危機(jī)后的新高——6.5%

2011年CPI高漲的主因仍舊是食品價(jià)格的上漲，當(dāng)年食品價(jià)格漲幅11.8%；然后，房?jī)r(jià)帶動(dòng)居住類(lèi)價(jià)格上漲；輸入性通脹（源源不斷的熱錢(qián)流入），和勞動(dòng)力成本（“民工荒”）攀升。

2023年開(kāi)始，到2025年，連續(xù)三年CPI的漲幅僅有0.2%；

尤其2025年2-5月份，連續(xù)四個(gè)月CPI下跌；8-9月份，又來(lái)連續(xù)兩個(gè)月的下跌

最直觀的感受是購(gòu)買(mǎi)力確實(shí)有了，但口袋里的余錢(qián)確實(shí)也少了——

普通人切切實(shí)實(shí)感受到了經(jīng)濟(jì)上的寒冬。

從2025年10月份后，月度的CPI明顯加速上漲；

11月同比+0.7%；12月同比+0.8%，達(dá)到最近34個(gè)月的最高點(diǎn)；

12月CPI中，肉蛋反向下跌，豬肉月度同比-14.6%，年度同比-6.1%；蛋類(lèi)月度同比-12.7%，年度同比-7.4%

2025年內(nèi)，我聽(tīng)說(shuō)豬肉分割的梅花肉最低到了8.2元，后腿肉最低接近7.5元

二師兄身價(jià)跌了，對(duì)CPI的影響很大，以至于拖累CPI至少0.2%。

菜場(chǎng)上的豬肉價(jià)格回溫，有季節(jié)的原因也有養(yǎng)殖戶控制出欄數(shù)量，亦或生豬周期到了拐點(diǎn)；

單從這個(gè)CPI核心指標(biāo)的趨勢(shì)上看，2026年溫和的復(fù)蘇已經(jīng)是大概率事件。

這是整個(gè)經(jīng)濟(jì)鏈條回溫的信號(hào)，很好！