本文為財(cái)富情報(bào)局原創(chuàng)

作者丨常譯文

近期白銀價(jià)格劇烈波動(dòng)，一家名為中財(cái)期貨的中國(guó)期貨公司卻逆勢(shì)大賺。根據(jù)《金融時(shí)報(bào)》基于上海期貨交易所公開(kāi)披露數(shù)據(jù)測(cè)算，該公司自1月下旬建立白銀空頭頭寸以來(lái)，已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)超過(guò)36億元人民幣（約合5.19億美元）

這并非創(chuàng)始人邊錫明首次展現(xiàn)“點(diǎn)金術(shù)”。他早在2022年就精準(zhǔn)布局黃金，豪賺約15億美元（約合108億元人民幣）。2025年又重倉(cāng)銅期貨，押注能源轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。這位從PVC管道制造轉(zhuǎn)型而來(lái)的神秘交易者，似乎總能在市場(chǎng)轉(zhuǎn)折前悄然落子。他如何一次次捕捉關(guān)鍵行情？其“生存游戲”般的投資哲學(xué)背后，究竟隱藏著怎樣的邏輯？

01

點(diǎn)金之手：從實(shí)業(yè)家到預(yù)期捕手

邊錫明的故事始于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。上世紀(jì)90年代中期，他憑借PVC管道制造起家，創(chuàng)立了中財(cái)管道，并敏銳地抓住了中國(guó)城市化與地產(chǎn)建設(shè)的浪潮，積累了寶貴的“第一桶金”。此后，他的商業(yè)版圖逐步拓展至化工、地產(chǎn)、金融等多個(gè)領(lǐng)域。2003年，通過(guò)收購(gòu)中財(cái)期貨，他完成了一次關(guān)鍵的身份跨越，從實(shí)業(yè)家正式轉(zhuǎn)型為專業(yè)的金融交易者

盡管在事業(yè)上屢屢跨界，邊錫明本人卻始終保持著極致的低調(diào)。據(jù)悉，他十多年前已移居直布羅陀，鮮少公開(kāi)露面，主要通過(guò)遠(yuǎn)程方式管理其橫跨多國(guó)的商業(yè)與交易團(tuán)隊(duì)。然而，這種物理距離上的“隱身”，并未削弱他在圈內(nèi)的影響力。相反，他通過(guò)定期撰寫充滿思辨色彩的“自省”式博客，向外界含蓄地傳遞其投資心法與市場(chǎng)觀察，成為其沉默表象下一條獨(dú)特的思想輸出渠道。

邊錫明與中財(cái)期貨真正進(jìn)入全球視野，始于2022年對(duì)黃金的戰(zhàn)略押注。早在金價(jià)處于相對(duì)低位時(shí)，他便開(kāi)始通過(guò)中財(cái)期貨建立多頭頭寸，并于2023年初市場(chǎng)方向漸明時(shí)果斷大幅增持。

隨著2023年至2024年黃金牛市啟動(dòng)并不斷走強(qiáng)，這筆布局開(kāi)始獲得驚人回報(bào)。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算，中財(cái)期貨在2023年、2024年及2025年上半年的黃金期貨趨勢(shì)交易中，估算盈利分別達(dá)到約24.56億元、52.5億元和31.6億元。截至2025年上半年，其在該品種上的累計(jì)估算盈利已約達(dá)108.66億元。2024年三季度，當(dāng)金價(jià)沖高至每盎司2200美元（約合1.53萬(wàn)元人民幣）上方后，邊錫明開(kāi)始批量賣出，成功兌現(xiàn)了大部分利潤(rùn)。

這輪歷時(shí)數(shù)年的操作，據(jù)彭博估算，最終為邊錫明帶來(lái)了約15億美元（約合108億元人民幣）的凈收益，持倉(cāng)高峰時(shí)規(guī)模達(dá)數(shù)百億元，單月盈利曾超30億元。然而，與市場(chǎng)巨浪相反，他全程保持沉默，決策均在靜默中執(zhí)行。

當(dāng)市場(chǎng)仍熱議其“黃金點(diǎn)金術(shù)”時(shí)，邊錫明已轉(zhuǎn)向下一個(gè)機(jī)遇。

至2025年中，中財(cái)期貨已悄然建立龐大的銅期貨多頭頭寸，成為主要多頭之一。邊錫明判斷，全球清潔能源轉(zhuǎn)型（如電動(dòng)車、可再生能源）與中國(guó)推動(dòng)高科技制造，將共同催生對(duì)銅的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性需求。

他曾寫道：“投資關(guān)乎預(yù)期，而非預(yù)測(cè)。銅不僅是電氣化時(shí)代的命脈，亦是地緣政治博弈中的關(guān)鍵杠桿?！币虼?，他在市場(chǎng)恐慌時(shí)堅(jiān)定持有并加倉(cāng)。目前該布局已產(chǎn)生可觀盈利，標(biāo)志著其投資重心從黃金的“避險(xiǎn)屬性”轉(zhuǎn)向銅這一“關(guān)鍵杠桿”，展現(xiàn)了其緊扣全球宏觀主線的前瞻視野。

02

白銀一役：在狂熱頂峰的冷靜狙擊

邊錫明的投資布局從不限于單一主線。在當(dāng)市場(chǎng)焦點(diǎn)還在銅的未來(lái)時(shí)，邊錫明在白銀市場(chǎng)再度上演逆向操作。

2026年初，通脹對(duì)沖需求以及亞洲散戶的空前熱情，共同推高了白銀價(jià)格。1月26日，銀價(jià)歷史性突破每盎司100美元（約合694元人民幣），年內(nèi)漲幅迅速超過(guò)24%，市場(chǎng)沉浸于“白銀時(shí)代”的樂(lè)觀預(yù)期中。

就在看漲情緒達(dá)到頂峰時(shí)，中財(cái)期貨做出了反向決策。根據(jù)公開(kāi)披露數(shù)據(jù)，公司在1月下旬銀價(jià)處于高位時(shí)，開(kāi)始大規(guī)模建立空頭頭寸。截至2月2日，其白銀期貨空頭頭寸已達(dá)約484噸，按當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，市值超過(guò)15億美元（約合108億元人民幣）

這并非一時(shí)沖動(dòng)。此前公司在去年11月做空白銀時(shí)遭受虧損，而此次是在價(jià)格更高、情緒更極端的時(shí)點(diǎn)“再度入場(chǎng)”。

隨后市場(chǎng)因貨幣政策預(yù)期變化而回調(diào)，銀價(jià)在2月初急跌。中財(cái)期貨的空頭頭寸迅速轉(zhuǎn)化為超過(guò)36億元人民幣的巨額利潤(rùn)，展現(xiàn)出精準(zhǔn)的時(shí)機(jī)把握能力。

值得注意的是，本輪貴金屬的劇烈波動(dòng)也引發(fā)市場(chǎng)深思。有資深投資人對(duì)財(cái)富情報(bào)局表示，黃金與白銀本為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，但近期的極端行情導(dǎo)致其自身“漲成了需要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)”。

03

目標(biāo)與未來(lái)：從股權(quán)升級(jí)到“上拋物線時(shí)代”

隨著在黃金、銅、白銀市場(chǎng)的連續(xù)成功，邊錫明的投資版圖已清晰勾勒出一個(gè)“洞察預(yù)期、逆向布局、靜待兌現(xiàn)”的循環(huán)。

做多黃金怒賺100億后，2025年11月社交媒體上流傳出一張疑似邊錫明給投資人的內(nèi)部信截圖，信件顯示，中財(cái)集團(tuán)董事局主席（邊錫明）投資盈利目標(biāo)已經(jīng)提前達(dá)到，因此將控股股權(quán)升級(jí)為可分紅股權(quán)事宜將在2025年初按約定執(zhí)行。此外，邊錫明決定將2032年12月之前的投資盈利目標(biāo)定為67.4+300=367.4億元人民幣(包括中財(cái)自營(yíng)投資戶和中財(cái)基金戶)。

他如此展望：“一旦期內(nèi)達(dá)成目標(biāo)，則充分表明，我所謂的‘自求我性之道，自證融會(huì)貫通之邏輯’已獲大成。獨(dú)有至貴，可會(huì)獵群雄于江湖，中財(cái)必定步入上拋物線時(shí)代。”這份帶著哲學(xué)思辨的篤定，與他在市場(chǎng)中沉默布局、精準(zhǔn)狙擊的形象一脈相承。

縱觀其投資軌跡，邊錫明始終專注于發(fā)現(xiàn)“預(yù)期差”，而非追逐已形成的趨勢(shì)。他總能在市場(chǎng)陷入恐慌時(shí)看見(jiàn)未來(lái)的需求，比如堅(jiān)定布局銅；也總能在眾人狂熱時(shí)嗅到潛在的風(fēng)險(xiǎn)，比如果斷做空白銀。

正如他曾在博客中所寫下的：“到處都是陷阱。機(jī)會(huì)里有陷阱，陷阱里也有機(jī)會(huì)?！薄巴顿Y的本質(zhì)，是一場(chǎng)關(guān)于生存的游戲。”在這場(chǎng)游戲中，邊錫明不僅是一位生存者，更是一位憑借獨(dú)特“預(yù)期”法則，持續(xù)定義規(guī)則、挑戰(zhàn)周期的駕馭者。他的每一次落子，都將繼續(xù)被市場(chǎng)密切關(guān)注。