近日，長城汽車發(fā)布2025年度業(yè)績快報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入2227.9億元，同比增長10.19%，創(chuàng)下歷史新高；而凈利潤也達到了99.12億元。

這份成績單上，既有銷量與營收的雙突破，也有利潤空間的階段性收縮，更折射出一家傳統(tǒng)車企在轉(zhuǎn)型十字路口的戰(zhàn)略選擇與主動調(diào)整。在當(dāng)前中國汽車行業(yè)競爭白熱化、價格戰(zhàn)持續(xù)的背景下，長城的2025仍展現(xiàn)出強大的經(jīng)營韌性。

增長背后的驅(qū)動力：結(jié)構(gòu)優(yōu)化與全球拓展

長城汽車2025年累計銷量達到132.37萬輛，同比增長7.33%。值得注意的是，其營收增幅超過了銷量增幅，這背后是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化與品牌向上發(fā)力的直接體現(xiàn)。

2025年，長城汽車最大的亮點，應(yīng)該說是其高端化布局成效顯著。2025年全年，長城汽車單車平均指導(dǎo)價達16.83萬元，較2024年提升約4500元，創(chuàng)歷史最佳。

分品牌來看，魏牌年銷量突破10萬輛，同比大幅增長86.29%，成為品牌向上的重要牽引；坦克系列在硬派越野市場持續(xù)領(lǐng)跑，不僅鞏固了細分市場地位，也為集團貢獻了穩(wěn)定的高價值現(xiàn)金流。

與此同時，長城的新能源轉(zhuǎn)型步伐加快，全年新能源車銷量達40.4萬輛，同比增長25.4%，增速明顯高于整體水平——新能源業(yè)務(wù)，已成長為長城汽車的第二增長曲線。

海外市場也成為長城汽車的利潤“穩(wěn)定器”。2025年長城汽車海外銷量突破50.61萬輛，同比增長11.68%。通過“One GWM”全球化戰(zhàn)略，長城在拉美、中東、東盟等地區(qū)深化布局，不僅有效消化產(chǎn)能，更憑借海外市場更高的品牌溢價優(yōu)化了整體盈利結(jié)構(gòu)。巴西工廠投產(chǎn)、高價值車型出海等一系列動作，顯示出長城在全球市場扎根的決心與執(zhí)行力。

利潤回調(diào)：因為“內(nèi)卷”壓力，更是戰(zhàn)略投入

凈利潤同比下降21.7%，這一數(shù)據(jù)引發(fā)了市場關(guān)注。細究背后原因，這并非簡單的盈利能力下滑，而更多體現(xiàn)為戰(zhàn)略主動調(diào)整的結(jié)果。

當(dāng)前，中國汽車行業(yè)整體銷售利潤率已降至4.1%的歷史低位，“內(nèi)卷”與價格戰(zhàn)成為常態(tài)。在此背景下，長城汽車選擇加大在直銷模式轉(zhuǎn)型、新能源技術(shù)研發(fā)、新產(chǎn)品密集推廣及海外渠道拓展等方面的投入。這些舉措短期內(nèi)推高了銷售與管理費用，對利潤形成一定壓力，但實質(zhì)是為中長期競爭力構(gòu)建的必要鋪墊。

正如企業(yè)在轉(zhuǎn)型期常需經(jīng)歷的“換擋陣痛”，長城當(dāng)前利潤率的回調(diào)，可視為其以短期利潤換取長期市場地位與技術(shù)護城河的主動選擇。尤其是在智能化與電動化雙軌并行的行業(yè)變革期，提前布局意味著在未來競爭中占據(jù)更有利位置。

從資本視角與內(nèi)在價值來看，長城汽車近百億元的盈利規(guī)模，在上市車企中仍處于頭部梯隊，而相比許多仍處虧損階段的新勢力品牌，長城汽車展現(xiàn)出更強的風(fēng)險抵御能力與更良好的盈利基本面。這份成績單也恰恰反映了長城汽車所處的發(fā)展階段：它不再僅僅是一家追求規(guī)模擴張的傳統(tǒng)制造商，而是正在向一家全球化、智能化、新能源化的科技出行公司演進——2025年，長城Hi4技術(shù)獲行業(yè)大獎，VLA輔助駕駛大模型發(fā)布，2026年年初，歸元全球平臺首發(fā)，一系列技術(shù)成果為其“科技長城”定位提供了堅實支撐。這些投入雖影響短期報表，卻為長期價值增長埋下伏筆。

2026：在“高質(zhì)量”與“有質(zhì)量的市占率”之間平衡

面向2026年，長城汽車設(shè)定了180萬輛的總銷量目標(biāo)，其中海外市場劍指60萬輛。這一增長目標(biāo)頗具挑戰(zhàn)，但也反映出管理層對未來發(fā)展的信心。值得關(guān)注的是，長城特別強調(diào)“有質(zhì)量的市占率”，這意味著其增長將更加注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化、品牌提升與盈利健康度。

隨著新平臺車型上量、海外高價值產(chǎn)品占比提升以及渠道效率優(yōu)化，長城汽車的規(guī)模效應(yīng)與單車盈利有望逐步改善。2026年1月，長城汽車銷售新車90312輛，同比增長11.59%，實現(xiàn)“開門紅”，為全年發(fā)展奠定了積極基調(diào)。

產(chǎn)品層面，基于歸元平臺的首個高端技術(shù)序列車型即將推出，新一代Hi4技術(shù)持續(xù)迭代，智能化配置不斷下放，這些舉措都將助力長城在激烈市場中鞏固技術(shù)差異化優(yōu)勢。全球化方面，隨著巴西工廠投產(chǎn)及歐洲、東盟等市場深化，長城有望進一步優(yōu)化全球產(chǎn)銷布局，提升抗風(fēng)險能力。

在汽車產(chǎn)業(yè)百年變革的浪潮中，這種不追逐短期熱點、堅持技術(shù)投入與全球開拓的“長城式節(jié)奏”，或許正是一種難能可貴的戰(zhàn)略清醒。

結(jié)語

轉(zhuǎn)型之路，韌性比速度更珍貴。長城汽車2025年的業(yè)績圖譜展現(xiàn)出這樣一副圖景：在行業(yè)劇烈變革期，企業(yè)面臨的不僅是市場爭奪，更是發(fā)展范式與戰(zhàn)略定力的考驗。從注重規(guī)模到追求質(zhì)量，從依賴國內(nèi)到全球布局，從傳統(tǒng)制造到科技驅(qū)動，長城的每一步調(diào)整都伴隨著短期的成本與壓力，卻也為其長期發(fā)展拓寬了航道。

2026年，隨著新平臺車型落地、智能化成果釋放與海外市場深耕，長城汽車有望在調(diào)整后迎來新一輪質(zhì)量增長周期——畢竟，真正的競爭力從來不是體現(xiàn)在某個季度的報表上，而是在穿越周期后依然穩(wěn)健前行的力量中。