最近市場出現(xiàn)了風(fēng)格的切換，小登資產(chǎn)大跌，老登資產(chǎn)大漲，很多人認(rèn)為這是因?yàn)楸O(jiān)管干預(yù)導(dǎo)致的結(jié)果，實(shí)際上并不是如此，最近很多公司公布業(yè)績，我發(fā)現(xiàn)小登資產(chǎn)業(yè)績很多都是不行的，今天晚上又有131個(gè)龍頭公布了2025年的年報(bào)，而且都是業(yè)績暴雷的，大家要注意風(fēng)險(xiǎn)啊，別踩雷了！

1月29日晚間公布業(yè)績，凈利潤下滑幅度超過200%的公司名單：

1.盛邦安全， 凈利下滑2249%到3170%，盈利0.35億到0.50億

2.中旗股份， 凈利下滑1635%到1977%，虧損1.80億到2.20億

3. 愛仕達(dá)， 凈利下滑1123%到1572%，虧損1.54億到2.22億

4. 友阿股份，凈利下滑993%到1428%，虧損2.50億到3.72億

5. 達(dá)華智能，凈利下滑886%到1300%，虧損1.90億到2.90億

6. 大東方， 凈利下滑981%到1282%，虧損1.75億到2.35億

7. 廈工股份，凈利下滑957%到1385%，虧損0.58億到0.70億

8. 海特高新，凈利下滑650%到918%，虧損3.90億到5.80億

9. 東軟集團(tuán)，凈利下滑576%到687%，虧損3.00億到3.70億

10. 夢網(wǎng)科技，凈利下滑467%到650%，虧損1.40億到2.10億

11. 萬泰生物，凈利下滑410%到486%，虧損3.30億到4.10億

12. *ST奧維，凈利下滑188%到477%，虧損0.13億到0.27億

13. 國中水務(wù)，凈利下滑339%到398%，虧損1.04億到1.30億

14. 宏川智慧，凈利下滑380%到400%，虧損4.43億到4.80億

15. 翔騰新材，凈利下滑321%到418%，虧損0.27億到0.39億

16. 國光電氣，凈利下滑280%到323%，虧損0.85億到1.05億

17. *ST智勝， 凈利下滑218%到287%，虧損2.30億到2.80億

18. 壹石通， 凈利下滑237%到304%，虧損0.17億到0.24億

19. 遼寧能源，凈利下滑235%到303%，虧損2.73億到4.10億

20. 霍萊沃， 凈利下滑231%到308%，虧損0.19億到0.30億

21. 赤天化， 凈利下滑232%到338%，虧損2.88億到3.80億

22. 宇環(huán)數(shù)控，凈利下滑242%到310%，虧損0.19億到0.28億

23. 潤都股份，凈利下滑250%到296%，虧損0.60億到0.78億

24. 三孚新科，凈利下滑233%到297%，虧損0.42億到0.50億

1月29日晚間公布業(yè)績，凈利潤下滑幅度超過100%的公司名單：

25. 匯納科技，凈利下滑194%到298%，虧損0.70億到0.95億

26. 鑫鉑股份，凈利下滑182%到218%，虧損1.38億到1.98億

27. 順鑫農(nóng)業(yè)，凈利下滑150%到181%，虧損1.16億到1.88億

28. 葵花藥業(yè)，凈利下滑149%到177%，虧損2.40億到3.80億

29. 海南橡膠，凈利下滑172%到206%，虧損0.74億到1.10億

30. 寧通信B，凈利下滑174%到193%，虧損0.09億到0.11億

31. 金溢科技，凈利下滑212%到252%，虧損0.88億到1.20億

32. 堅(jiān)朗五金，凈利下滑178%到206%，虧損0.70億到0.95億

33. 瑞泰科技，凈利下滑179%到197%，虧損0.45億到0.55億

34. 百川股份，凈利下滑155%到201%，虧損0.60億到1.10億

35. 文峰股份，凈利下滑163%到194%，虧損1.00億到1.50億

36. 中創(chuàng)股份，凈利下滑162%，虧損0.24億

37. 蘇文電能，凈利下滑136%到151%，虧損0.19億到0.27億

38. 慈文傳媒，凈利下滑138%到158%，虧損0.01億到0.02億

39. 啟明星辰，凈利下滑139%到170%，虧損5.40億到6.10億

40. *ST景峰， 凈利下滑140%到159%，虧損0.60億到0.90億

41. 華昌化工，凈利下滑135%到140%，虧損1.80億到2.10億

42. 淮油股份，凈利下滑135%到173%，虧損0.37億到0.43億

43. 莎普愛思，凈利下滑72%到159%，虧損2.13億到3.19億

44. 天順風(fēng)能，凈利下滑192%到223%，虧損1.90億到2.50億

45. 德爾未來，凈利下滑78%到168%，虧損1.60億到2.40億

46. 羅平鋅電，凈利下滑109%到147%，虧損1.65億到1.95億

47. 中捷資源，凈利下滑116%到123%，虧損0.027億到0.041億

48. 恒源煤電，凈利下滑117%到124%，虧損1.90億到2.60億

49. 津?yàn)I發(fā)展，凈利下滑107%到113%，虧損0.35億到0.65億

50. 美信科技，凈利下滑111%到116%，虧損0.03億到0.06億

51. 貝隆精密，凈利下滑111%到121%，虧損0.04億到0.08億

52. 雷柏科技，凈利下滑111%到115%，虧損0.0039億到0.0005億

53. 海融科技，凈利下滑113%到119%，虧損0.15億到0.21億

54. 盛劍科技，凈利下滑110%到115%，虧損0.12億到0.18億

55. 中鋼洛耐，凈利下滑103%到221%，虧損1.20億到1.90億

1月29日晚間公布業(yè)績，凈利潤下滑幅度超過70%的公司名單：

56. ST復(fù)華，凈利下滑35%到103%，虧損1.80億到2.70億

57. 匯宇制藥，凈利下滑107%到108%，虧損0.24億到0.29億

58. 中信博，凈利下滑102%，虧損0.098億

59. 群興玩具，凈利下滑36%到101%，虧損0.25億到0.37億

60. 菲林格爾，凈利下滑74%到128%，虧損0.65億到0.85億

61. 真視通，凈利下滑88%到116%，虧損0.55億到0.75億

62. 新致軟件，凈利下滑1212%到1707%，虧損0.90億到1.30億

63. 星云股份，凈利下滑80%到179%，虧損1.50億到2.30億

64. 恒天海龍，凈利下滑86%到91%，盈利0.04億到0.06億

65. 三變科技，凈利下滑85%到90%，盈利0.12億到0.18億

66. 中鹽化工，凈利下滑85%，盈利0.75億

67. 天佑德酒，凈利下滑85%到90%，盈利0.04億到0.06億

68. 林州重機(jī)，凈利下滑87%到91%，盈利0.09億到0.12億

69. 步步高，凈利下滑87%到92%，盈利1.00億到1.50億

70. 石化機(jī)械，凈利下滑89%到92%，盈利0.08億到0.11億

71. 金牌家居，凈利下滑89%到90%，盈利0.20億到0.28億

72. 建研院，凈利下滑82%到89%，盈利0.07億到0.11億

73. 哈爾斯，凈利下滑72%到81%，盈利0.06億到0.08億

74. 張?jiān)，凈利下滑75%到82%，盈利0.55億到0.75億

75. 張?jiān)， 凈利下滑75%到82%，盈利0.55億到0.75億

76. 京基智農(nóng)，凈利下滑77%到82%，盈利1.25億到1.65億

77. 天銀機(jī)電，凈利下滑78%到83%，盈利0.15億到0.20億

78. 洪興股份，凈利下滑74%到79%，盈利0.17億到0.21億

1月29日晚間公布業(yè)績，凈利潤下滑幅度超過50%的公司名單：

79. 海聯(lián)訊， 凈利下滑68%到79%，盈利0.02億到0.03億

80. 聯(lián)合光電，凈利下滑68%到78%，盈利0.09億到0.13億

81. 競業(yè)達(dá)， 凈利下滑73%到82%，盈利0.08億到0.12億

82. 閩東電力，凈利下滑59%到72%，盈利0.47億到0.70億

83. 龍星科技，凈利下滑66%到77%，盈利0.32億到0.48億

84. 松井股份，凈利下滑65%到77%，盈利0.20億到0.30億

85. 永東股份，凈利下滑64%到73%，盈利0.30億到0.40億

86. 南天信息，凈利下滑55%到70%，盈利0.35億到0.52億

87. 彩虹股份，凈利下滑69%到73%，盈利3.30億到3.90億

88. 吉華集團(tuán)，凈利下滑70%，盈利0.52億

89. 棲霞建設(shè)，凈利下滑70%到103%，虧損16.00億到19.00億

90. 三木集團(tuán)，凈利下滑41%到54%，虧損7.50億到8.20億

91. 宜泰醫(yī)藥，凈利下滑57%到65%，盈利0.45億到0.54億

92. 華豐股份，凈利下滑57%到65%，盈利0.25億到0.32億

93. 航天電子，凈利下滑55%到65%，盈利19.02億到26.61億

94. 正川股份，凈利下滑55%到66%，盈利0.18億到0.24億

95. 澳華內(nèi)鏡，凈利下滑45%到62%，盈利0.08億到0.12億

96. 精研科技，凈利下滑50%到62%，盈利0.45億到0.60億

97. 通靈股份，凈利下滑52%到65%，盈利0.25億到0.34億

98. 華星創(chuàng)業(yè)，凈利下滑52%到110%，虧損1.20億到1.60億

99. 美迪凱， 凈利下滑52%，虧損1.54億

100. 直真科技，凈利下滑55%，盈利0.15億

101. 百聯(lián)股份，凈利下滑50%到66%，盈利0.53億到0.79億

1月29日晚間公布業(yè)績，凈利潤下滑的公司名單：

102. 大慶華科，凈利下滑48%到59%，盈利0.06億到0.08億

103. 安潔科技，凈利下滑44%到63%，盈利0.98億到1.47億

104. 優(yōu)優(yōu)綠能，凈利下滑44%到60%，盈利1.03億到1.45億

105. 鑫科材料，凈利下滑39%到59%，盈利0.26億到0.38億

106. 寧波華翔，凈利下滑43%到56%，盈利4.17億到5.39億

107. 永安藥業(yè)，凈利下滑56%到71%，盈利0.18億到0.27億

108. 盛泰集團(tuán)，凈利下滑42%到61%，盈利0.18億到0.27億

109. 德生科技，凈利下滑41%到59%，盈利0.08億到0.12億

110. 拓邦股份，凈利下滑40%到50%，盈利3.36億到4.03億

111. 嚴(yán)牌股份，凈利下滑55%到69%，盈利0.13億到0.19億

112. 北大醫(yī)藥，凈利下滑33%到48%，盈利0.72億到0.92億

113. 大禹節(jié)水，凈利下滑20%到46%，盈利0.44億到0.65億

114. 康鵬科技，凈利下滑11%到31%，盈利0.55億到0.65億

115. 清越科技，凈利下滑7%到59%，虧損0.74億到1.00億

116. 南極電商，凈利下滑6%到35%，虧損2.50億到3.20億

117. 智慧農(nóng)業(yè)，凈利下滑15%到57%，虧損0.55億到0.75億

118. *ST美谷， 凈利下滑11%到57%，虧損3.90億到5.50億

119. ST中迪， 凈利下滑12%到124%，虧損2.80億到5.60億

120. 奧特迅， 凈利下滑20%到36%，虧損0.64億到0.72億

121. 路德科技，凈利下滑11%，虧損0.63億

122. 錦富技術(shù)，凈利下滑5%到35%，虧損2.80億到3.60億

123. 益方生物，凈利下滑22%，虧損2.92億

124. 安路科技，凈利下滑12%到37%，虧損2.30億到2.80億

125. 康欣新材，凈利下滑18%，虧損0.39億

126. 德創(chuàng)環(huán)保，凈利下滑223%，虧損0.28億

127. 歐萊新材，凈利下滑217%到270%，虧損0.33億到0.48億

128. 金浦鈦業(yè)，凈利下滑75%到100%，虧損4.73億到4.89億

129. 珠江鋼琴，凈利下滑49%到68%，虧損3.50億到3.95億

130. 康斯特， 凈利下滑0%到8%，盈利1.15億到1.25億

131. 傳音控股，凈利下滑54%，盈利25.40億

以上這些業(yè)績暴雷的公司，業(yè)績暴雷的里有各式各樣，很多超級龍頭都拉了一坨大的。那么這些公司到底因?yàn)槭裁幢├?，我們具體分析下：

第一家：傳音控股

這個(gè)公司2025年收入下滑4.6%，收入下滑到656億。凈利潤下滑54%，回落到25.46億。

傳音控股2025年凈利大幅下滑54%，核心系多重因素綜合影響，一方面存儲等核心元器件價(jià)格大幅上漲推高產(chǎn)品生產(chǎn)成本，使得公司整體毛利率承壓走低，疊加營收小幅下滑4.58%，盈利基礎(chǔ)有所削弱；另一方面，為應(yīng)對非洲手機(jī)市場日趨激烈的品牌競爭，公司加大了銷售渠道與品牌建設(shè)的投入，同時(shí)為鞏固長期核心競爭力持續(xù)加碼研發(fā)投入，銷售費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用的增加進(jìn)一步攤薄了利潤；此外，非洲市場雖迎來出貨量反彈，但行業(yè)整體面臨BOM成本上升、貨幣波動(dòng)等外部壓力，且公司遭遇多起專利訴訟，潛在的專利授權(quán)成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也對業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)生了一定影響。

第二家：金浦鈦業(yè)

這個(gè)股票2025年凈虧損了4.28億到4.89億元。

金浦鈦業(yè)本期凈利大幅下滑75%到100%且出現(xiàn)4.73億到4.89億的大額虧損，核心源于鈦白粉行業(yè)景氣度持續(xù)下行，下游涂料、房地產(chǎn)等需求疲軟疊加行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)，鈦白粉產(chǎn)品售價(jià)同比走低，而原材料、能源等生產(chǎn)成本居高不下，產(chǎn)品毛利被大幅壓縮，且公司以硫酸法工藝為主，缺乏氯化法工藝的競爭優(yōu)勢，盈利空間進(jìn)一步受限；同時(shí)全資子公司核心產(chǎn)能臨時(shí)停產(chǎn)，直接導(dǎo)致營收大幅減少，利潤支柱缺失對業(yè)績形成重大沖擊；此外，公司還面臨資產(chǎn)減值、非經(jīng)常性損益拖累等問題，相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提減值、股權(quán)處置等事項(xiàng)進(jìn)一步侵蝕利潤，疊加自身無礦產(chǎn)資源支撐、規(guī)模優(yōu)勢不足，資金鏈緊張且涉多項(xiàng)訴訟糾紛，多重不利因素共振最終造成業(yè)績大幅下滑并陷入大額虧損。

第三家：拓邦股份

2025年公司的凈利潤下滑40%到50%，凈利潤下滑到3.36億到4.03億元。

拓邦股份2025年歸母凈利潤預(yù)計(jì)下滑40%-49.99%，核心是內(nèi)外因素疊加導(dǎo)致利潤端持續(xù)承壓，一方面公司營收增長未達(dá)預(yù)期，數(shù)字能源業(yè)務(wù)收入同比下滑，且關(guān)稅政策調(diào)整疊加海外供應(yīng)鏈體系尚未完善，部分核心原材料需從國內(nèi)調(diào)配，跨境轉(zhuǎn)運(yùn)的物流與關(guān)稅成本增加，疊加行業(yè)競爭加劇使得產(chǎn)品定價(jià)承壓，整體毛利率同比走低；另一方面公司為培育數(shù)字能源、智能汽車、機(jī)器人等戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)，加大了研發(fā)、市場推廣等方面的投入，同時(shí)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用計(jì)提、資產(chǎn)處置與減值事項(xiàng)分別對凈利潤產(chǎn)生約0.68億元、1億元的影響，期間費(fèi)用高增進(jìn)一步攤薄了利潤，多重因素共同導(dǎo)致了公司業(yè)績的大幅下滑。

第四家：航天電子

這個(gè)股票2025年凈利潤下滑55%到65%。凈利潤下滑到1.92億到2.47億元。

航天電子 2025 年前三季度歸母凈利潤同比大幅下滑 62.77%，核心是 2024 年有 2.08 億元處置航天電工股權(quán)的非經(jīng)常性收益形成高基數(shù)，2025 年無此項(xiàng)收益導(dǎo)致凈利同比大幅減少，同時(shí)主營業(yè)務(wù)毛利率同比下降，上游電子元器件等原材料價(jià)格波動(dòng)、部分項(xiàng)目驗(yàn)收周期延長致營收確認(rèn)節(jié)奏放緩，疊加公司加大航天測控、衛(wèi)星通信等前沿領(lǐng)域研發(fā)投入推高期間費(fèi)用，以及營收同比小幅下滑 4.32%，多重因素共同擠壓盈利空間，最終造成業(yè)績大幅下滑。

海特高新，2025年公司虧損了3.9億到5.8億元。

海特高新2025年業(yè)績出現(xiàn)3.9億至5.8億元的大額虧損，核心并非核心經(jīng)營業(yè)務(wù)走弱，而是公司基于謹(jǐn)慎性原則，對持有的成都海威華芯科技有限公司股權(quán)及其他部分存在減值跡象的資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備并預(yù)計(jì)投資損失，該事項(xiàng)對歸母凈利潤的負(fù)面影響約6.2億元，而公司當(dāng)期核心經(jīng)營基本面實(shí)則保持穩(wěn)健向好，2025年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)達(dá)15億元至16億元，較上年增長14%至21%，若剔除資產(chǎn)減值和投資損失的影響，公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)為1.15億元至1.56億元，較上年實(shí)現(xiàn)62%至120%的增長，且此次資產(chǎn)減值相關(guān)事項(xiàng)并未對公司核心業(yè)務(wù)的盈利能力、增長潛力及現(xiàn)金流造成實(shí)質(zhì)性影響。