“外賣大戰(zhàn)受害者”出現(xiàn)了。

近期，“奶茶第一股”香飄飄（603711）披露業(yè)績(jī)預(yù)減公告，預(yù)計(jì)公司2025年?duì)I收約29.27億元，同比減少10.95%；歸母凈利潤(rùn)為1.02億元至1.25億元，同比下滑超五成。

《國(guó)際金融報(bào)》記者查閱香飄飄過(guò)往財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，這份業(yè)績(jī)預(yù)告意味著公司營(yíng)收規(guī)模倒退至2018年前、利潤(rùn)創(chuàng)近13年新低；營(yíng)收、利潤(rùn)連續(xù)兩年下滑。

香飄飄指出，業(yè)績(jī)下滑主要受傳統(tǒng)沖泡產(chǎn)品銷售下滑影響。

沖泡奶茶具有銷售季節(jié)性，夏天為淡季，旺季則集中于春節(jié)前，香飄飄主要的銷售窗口期涵蓋每年第四季度部分時(shí)段及次年第一季度部分時(shí)段。

公司指出，受2025年春節(jié)時(shí)點(diǎn)提前、2026年春節(jié)時(shí)點(diǎn)延后的雙重影響，2025年一季度及四季度沖泡產(chǎn)品銷售窗口期均有所縮短，直接導(dǎo)致產(chǎn)品銷量同比下滑。

左宇/攝

拋開春節(jié)時(shí)點(diǎn)變動(dòng)這一外部不可抗力因素，曾經(jīng)冬天“人手一杯”的香飄飄正在被蜜雪冰城、一點(diǎn)點(diǎn)等現(xiàn)制茶飲取代。

目前茶飲咖啡行業(yè)中，門店規(guī)模超5000家的品牌已達(dá)十多家，疊加淘寶閃購(gòu)、美團(tuán)外賣、京東外賣三大即時(shí)零售平臺(tái)去年開啟的“外賣大戰(zhàn)”，消費(fèi)者在30分鐘之內(nèi)喝上一杯便宜、健康、新鮮的奶茶已成常態(tài)，消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生明顯改變，香飄飄奶茶原本的便捷性和性價(jià)比優(yōu)勢(shì)因此受到?jīng)_擊。

這一變化直接反映在業(yè)績(jī)上，2020年—2024年公司沖泡奶茶銷量一直波動(dòng)下滑，該業(yè)務(wù)全年?duì)I收由30.67億元下滑至22.71億元。

為彌補(bǔ)季節(jié)性銷售的弊端，香飄飄很早就開始布局即飲業(yè)務(wù)，包括Meco果汁茶、原葉輕乳茶、蘭芳園凍檸茶等產(chǎn)品，并傾注不少資源，多次通過(guò)鋪設(shè)線下快閃店等營(yíng)銷活動(dòng)為產(chǎn)品造勢(shì)。

水芙蓉/攝

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，去年上半年即飲業(yè)務(wù)以5.91億元、58.3%的營(yíng)收占比，超越?jīng)_泡奶茶成為香飄飄的支柱型業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)公司營(yíng)收結(jié)構(gòu)的根本性轉(zhuǎn)變。不過(guò)需要注意的是，飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前香飄飄即飲產(chǎn)品的利潤(rùn)率遠(yuǎn)低于沖泡產(chǎn)品。

記者注意到，香飄飄多款即飲產(chǎn)品去年開始大規(guī)模進(jìn)軍羅森、711等連鎖便利店。去年11月，香飄飄還在杭州大悅城商場(chǎng)里正式開出了線下首家正式門店。不過(guò)，線下門店與快消零售運(yùn)營(yíng)有本質(zhì)區(qū)別，門店后續(xù)的人力、水電、租金等更多運(yùn)營(yíng)成本，可能會(huì)進(jìn)一步影響公司利潤(rùn)表現(xiàn)。