對(duì)于西安人來(lái)講，廣濟(jì)大藥房一定很熟悉。

這一本土連鎖藥店品牌，曾經(jīng)開遍西安的大街小巷，在方便市民的同時(shí)，其規(guī)模也越做越大。

但沒想到的是，廣濟(jì)大藥房如今陷入到了破產(chǎn)重整。

看到這一消息時(shí)比較驚訝，經(jīng)過多渠道信息確認(rèn)后，才確定這是真的。

怡康醫(yī)藥被收購(gòu)，廣濟(jì)大藥房批產(chǎn)重整……西安本土連鎖藥店品牌，紛紛迎來(lái)命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

01

從連鎖藥店巨頭，到破產(chǎn)重整

日前，陜西西安廣濟(jì)大藥房連鎖有限公司破產(chǎn)管理人發(fā)布公告，面向社會(huì)公開選聘審計(jì)及評(píng)估機(jī)構(gòu)，報(bào)名截止日期為1月30日18時(shí)。

看到這一消息的時(shí)候，比較驚訝。

隨后，在人民法院公告網(wǎng)上查到了陜西省西安市中級(jí)人民法院2026年1月8日發(fā)布的陜西西安廣濟(jì)大藥房連鎖有限公司破產(chǎn)文書。

破產(chǎn)文書信息顯示，西安市中級(jí)人民法院于2025年7月25日以（2025）陜01破申235號(hào)之五民事裁定，受理陜西西安廣濟(jì)大藥房連鎖有限公司破產(chǎn)重整一案，并于2025年12月23日以（2025）陜01破303號(hào)之一決定，指定陜西稼軒律師事務(wù)所為陜西西安廣濟(jì)大藥房連鎖有限公司破產(chǎn)管理人。

根據(jù)破產(chǎn)管理人發(fā)布的公開選聘審計(jì)及評(píng)估機(jī)構(gòu)公告，截至2025年10月，該企業(yè)（陜西西安廣濟(jì)大藥房連鎖有限公司）賬面資產(chǎn)約1億元，負(fù)債總額高達(dá)約4億元，已嚴(yán)重資不抵債。西安市中級(jí)人民法院已于2025年12月裁定受理其破產(chǎn)重整申請(qǐng)，并指定專業(yè)律師事務(wù)所擔(dān)任管理人。

關(guān)于廣濟(jì)大藥房，西安人其實(shí)是比較熟悉的。

這家2002年成立的西安本土連鎖藥店品牌，在前十年的發(fā)展中其實(shí)是比較緩慢的，到2014年的時(shí)候也只有33家門店。

廣濟(jì)大藥房的快速擴(kuò)張，是從2018年開始的。

2018年，廣濟(jì)大藥房在以院邊店為主的原有門店數(shù)量基礎(chǔ)上，向西安市區(qū)的空白區(qū)域拓展，開設(shè)社區(qū)店，門店數(shù)量迅速過百，當(dāng)年底發(fā)展至138家；2019年底，門店進(jìn)一步突破160家；2020年，繼續(xù)新增門店近90家，整體數(shù)量超越200家；到2022年年中的時(shí)候，已經(jīng)接近260家……

工商信息上，陜西西安廣濟(jì)大藥房連鎖有限公司的分支機(jī)構(gòu)數(shù)量高達(dá)262家，也驗(yàn)證了其曾經(jīng)的規(guī)模。

值得注意的是，2020年之后，廣濟(jì)大藥房的門店數(shù)量大幅增加的同時(shí)，但受線上嚴(yán)重沖擊、醫(yī)保政策收緊和疫情防控常態(tài)化等因素的影響，廣濟(jì)大藥房和業(yè)內(nèi)其他企業(yè)一樣，出現(xiàn)了客流和銷售下滑的現(xiàn)象，經(jīng)營(yíng)、盈利方面也較為艱難。

廣濟(jì)大藥房在轉(zhuǎn)型社區(qū)店、線上渠道拓展的同時(shí)，也開始了關(guān)店。

截止目前，陜西西安廣濟(jì)大藥房連鎖有限公司262家分支機(jī)構(gòu)中，目前處于開業(yè)存續(xù)狀態(tài)的僅剩下118家，其余均已經(jīng)注銷。

如果考慮到實(shí)際已經(jīng)關(guān)店目前尚未注銷的分支機(jī)構(gòu)，真正營(yíng)業(yè)的門店數(shù)量可能要少于118家。

另外，關(guān)于廣濟(jì)大藥房部分門店存在違規(guī)這兩年也陸續(xù)被通報(bào)，2025年的時(shí)候員工討薪也曾經(jīng)被媒體報(bào)道。

02

陜西本土連鎖藥店品牌現(xiàn)狀

我們一般所說(shuō)的連鎖藥店，指的是在一個(gè)連鎖總部統(tǒng)一管轄下，以統(tǒng)一進(jìn)貨或授權(quán)特許等方式連接起來(lái)，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營(yíng)，共享規(guī)模效益的一種模式。

連鎖藥店又可以分為全國(guó)性連鎖藥店、跨區(qū)域連鎖藥店和地市連鎖藥店。

按照所有權(quán)不同，又可以分為直營(yíng)、加盟。

西安本土的連鎖藥店品牌，除了廣濟(jì)大藥房之外，規(guī)模比較大的還有怡康醫(yī)藥。

怡康醫(yī)藥成立于2001年，除了大本營(yíng)陜西之外，還布局了寧夏、河北等省份，通過一系列并購(gòu)之后，其門店超過了1700家。

在國(guó)內(nèi)各大連鎖藥店紛紛謀劃上市的行業(yè)背景之下，怡康醫(yī)藥曾經(jīng)也有上市計(jì)劃。

2022年陜西公布的省級(jí)上市后備企業(yè)名單里，怡康醫(yī)藥居于B檔上市后備企業(yè)之列。

同時(shí)，當(dāng)年3月怡康醫(yī)藥還發(fā)布“開啟單體及連鎖藥店收購(gòu)”的公告，當(dāng)時(shí)的計(jì)劃是“未來(lái)三五年，通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)新增1000-2000家門店”。

當(dāng)年10月，煤航測(cè)繪發(fā)布收購(gòu)報(bào)告書稱，西安怡康將出資6857.67萬(wàn)元，收購(gòu)該公司62.23%股權(quán)。此番跨界收購(gòu)，一度被外界解讀為是西安怡康欲意“借殼”上市。

但在2023年初，怡康醫(yī)藥被私募股權(quán)基金CVC Capital Partners（“CVC基金”）正式收購(gòu)。

在CVC的支持之下，怡康醫(yī)藥在加快發(fā)展的同時(shí)，也制定了標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)體系，越走越穩(wěn)。

最新發(fā)布的2025陜西百?gòu)?qiáng)企業(yè)、陜西民營(yíng)企業(yè)50強(qiáng)中，怡康醫(yī)藥憑借2024年46.35億元的營(yíng)收分別排在第81位、22位。

陜西本土連鎖藥店品牌還有泰生醫(yī)藥、百姓樂大藥房、眾信醫(yī)藥等。

泰生醫(yī)藥2005年成立于西安，企業(yè)連鎖分店由最初的三家，曾經(jīng)發(fā)展到超過200多家。目前，西安泰生醫(yī)藥連鎖有限公司旗下的分支機(jī)構(gòu)，處于存續(xù)開業(yè)狀態(tài)的還有100多家。

百姓樂大藥房，則是咸陽(yáng)的一家連鎖藥店企業(yè)，2003年成立，也是咸陽(yáng)市最大的醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)，公司官網(wǎng)上顯示其擁有直營(yíng)門店324家，覆蓋咸陽(yáng)、渭南、商洛等城市。

眾信醫(yī)藥，2005年成立，從當(dāng)年的一家單一門店發(fā)展到如今超過300家門店。

從陜西本土的連鎖藥店品牌來(lái)看，這幾年實(shí)際上都經(jīng)歷了一定的考驗(yàn)。

即使是被收購(gòu)有有資本加持的怡康醫(yī)藥，其2024年46.35億元的營(yíng)收規(guī)模，與2020年、2021年時(shí)70億元以上相比，也是有較大幅度的下降。其他幾家，很明顯這兩年也在紛紛關(guān)店之中。

03

連鎖藥店行業(yè)打響“收縮戰(zhàn)”

站在全國(guó)連鎖藥店行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，這些企業(yè)成立的時(shí)間基本都是在2001-2005年，也就是本世紀(jì)初期。

這些企業(yè)在發(fā)展初期，也就是第一個(gè)十年，實(shí)際上都是比較穩(wěn)健，進(jìn)入快速擴(kuò)張是從2015年開始的。

之所以在2015年開啟快速擴(kuò)張，有一個(gè)重要的背景是多家連鎖藥店品牌是在2014年、2015年上市的。

2014年7月，一心堂在深交所上市；2015年2月，總部位于湖南的益豐藥房在A股上市；2015年11月，老百姓大藥房在上交所上市……

資本加持之下，這些連鎖藥店企業(yè)紛紛開啟大舉擴(kuò)張，從而也倒逼其他連鎖藥店企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)張。

畢竟，誰(shuí)擁有了更多的網(wǎng)點(diǎn)，誰(shuí)就擁有了更大的市場(chǎng)占有率。

同時(shí)，看到一心堂、益豐、老百姓上市之后，更多的連鎖藥店企業(yè)也制定了上市計(jì)劃，為了上市也在進(jìn)一步擴(kuò)張做大規(guī)模。

當(dāng)這些企業(yè)大舉擴(kuò)張之后的結(jié)果，就是藥店分布密度越來(lái)越高，每萬(wàn)人擁有藥店數(shù)量的急劇增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。

2014年底的時(shí)候，全國(guó)擁有藥店數(shù)量43.49萬(wàn)家，到了2020年底的時(shí)候這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)增加到68.37萬(wàn)家，5年時(shí)間翻了一倍！2024年的時(shí)候，全國(guó)平均每萬(wàn)人擁有4.6家藥店，遠(yuǎn)高于日本和美國(guó)的水平。

而對(duì)于一般的藥店來(lái)講，房租+人力+合規(guī)成本占比超六成，再加上集采后藥品毛利率的下降，以及醫(yī)保專項(xiàng)治理、處方流轉(zhuǎn)規(guī)范抬高門檻等，實(shí)體藥店陷入了 “規(guī)模失控、成本高企、合規(guī)承壓、模式單一” 的共性問題。

高速擴(kuò)張之后，整個(gè)行業(yè)的難度可想而知，因此紛紛陷入到關(guān)店潮之中。

從上市連鎖藥店企業(yè)的盈利能力來(lái)看，也在下降。擁有1.5萬(wàn)家門店的行業(yè)龍頭老百姓大藥房，其凈利率從2015年上市時(shí)的6.08%，下降到2025年前三季度的3.96%。

人民同泰、健之佳、漱玉平民的凈利率，更是僅有1.5%左右。

為了提升盈利能力，連鎖藥店企業(yè)一方面在關(guān)閉盈利能力比較弱的門店，另一方面在發(fā)力線上銷售、線下門店管理的優(yōu)化，畢竟線下能縮減的成本主要在于房租、人力。

另外，一些現(xiàn)金流充裕的連鎖藥店企業(yè)，在目前樓市低迷時(shí)期，選擇抄底購(gòu)買商鋪資產(chǎn)，以此來(lái)降低經(jīng)營(yíng)成本。

例如：眾信醫(yī)藥的關(guān)聯(lián)方，2025年9月份的時(shí)候就以19.47%的溢價(jià)率，斥資947.82萬(wàn)元拍下了西安城西一處1061.03平方米的商鋪，眾信醫(yī)藥是該商鋪的租賃方之一。

其實(shí)，各行各業(yè)都一樣，經(jīng)歷規(guī)模擴(kuò)張時(shí)代之后，就會(huì)回歸到行業(yè)本身、企業(yè)經(jīng)營(yíng)本身，通過經(jīng)營(yíng)管理能力的提升來(lái)提升企業(yè)的盈利能力。

地產(chǎn)行業(yè)，也是如此。