知名投行 TD Cowen 聲稱，鑒于市場對 Oracle 龐大的數(shù)據(jù)中心建設(shè)計劃的看法在發(fā)生變化，Oracle 可能裁員多達(dá) 3萬人，并可能出售醫(yī)療科技部門 Cerner，以緩解其 AI 數(shù)據(jù)中心融資方面的挑戰(zhàn)。

TD Cowen 的一份研究報告指出，股權(quán)和債權(quán)投資者越來越質(zhì)疑 Oracle 將如何為其數(shù)據(jù)中心建設(shè)項目融資，以支持其與 OpenAI 簽訂的價值 3000 億美元、為期五年的合同。

該投行估計，僅 OpenAI 這筆交易就需要 1560 億美元的資本支出。

去年，Oracle 將 2026 年的資本支出預(yù)期上調(diào) 150 億美元至 500 億美元，這引起了一些投資者的擔(dān)憂。

研究報告補(bǔ)充道：“今年，股權(quán)投資者和債權(quán)投資者都對 Oracle 為這項擴(kuò)建項目融資的能力提出了質(zhì)疑，Oracle 信用違約互換（CDS）利差擴(kuò)大以及 Oracle 股票/債券承壓就證明了這一點(diǎn)�！�

CDS 為買方提供了針對債務(wù)違約的某種保險。

TD Cowen 表示，為 Oracle 五年期債務(wù)提供違約保險的金融工具價格在去年最后幾個月漲了兩倍，這表明市場覺得風(fēng)險加大。

TD Cowen 估計，僅 OpenAI 的擴(kuò)建項目（Oracle 還為 Meta 和英偉達(dá)建設(shè)數(shù)據(jù)中心，總投資額達(dá) 5230 億美元）就需要約 300 萬塊 GPU 及其他 IT 設(shè)備，這意味著需要 1560 億美元的資本投資。

研究報告指出，美國銀行已經(jīng)停止向與 Oracle 相關(guān)的數(shù)據(jù)中心項目提供貸款，而向 Oracle 租賃數(shù)據(jù)中心的私人運(yùn)營商也難以獲得融資，這阻礙了其擴(kuò)建計劃中的租賃方案。

去年 9 月份，Oracle 發(fā)行了 180 億美元的債券，并通過其他渠道籌集資金。一些估計表明，該公司每年需要借款 250 億美元為其計劃提供資金。

TD Cowen 表示，亞洲的銀行似乎對 Oracle 的風(fēng)險狀況較為從容，但該投行認(rèn)為，美國的銀行提出了質(zhì)疑，對 Oracle 支持其龐大建設(shè)項目的能力產(chǎn)生了懷疑。

與此同時，該投行報告，Oracle 現(xiàn)在要求客戶支付 40% 的預(yù)付款 —— 據(jù)其分析，這不包括數(shù)據(jù)中心合同中的大型 AI 客戶。

TD Cowen 表示，其與渠道聯(lián)系人溝通后發(fā)現(xiàn)，Oracle 正在“評估多種方案來解決融資問題”。

據(jù) TD Cowen 估計，現(xiàn)有的方案包括裁員 2 萬人至 3 萬人，以騰出 80 億美元至 100 億美元的現(xiàn)金流；出售資產(chǎn)，可能包括 Cerner —— 這家醫(yī)療科技公司是 Oracle 于 2022 年 6 月斥資 283 億美元收購的。

Oracle 還在評估供應(yīng)商融資這一方案。

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