一個產業(yè)或者企業(yè)在從要素驅動向創(chuàng)新驅動過渡時，往往會經(jīng)歷增速換擋期、高波動向低波動的轉換期。這是經(jīng)濟周期理論的一個觀點，即便是華爾街看企業(yè)，也經(jīng)常強調質量比增速更重要。

而如果放大到一個地區(qū)，這個邏輯還成立嗎？答案是肯定的。就如同組成城市的產業(yè)、企業(yè)和人口的變化一樣，城市的競爭力不只體現(xiàn)在某一年跑得有多快，更體現(xiàn)在它能否在復雜環(huán)境中保持“低波動、真改善”。而我們一般用三個詞概括它：結構、韌性和預期。

于是，站在這個視角回看長沙剛剛公布的2025年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，會有一個直觀感受：這是一張以“真實”為根本、暗藏諸多預期的成績單。沒有為了好看而刻意拔高某些指標，也沒有刻意淡化外部環(huán)境的擾動，而是在高質量發(fā)展新階段的大背景下，展示潛移默化過程中的運行狀態(tài)。

一方面繼續(xù)鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)體系，另一方面在“人工智能+”、全球研發(fā)中心城市建設、青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)等新賽道上加大布局。強調長期邏輯而非短期刺激，一種換擋，正在長沙發(fā)生。

穩(wěn)扎基本盤，高質量發(fā)展的“硬指標”在發(fā)力

2025年，長沙實現(xiàn)地區(qū)生產總值15737.82億元，同比增長4.0%，穩(wěn)如往常。這份數(shù)據(jù)背后有幾個方向性問題值得關注。

一是產業(yè)結構更均衡。第一產業(yè)增加值491.75億元，增長4.4%；第二產業(yè)5504.83億元，增長3.1%；第三產業(yè)9741.24億元，增長4.5%。農業(yè)產值增長4.6%，守住了“糧袋子”“菜籃子”的安全與價格穩(wěn)定。規(guī)模以上工業(yè)增加值增長7.3%，體現(xiàn)出產業(yè)體系的韌性和景氣度，也包括擴張?zhí)豳|的大方向。服務業(yè)對就業(yè)和收入的托底作用持續(xù)顯現(xiàn)，為居民預期提供了重要支撐。

（圖源：長沙發(fā)布）

二是消費景氣度不容小覷，也體現(xiàn)了長沙作為消費大城的韌性。2025年，全市社會消費品零售總額5738.93億元，同比增長3.9%。其中，餐飲業(yè)零售額增長6.0%，住宿業(yè)增長4.2%，與日常生活緊密相關的領域恢復更快。

“湘超”聯(lián)賽、各類文體賽事、節(jié)會經(jīng)濟、首店經(jīng)濟、夜間經(jīng)濟以及“以舊換新”等政策帶來了眾多場景創(chuàng)新，長沙消費沒有“虛火”，真實人流和場景支撐的生活性擴張占據(jù)主流。

（圖源：長沙發(fā)布）

三是與之關聯(lián)的物價和收入這兩項“體感”指標，2025年居民消費價格同比上漲0.6%，通脹溫和可控；全體居民人均可支配收入66396元，同比增長4.3%，快于GDP增速。其中，城鎮(zhèn)居民收入增長3.5%，農村居民收入增長5.3%，城鄉(xiāng)收入差距繼續(xù)縮小，增長成果更多體現(xiàn)在日常生活的改善上。

財政方面，地方一般公共預算收入1296.87億元，增長2.6%；一般公共預算支出1625.77億元，合理壓減、更加注重結構優(yōu)化，反映出在?；尽⒈Ｖ攸c前提下提升資金使用效益的取向。

如果說高質量發(fā)展是一道綜合題，那么長沙2025年的答卷，是通過穩(wěn)定產業(yè)、托底消費、守住物價和收入、保持財政金融穩(wěn)健等多個“硬指標”，構建起一個結構相對均衡、風險總體可控的基本面。而更加重視質量與效益的增長路徑，意味著長沙經(jīng)濟的立足點正在升級。

“養(yǎng)人型城市”：關注重點的遷移

以上更多是長沙的“所得”，這些收獲來自企業(yè)、項目、產業(yè)的層層推動。所以，當下理解長沙的經(jīng)濟走勢，不能只看年度數(shù)據(jù)，還要看數(shù)據(jù)變動背后，長沙所“付出”的方向：投入點，已經(jīng)變成了人和創(chuàng)新，尤其是持之以恒地關注創(chuàng)建全球研發(fā)中心城市、青年人才發(fā)展等問題，更加尊重城市發(fā)展的長期邏輯。這同樣有幾個信號值得關注。

2025年，長沙榮膺“中國年度最佳引才城市”，繼續(xù)被評為“人才友好型城市”，人才黏性指數(shù)位居全國第九、中部第一。全年新增大學生創(chuàng)辦經(jīng)營主體9583戶，帶動青年人才凈增5.45萬人，凈流入人才中超過八成為青年。

（圖源：長沙發(fā)布）

這一切與長沙對“年輕人友好型城市”的持續(xù)建設密切相關。它連續(xù)18年獲評“最具幸福感城市”，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入居中部第一，城鎮(zhèn)新增就業(yè)15.9萬人，大量青年人才驛站、公寓、托育和養(yǎng)老服務設施逐步完善，教育、醫(yī)療等公共服務持續(xù)提升，從而讓長沙成了一個成本可控、預期穩(wěn)定的選擇。

越來越多的青年把第一份工作、第一家公司、第一支研發(fā)團隊放在長沙，這是城市長期競爭力正在積累的直接體現(xiàn)。而他們對產業(yè)和經(jīng)濟的帶動作用，將如溪流匯入江海一樣逐漸向未來匯聚。

另一方面，長沙創(chuàng)新平臺和研發(fā)能力加速積累，尤其是全力推進全球研發(fā)中心城市建設，科技型中小企業(yè)總數(shù)首次破萬家，新增各類研發(fā)機構825家，總數(shù)達到4336家；湘江科學城首開區(qū)“五大建”全部封頂，引入和儲備項目130余個。長沙穩(wěn)居國家創(chuàng)新型城市第一方陣，位居中國城市創(chuàng)新能力百強榜第9位，全球科研城市第23位。

（圖源：長沙發(fā)布）

這一點是未來經(jīng)濟發(fā)展更“顯性”的風向標，因為研究與開發(fā)機構、重大創(chuàng)新平臺和科技企業(yè)的密集布局，是對未來增長空間的一種前置性投資。它引導我們確認，長沙的成長立足點正在移向創(chuàng)新，這既是為更多人才創(chuàng)造機會，也是為城市創(chuàng)造契機。

產業(yè)層面，長沙過去一年新增國家級專精特新“小巨人”企業(yè)42家，4家企業(yè)進入全球“獨角獸”行列，在“人工智能+”、具身智能、新能源汽車、“新三樣”出口等領域持續(xù)布局，電動汽車出口量價齊升，具身智能創(chuàng)新中心啟用，一批機器人、AI、芯片電感等項目扎根本地，產業(yè)“新枝葉”不斷長出。

（圖源：長沙發(fā)布）

用經(jīng)濟學的語言來說，長沙正在把城市的比較優(yōu)勢，更多地押在人力資本和創(chuàng)新能力上。短期看，這種選擇不一定帶來驚艷的增速，但從長期看，一旦人才規(guī)模、創(chuàng)新平臺和產業(yè)承接能力形成正反饋，增長往往會呈現(xiàn)出更加持久、具有放大效應的態(tài)勢。

值得一提的是，長沙也在制度設計上做出了強化，一系列大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽、創(chuàng)業(yè)基金、金融服務包的持續(xù)升級，在創(chuàng)業(yè)人群、發(fā)展機會和現(xiàn)有成熟產業(yè)之間搭建橋梁。2026年及之后，這些措施的實施力度和實際效果，也是觀察長沙發(fā)展后勁的一大看點。

低波動階段，長沙的長周期機會在哪里？

從更宏觀的周期視角看，高速度增長向高質量發(fā)展轉換的關鍵階段意味著低波動是常態(tài)，“失速”與“超速”都不會出現(xiàn)，因為這個階段主旋律是穩(wěn)健探索新的發(fā)展模式。增速回到更理性的區(qū)間，經(jīng)濟運行更加注重結構與質量，這是整個宏觀經(jīng)濟邁向新階段的普遍特征，長沙的表現(xiàn)具有典型性。

但同時，這也不意味著全面的潛伏或者停滯。比如，固定資產投資回落，意味著從大規(guī)模重資產擴張，逐步轉向對產業(yè)升級、科技創(chuàng)新、民生改善等領域的更精準投入。

工業(yè)和外貿的重點是“新賽道”，“新三樣”出口快速增長，2025年前11個月，電動汽車、鋰離子蓄電池、光伏產品出口146.7億元，增長86.7%；對非貿易保持高景氣，中歐班列、空港航線、內河港口共同織成更密集的開放通道網(wǎng)絡，經(jīng)濟效率提升了，不會在短期出現(xiàn)量化指標，需等待一個明確的結算節(jié)點。

而市場主體突破 200 萬戶，新增研發(fā)機構、科技型企業(yè)、專精特新“小巨人”、獨角獸企業(yè)持續(xù)增加，則說明這座城市的底層活躍度在提高，參與創(chuàng)新和市場活動的人越來越多。生產力和產值是在交流中升級的，只有“基礎產業(yè) + 新質生產力 + 消費與民生 + 對外開放”多線同步發(fā)力，才能取得這樣的成果——同時，也證明長沙經(jīng)濟動能切換邏輯的真實性。

（圖源：長沙發(fā)布）

目前，長沙營商環(huán)境和制度供給正持續(xù)改善，連續(xù)4年在“萬家民營企業(yè)評營商環(huán)境”中位居全國前十，提升城市應對外部波動的能力，并增強著企業(yè)和資本對長沙的長期信任。

所以從數(shù)據(jù)形態(tài)上看，長沙2025年的增長毫無驚心動魄的意味，卻隱隱透露出轉折的下個階段可能“波瀾壯闊”：看到壓力，也看到韌性；看到當前的增速水平，更看到背后正在形成的長期能力。

在月初《政府工作報告》透露的2026年工作重點中，長沙依然延續(xù)了對當下這些重點方向的關注，同時提出了更高更明確的目標。對這座城市的前景保持耐心，也保持信心，是理性選擇。

來源：松果財經(jīng)