存儲(chǔ)芯片需求，再度引爆資本市場(chǎng)！

昨晚，存儲(chǔ)芯片制造商閃迪的股價(jià)逆市拉升，盤中漲幅一度超過25%，再創(chuàng)歷史新高。受美股大盤拖累，收盤時(shí)閃迪的漲幅收窄至6.85%，但依然創(chuàng)出收盤歷史新高，總市值也突破850億美元。此前，該公司公布的2026財(cái)年第二財(cái)季業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，主要受益于人工智能驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)需求激增。

受芯片巨頭業(yè)績(jī)大超預(yù)期以及芯片價(jià)格大漲影響，資金瘋狂涌入資本市場(chǎng)，相關(guān)芯片公司持續(xù)大漲。韓國(guó)股票市場(chǎng)方面，存儲(chǔ)芯片龍頭SK海力士周五盤中漲幅一度超過8%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高。A股市場(chǎng)方面，存儲(chǔ)芯片概念股也反復(fù)活躍。截至周五收盤，炬光科技、瀾起科技、恒爍股份、利揚(yáng)芯片等漲超10%。

閃迪業(yè)績(jī)超預(yù)期，股價(jià)大漲

閃迪發(fā)布2026財(cái)年第二財(cái)季報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，閃迪第二財(cái)季營(yíng)業(yè)收入達(dá)30.25億美元，同比增長(zhǎng)61%，環(huán)比增長(zhǎng)31%，高于分析師預(yù)期的26.9億美元；當(dāng)季營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為10.65億美元，同比增長(zhǎng)446%；非GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為11.33億美元，同比增長(zhǎng)386%；經(jīng)調(diào)整后每股收益為6.20美元，同比增長(zhǎng)404%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的3.62美元。

這一業(yè)績(jī)不僅大幅超出華爾街預(yù)期，也顯著高于公司此前給出的指引。受此影響，周五盤中，閃迪的股價(jià)一度大漲超25%。

具體來看，2026財(cái)年第二財(cái)季，閃迪的GAAP毛利率為50.9%，提升18.6個(gè)百分點(diǎn)，2025財(cái)年同期為32.3%；非GAAP毛利率為51.1%，提升18.6個(gè)百分點(diǎn)，2025財(cái)年同期為32.5%。

當(dāng)季，閃迪所有業(yè)務(wù)部門均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，其中AI數(shù)據(jù)中心部門表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。受科技企業(yè)持續(xù)大手筆加碼AI推動(dòng)，閃迪第二財(cái)季數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)銷售額達(dá)到4.4億美元，同比增長(zhǎng)76%，環(huán)比增長(zhǎng)64%。

2026財(cái)年第二財(cái)季，閃迪的邊緣市場(chǎng)（Edge）營(yíng)收為16.78億美元，環(huán)比增長(zhǎng)21%，同比增長(zhǎng)63%；消費(fèi)市場(chǎng)營(yíng)收為9.07億美元，環(huán)比增長(zhǎng)39%，同比增長(zhǎng)52%。

閃迪首席執(zhí)行官David Goeckeler表示：“本季度的業(yè)績(jī)凸顯了我們?cè)趦?yōu)化產(chǎn)品組合、加快企業(yè)級(jí)SSD（固態(tài)硬盤）部署以及強(qiáng)化市場(chǎng)需求動(dòng)態(tài)方面的靈活性。而眼下，我們的產(chǎn)品在為人工智能和全球技術(shù)提供動(dòng)力方面所發(fā)揮的關(guān)鍵作用正日益獲得認(rèn)可?！?/p>

真正令市場(chǎng)震撼的是閃迪對(duì)第三財(cái)季的業(yè)績(jī)指引：閃迪預(yù)計(jì)第三財(cái)季銷售額為46億美元，調(diào)整后每股收益為13美元。而華爾街此前預(yù)計(jì)，該公司第三財(cái)季銷售額為29.3億美元，每股盈利為5.11美元。也就是說，閃迪的每股收益和銷售額將出現(xiàn)階躍式上升。

存儲(chǔ)芯片概念股走強(qiáng)

1月30日，在A股市場(chǎng)上，存儲(chǔ)芯片概念股探底回升。截至收盤，炬光科技漲幅超過16%，利揚(yáng)芯片、瀾起科技、恒爍股份漲超10%，普冉股份漲近10%，中微半導(dǎo)、朗科科技、聚辰股份等紛紛跟漲。其中，炬光科技、中微半導(dǎo)、普冉股份、恒爍股份均創(chuàng)出歷史新高。

韓國(guó)股票市場(chǎng)方面，相關(guān)芯片概念股近日亦是持續(xù)大漲，特別是存儲(chǔ)芯片龍頭SK海力士。1月30日（周五），SK海力士股價(jià)上漲5.57%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，總市值也突破660萬億韓元。本周一至周五，SK海力士累計(jì)漲幅超過20%，市值增長(zhǎng)103萬億韓元（折合人民幣約4950億元）。

第一上海表示，AI超級(jí)周期來臨，存儲(chǔ)將實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估。從需求端看，當(dāng)前AI從訓(xùn)練向推理遷移，訓(xùn)練端主要為計(jì)算密集型任務(wù)（Compute Bound），而推理端的預(yù)填充階段（Pre-fill）需要根據(jù)提示詞生成KVCache，超長(zhǎng)上下文對(duì)于芯片計(jì)算能力及內(nèi)存容量要求較高；譯碼階段（Decode）則對(duì)于內(nèi)存帶寬要求較高。單臺(tái)AI服務(wù)器內(nèi)存需求為傳統(tǒng)服務(wù)器的8-10倍，且需搭配HBM（高帶寬內(nèi)存）、LPDDR等多種類別存儲(chǔ)芯片解決多個(gè)算力瓶頸。北美云廠商在2026年AI基建投資預(yù)計(jì)超6000億美元，同未來幾年時(shí)AI推理在邊緣計(jì)算、端側(cè)大模型的落地也將帶來存儲(chǔ)需求。

供給端看，三星、SK海力士、美光等頭部廠商為搶占HBM市場(chǎng)，將大量晶圓產(chǎn)能從DDR4、LPDDR等傳統(tǒng)存儲(chǔ)轉(zhuǎn)向HBM與DDR5，導(dǎo)致2025年消費(fèi)級(jí)DRAM產(chǎn)能同比下降12%，通用型存儲(chǔ)供給持續(xù)緊縮。此外，存儲(chǔ)芯片擴(kuò)產(chǎn)需經(jīng)歷“廠房建設(shè)-設(shè)備導(dǎo)入-良率爬坡”全流程，周期長(zhǎng)達(dá)18-24個(gè)月，且單座12英寸晶圓廠投資額超百億美元。短期內(nèi)難以形成有效供給。供需增速差預(yù)計(jì)持續(xù)至2027年，支撐價(jià)格上漲周期延長(zhǎng)。

東方證券指出，AI需求有望為利基存儲(chǔ)打開增量空間。利基存儲(chǔ)不僅是存量市場(chǎng)，更是增量市場(chǎng)，AI需求有望為利基存儲(chǔ)打開增量空間。端側(cè)AI方面，AI終端BIOS程序量、代碼量的不斷增長(zhǎng)有望持續(xù)帶動(dòng)NORFlash容量提升的需求，為NORFlash打開市場(chǎng)空間。利基存儲(chǔ)也有望隨著AI算力需求獲得需求增量。例如，根據(jù)TrendForce，SLCNAND有望應(yīng)用于AISSD產(chǎn)品，以高效處理AI推理中的數(shù)據(jù)；SLCNAND未來也可能應(yīng)用在HBF（高帶寬閃存）中。AI算力需求也有望推動(dòng)NORFlash需求，例如算力卡需要SPINORFlash用于系統(tǒng)啟動(dòng)和固件存儲(chǔ)等。整體來看，國(guó)內(nèi)企業(yè)在利基存儲(chǔ)方面形成了較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，有望持續(xù)受益于海外存儲(chǔ)原廠退出利基存儲(chǔ)產(chǎn)能帶來的供給緊缺。

責(zé)編：羅曉霞

排版：王璐璐

校對(duì)：冉燕青

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