經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者 鄭晨燁

“當(dāng)前報(bào)價(jià)為40萬元�！�2026年1月27日下午，在深圳華強(qiáng)北電子市場(chǎng)，主營(yíng)服務(wù)器一體機(jī)的程先生給出了最新報(bào)價(jià)。記者詢問的是一臺(tái)搭載8張英偉達(dá)RTX　5090顯卡的服務(wù)器，而在2025年12月底，相同配置下，程先生的報(bào)價(jià)為30萬元。

在不足1個(gè)月的時(shí)間里，單臺(tái)服務(wù)器價(jià)格上漲了10萬元，且此價(jià)格并非最終成交價(jià)。程先生報(bào)出40萬元價(jià)格后補(bǔ)充道：“具體價(jià)格明天才能確定，現(xiàn)在配件那邊已經(jīng)下班，無法給出準(zhǔn)確報(bào)價(jià)，內(nèi)存跟顯卡的價(jià)格一直在漲，半天一價(jià)�！�

柜臺(tái)“無價(jià)亦無貨”

劇烈的價(jià)格波動(dòng)，使買賣雙方都陷入尷尬境地。

作為賣方的存儲(chǔ)芯片商家稱，價(jià)格如今“一直在跳”，根本不敢囤貨，“有些囤貨的人在賭”；對(duì)于買方而言，以往常見的“口頭下單”已成為過去式，取而代之的是“報(bào)價(jià)僅當(dāng)日有效”。

在付款方式上，商家提出的要求也愈發(fā)嚴(yán)苛：下單即付50%的定金，且必須在服務(wù)器出廠前付清全款。

同為服務(wù)器商家的李小姐稱，目前她不敢承接流程較長(zhǎng)的公司訂單，在漫長(zhǎng)的合同流轉(zhuǎn)與財(cái)務(wù)審批期間，零部件價(jià)格的漲幅完全不可控，很可能合同簽署完畢，現(xiàn)貨價(jià)格已與合同價(jià)不符。

這種焦慮在華強(qiáng)北商家中很普遍，尤其是主營(yíng)存儲(chǔ)芯片的商家，許多型號(hào)的存儲(chǔ)芯片價(jià)格在過去2個(gè)月內(nèi)翻了一倍。主營(yíng)存儲(chǔ)芯片的李老板稱，目前DDR4　64G服務(wù)器內(nèi)存單價(jià)為3100元，2個(gè)月前，這個(gè)價(jià)格還在1500元左右�！叭缃駜r(jià)格低于3100元一條的貨源根本就沒有。”李老板說。

高燒不退的存儲(chǔ)芯片價(jià)格，甚至迫使部分買家采取一些新策略。

例如，主營(yíng)二手筆記本電腦回收的郝先生，近期已做成多筆購買二手筆記本電腦拆取內(nèi)存的生意。“在我這里，一臺(tái)二手筆記本價(jià)格約900元，部分內(nèi)存壽命較長(zhǎng)，（客戶會(huì)）購買回去拆下內(nèi)存可以繼續(xù)使用。”

這種“買櫝拆珠”式的市場(chǎng)行為，表明一根二手內(nèi)存條的價(jià)值已超過整臺(tái)二手筆記本電腦其他所有部件的價(jià)值總和。

事實(shí)上，近期凡是與算力緊密相關(guān)的硬件，價(jià)格均出現(xiàn)大幅上漲。例如，在電商平臺(tái)上，一根64G容量的DDR5內(nèi)存條價(jià)格已悄然攀升至7000元高位。

這還只是消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的情況，與服務(wù)器相關(guān)的高頻規(guī)格內(nèi)存條的價(jià)格上漲情況更為驚人。

芯片說ICTIME分析師林美炳近期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在服務(wù)器專用的拆機(jī)件市場(chǎng)，即從舊設(shè)備或退役服務(wù)器上拆解下來的二手配件交易中，緊缺的高頻規(guī)格DDR5內(nèi)存條價(jià)格已超過1.3萬元人民幣；若是全新產(chǎn)品，報(bào)價(jià)則在2500美元（約合人民幣1.8萬元）以上�！霸┖筮@1個(gè)月，漲幅最突出的是硬盤和內(nèi)存，內(nèi)存價(jià)格上漲60%—80%，硬盤價(jià)格上漲100%�！绷置辣绱丝偨Y(jié)今年1月份的漲價(jià)行情。

事實(shí)上，1月27日，在華強(qiáng)北存儲(chǔ)芯片商家李老板的柜臺(tái)上，U.2接口的企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤處于“無價(jià)亦無貨”的狀態(tài)。當(dāng)記者索要硬盤報(bào)價(jià)單時(shí)，李老板婉拒稱：“近期價(jià)格上漲迅猛，我無法提供報(bào)價(jià)，除非是確定的訂單，否則既不調(diào)貨也不囤貨�！�

內(nèi)存和硬盤這類算力支撐性硬件價(jià)格大幅上漲，作為算力核心硬件的顯卡自然也不會(huì)缺席這場(chǎng)“盛宴”。

在華強(qiáng)北，一張英偉達(dá) RTX　5090顯卡的單價(jià)目前已突破3萬元。

1月28日，對(duì)于該款顯卡，一位華強(qiáng)北商家給出的最新報(bào)價(jià)為3.3萬元。該商家告訴記者，現(xiàn)在不僅“貴”的問題，還要排隊(duì)訂貨。

不過，并非所有芯片都在大幅漲價(jià)。例如，在CPU市場(chǎng)，行情就出現(xiàn)了分化。

林美炳告訴記者，元旦以來，除存儲(chǔ)芯片及顯卡外，服務(wù)器CPU價(jià)格也有所上漲，但漲幅不大，僅在10%—15%左右。

在華強(qiáng)北電子市場(chǎng)，主營(yíng)CPU的商家林女士稱，目前常見的二手英特爾至強(qiáng)6530處理器價(jià)格約為7800元，相較于元旦前的8000多元，反而略有下跌，“CPU價(jià)格元旦以來較為穩(wěn)定”。

林女士還發(fā)現(xiàn)，由于近期服務(wù)器CPU“價(jià)格漲幅不大”，周圍售賣CPU的同行都“跑去做內(nèi)存生意”。

主營(yíng)電腦裝機(jī)的鄧?yán)习逅懔艘还P賬：一套包含英特爾Core　Ultra　7　265K處理器、英偉達(dá)RTX　5090顯卡、2TB固態(tài)硬盤和64G　DDR5內(nèi)存的高端PC配置，元旦前的裝機(jī)價(jià)格約為3萬元，如今報(bào)價(jià)已達(dá)4.1萬元�！皾q幅達(dá)三分之一。”鄧?yán)习宸治稣J(rèn)為漲價(jià)的源頭十分明確，主要就是內(nèi)存和顯卡�！叭虄赡�，最近別換電腦了。”以為記者近期打算裝配一臺(tái)頂配電腦的鄧?yán)习�，在算出價(jià)格后如此勸說道。

上游漲價(jià)函齊飛

華強(qiáng)北的報(bào)價(jià)迅速上揚(yáng)，上游上市公司的漲價(jià)函也在密集發(fā)布。

1月27日，中微半導(dǎo)（688380.SH）向客戶發(fā)布通知，決定即日起對(duì)MCU（微控制器）、NorFlash（一種非易失性閃存）等產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，漲價(jià)幅度在15%至50%之間。

中微半導(dǎo)在漲價(jià)函中給出的理由是：受行業(yè)芯片供應(yīng)緊張、成本上升等因素影響，封裝成品交付周期延長(zhǎng)，框架、封測(cè)費(fèi)用等成本持續(xù)上漲。

同日，國(guó)科微（300672.SZ）也向客戶發(fā)出漲價(jià)通知，其調(diào)價(jià)策略更為激進(jìn)：宣布自1月起，對(duì)合封512Mb、1Gb、2Gb的KGD（已知合格芯片）產(chǎn)品分別漲價(jià)40%、60%和80%。

1月28日晚，國(guó)產(chǎn)模擬芯片廠商英集芯（688209.SH）也傳出漲價(jià)消息。此前，風(fēng)華高科（000636.SZ）宣布因原材料價(jià)格上漲，自1月1日起對(duì)部分電阻、電感類產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。

此外，漲價(jià)壓力已傳導(dǎo)至晶圓制造環(huán)節(jié)。集邦咨詢近期發(fā)布研報(bào)就指出，8英寸晶圓的供需格局正在發(fā)生變化：一方面，臺(tái)積電、三星等大廠正在逐步減產(chǎn)，供給側(cè)持續(xù)收縮；另一方面，AI相關(guān)的PowerIC（電源管理芯片）需求卻在穩(wěn)健增長(zhǎng)。集邦咨詢強(qiáng)調(diào)，目前消費(fèi)類芯片客戶正在搶奪8英寸晶圓代工產(chǎn)能，由于擔(dān)憂下半年成本提高，且產(chǎn)能被AI相關(guān)的電源管理芯片擠占，客戶開始提前備貨，甚至直接上修了2026年的晶圓代工訂單。

晶圓代工廠的產(chǎn)能利用率被迅速填滿，漲價(jià)成為順理成章的選擇。

于是，在供需反轉(zhuǎn)的窗口期，中芯國(guó)際（688981.SH）、華虹公司（688347.SH）等擁有成熟8英寸產(chǎn)能的晶圓廠重獲議價(jià)權(quán)。產(chǎn)業(yè)鏈信息顯示，中芯國(guó)際已于2025年12月對(duì)8英寸BCD工藝代工（把三類關(guān)鍵電路集成在同一塊芯片上）提價(jià)約10%。

從存儲(chǔ)芯片到MCU，再到電源管理芯片和被動(dòng)元器件，漲價(jià)的壓力正沿著產(chǎn)業(yè)鏈條逐級(jí)傳導(dǎo)。全產(chǎn)業(yè)鏈的成本抬升，最終壓力將由終端廠商承擔(dān)。

群智咨詢執(zhí)行副總經(jīng)理兼首席分析師陳軍算了一筆賬：以主流配置的智能手機(jī)為例，2025年三季度，“12GB+256GB”組合的內(nèi)存成本約為45美元，按照目前的漲價(jià)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)到2026年三季度，這一成本將漲至85美元左右。

對(duì)手機(jī)廠商而言，僅內(nèi)存這一項(xiàng)，單臺(tái)設(shè)備的成本就增加了40美元。

面對(duì)這40美元的成本激增，陳軍認(rèn)為，終端廠商不得不做出選擇：要么漲價(jià)，同規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格可能上漲10%至20%；要么“降規(guī)”，例如調(diào)整SoC主芯片、影像器件或結(jié)構(gòu)件的規(guī)格，沿用上一代甚至上上代方案，以實(shí)現(xiàn)成本的相對(duì)平衡。

在電腦市場(chǎng)，情況同樣不容樂觀。

集邦咨詢資深分析師黃淑芳認(rèn)為，全球筆記本電腦品牌自2025年下半年起就面臨存儲(chǔ)器價(jià)格顯著上漲的壓力，進(jìn)入2026年之后，又遭遇CPU的階段性供給缺口和價(jià)格調(diào)漲。

黃淑芳預(yù)估，2026年第一季，筆記本電腦用DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）與SSD（固態(tài)硬盤）的合約價(jià)格將分別季增80%、70%以上，加上PCB、電池、電源管理IC等零部件成本同步上行，筆記本電腦品牌的成本壓力正在擴(kuò)大。

在林美炳看來，這一波芯片漲價(jià)潮的核心邏輯，是科技巨頭和AI公司對(duì)AI服務(wù)器基礎(chǔ)設(shè)施的大量投資，分走了大量芯片產(chǎn)能。晶圓廠的擴(kuò)產(chǎn)周期通常需要18至24個(gè)月，這種由需求爆發(fā)引發(fā)的缺口，短期內(nèi)無法通過新增產(chǎn)能來解決�！爸辽僖鹊矫髂昴曛�，才能知道這波漲價(jià)潮最終何時(shí)能結(jié)束�！绷置辣袛啵衲昴陜�(nèi)，行業(yè)都將處于漲價(jià)狀態(tài)。

大廠的豐收時(shí)節(jié)

當(dāng)華強(qiáng)北商家因價(jià)格波動(dòng)不敢接單、手機(jī)廠商為多出的成本發(fā)愁時(shí)，處于產(chǎn)業(yè)鏈頂端的大廠們，正迎來一個(gè)豐收的季節(jié)。

1月15日，臺(tái)積電公布2025年財(cái)報(bào)，全年?duì)I收達(dá)1220億美元，同比增長(zhǎng)35.9%。在法人說明會(huì)上，臺(tái)積電董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官魏哲家宣布，臺(tái)積電計(jì)劃在2026年將資本支出上調(diào)至520億至560億美元，刷新歷史紀(jì)錄。

魏哲家同時(shí)稱，為確認(rèn)是否存在“AI泡沫”，他專門詢問了云服務(wù)供應(yīng)商（CSP）并核對(duì)其財(cái)務(wù)狀況，結(jié)果令他滿意。魏哲家在說明會(huì)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)侃稱，這些客戶“聽起來比臺(tái)積電還有錢”。

1月28日，韓國(guó)存儲(chǔ)巨頭SK海力士（000660.KS）公布的財(cái)報(bào)顯示，2025年第四季度該公司營(yíng)收達(dá)到32.8萬億韓元（折合人民幣1655.3億元），同比增長(zhǎng)66%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到19.2萬億韓元（折合人民幣968.9億元），同比上漲137%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到58%，創(chuàng)下歷史新高。

一天后，三星電子（005930.KS）公布的數(shù)據(jù)顯示，其負(fù)責(zé)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的DS部門在2025年第四季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)到16.4萬億韓元（折合人民幣827.7億元），同比上漲465.5%。

從財(cái)報(bào)信息來看，SK海力士利潤(rùn)的來源較為集中，主要靠三類高附加值產(chǎn)品支撐：HBM（高帶寬內(nèi)存）、高密度DDR5內(nèi)存，以及企業(yè)級(jí)SSD（eSSD）。該公司總裁SongHyun-jong在財(cái)報(bào)電話會(huì)上稱，受全球AI基礎(chǔ)設(shè)施投資加劇推動(dòng)，不僅HBM需求顯著增加，常規(guī)服務(wù)器內(nèi)存的需求也大幅增長(zhǎng)，行業(yè)供應(yīng)增長(zhǎng)速度無法跟上需求，導(dǎo)致價(jià)格廣泛上漲。

SK海力士在財(cái)報(bào)中同時(shí)明確，“產(chǎn)能擴(kuò)充重心向AI數(shù)據(jù)中心需求傾斜”。

三星電子首席財(cái)務(wù)官ParkSoon-cheol在電話會(huì)議中稱：“2026年，所有HBM產(chǎn)能目前都已被客戶預(yù)訂。”此外，三星電子管理層同時(shí)表示，對(duì)于2027年及以后的產(chǎn)能，主要客戶甚至希望盡快敲定供應(yīng)協(xié)議以確保貨源。

不過，并非所有頭部大廠都抓住了這波AI帶來的“潑天富貴”。

1月23日，英特爾發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，該公司2025年第四季度的凈虧損達(dá)6億美元。更令市場(chǎng)失望的是，其對(duì)2026年第一季度的營(yíng)收指引僅為117億至127億美元，低于市場(chǎng)預(yù)期。

英特爾CEO陳立武在電話會(huì)上承認(rèn)，短期內(nèi)供應(yīng)無法完全滿足市場(chǎng)需求。他表示，公司的芯片良率和生產(chǎn)制造水平尚未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，盡管接到了大量訂單，但受限于產(chǎn)能瓶頸，無法在收入上充分兌現(xiàn)AI帶來的紅利。

一邊是臺(tái)積電和存儲(chǔ)原廠的產(chǎn)能被客戶搶空；另一邊是英特爾空有訂單卻造不出來。這種供給端的結(jié)構(gòu)性失衡，進(jìn)一步加劇了服務(wù)器市場(chǎng)的缺貨恐慌。

對(duì)于芯片廠商而言，2026年開年“形勢(shì)良好”，但對(duì)于下游的消費(fèi)電子企業(yè)來說，則是另一番景象。

黃淑芳稱，考慮到供給端瓶頸及品牌策略尚未明朗，集邦咨詢已經(jīng)下修2026年全年筆記本電腦出貨預(yù)期，預(yù)計(jì)年減將達(dá)9.4%；并且，“2026年第一季度，全球筆記本電腦出貨量或?qū)⒓緶p14.8%”。

群智咨詢總經(jīng)理李亞琴預(yù)計(jì)，2026年全球消費(fèi)電子終端出貨量將同比下降2%，存儲(chǔ)價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲將促使品牌廠商做出調(diào)整，包括提高終端售價(jià)以及調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。她認(rèn)為，AI算力的建設(shè)剛剛起步，存儲(chǔ)的供不應(yīng)求將長(zhǎng)期存在。

另外，此前被行業(yè)寄予厚望的“AIPC”，其市場(chǎng)前景也因當(dāng)前這輪芯片漲價(jià)潮而蒙上陰影。李亞琴稱，存儲(chǔ)成本的上漲使得大容量存儲(chǔ)配置的廣泛落地面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，AIPC的普惠化可能要推遲到2028年存儲(chǔ)成本下調(diào)之后。

（作者 鄭晨燁）

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

鄭晨燁

資深記者。關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、智能汽車等新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，有線索歡迎聯(lián)系：zhengchenye@eeo.com.cn，微信：zcy096x。